US Dollar Index (DXY) steg p\u00e5 tisdagen d\u00e5 sp\u00e4nningarna mellan USA och Iran st\u00e4rkte efterfr\u00e5gan p\u00e5 den s\u00e4kra hamnen Dollarn, med index runt 101,18 \u2013 n\u00e4ra veckoh\u00f6gsta. Den senaste uppg\u00e5ngen f\u00f6ljde ytterligare milit\u00e4ra insatser, inklusive en tionde natt i rad med amerikanska attacker p\u00e5 m\u00e5ndagen, samtidigt som Iran genomf\u00f6rde angrepp mot amerikanska milit\u00e4ra tillg\u00e5ngar i regionen. Marknadens fokus ligger ocks\u00e5 p\u00e5 m\u00f6jliga spridningseffekter till oljan och den bredare riskpriss\u00e4ttningen, d\u00e4r ett scenario pekar p\u00e5 att DXY kan \u00e5terv\u00e4nda till 101,50.<\/p>\n\n
Oljerelaterade inflationsrisker driver f\u00f6rv\u00e4ntningar om att Federal Reserve h\u00e5ller en stram penningpolitik n\u00e4r man siktar p\u00e5 2 procents inflation. I en Reuters-enk\u00e4t f\u00f6rutsp\u00e5dde samtliga 104 ekonomer att Fed l\u00e4mnar styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad i intervallet 3,50\u20133,75 procent vid m\u00f6tet den 28\u201329 juli, och 78 ser ingen f\u00f6r\u00e4ndring fram till \u00e5rsskiftet. Separat bed\u00f6mde 44 av 67 att risken f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning \u00e4r h\u00f6g, j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6rra m\u00e5naden d\u00e5 47 av 86 ans\u00e5g att risken var l\u00e5g. Bland G10-r\u00f6relserna var Dollarn upp 0,11 procent mot euron och 0,41 procent mot pundet, medan den f\u00f6ll 0,08 procent mot australiska dollarn; i \u00f6vrigt steg den 0,39 procent mot yenen, 0,27 procent mot kanadadollarn, 0,16 procent mot nyzeel\u00e4ndska dollarn och 0,35 procent mot schweizerfrancen.<\/p>\n\n
Vi rekommenderar att derivathandlare positionerar sig f\u00f6r en starkare USA-dollar de kommande veckorna n\u00e4r de geopolitiska sp\u00e4nningarna i Mellan\u00f6stern trappas upp. Med DXY som nu pendlar kring 101,18 driver \u00f6kade milit\u00e4ra konflikter s\u00e4kra-hamn-fl\u00f6den in i \u201cgreenbacken\u201d. Vi bed\u00f6mer att indexet snart kan testa 101,50, vilket g\u00f6r l\u00e5nga k\u00f6poptioner p\u00e5 DXY till ett attraktivt uppl\u00e4gg.<\/p>\n\n
Vi b\u00f6r ocks\u00e5 f\u00f6rbereda oss f\u00f6r en potentiell energichock, som kan skicka Brent-oljan tillbaka \u00f6ver 100 dollar per fat. Historiskt steg Brent till 126 dollar per fat tidigare i \u00e5r i april, vilket visar hur snabbt energimarknaderna reagerar p\u00e5 hot mot regional tillg\u00e5ng. Handlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa out-of-the-money-k\u00f6poptioner p\u00e5 WTI- eller Brent-terminer f\u00f6r att hedga mot pl\u00f6tsliga prisryck upp\u00e5t.<\/p>\n\n
H\u00f6g marknadsvolatilitet v\u00e4ntas i h\u00f6g grad pressa attraktionskraften i FX carry trades, vilket kan f\u00e5 investerare att l\u00e4mna h\u00f6gavkastande tillg\u00e5ngar. Under tidigare geopolitiska kriser, s\u00e5som marknadsr\u00f6relserna i slutet av 2022 n\u00e4r den globala FX-volatiliteten steg kraftigt, \u00f6verpresterade USA-dollarn konsekvent mot mer riskfyllda valutor. Vi f\u00f6resl\u00e5r att k\u00f6pa USD-relaterade optioner eller att blanka brittiska pundet och euron f\u00f6r att dra nytta av denna flykt till s\u00e4kerhet.<\/p>\n\n
Slutligen beh\u00f6ver vi justera positioner i r\u00e4ntederivat inf\u00f6r Federal Reserves m\u00f6te den 28\u201329 juli. Marknadsunders\u00f6kningar visar att \u00e4ven om en paus p\u00e5 3,50\u20133,75 procent v\u00e4ntas, varnar en tydlig majoritet av ekonomerna nu f\u00f6r att risken f\u00f6r ytterligare en r\u00e4nteh\u00f6jning \u00f6kar p\u00e5 grund av oljedriven inflation. Att k\u00f6pa baisseinriktade r\u00e4ntefutures eller swaptioner bidrar till att skydda portf\u00f6ljer mot en Fed-policy som kan bli stramare under l\u00e4ngre tid.<\/p>\n\n\n\n