DJIA steg omkring 340 punkter, eller 0,7%, p\u00e5 tisdagen och br\u00f6t d\u00e4rmed en tre dagar l\u00e5ng nedg\u00e5ng fr\u00e5n en topp i b\u00f6rjan av juli strax \u00f6ver 53\u202f300. K\u00f6plusten avtog kring 52\u202f200 och index handlades strax under den niv\u00e5n vid lunchtid i New York, vilket l\u00e4mnade det cirka 2% under rekordniv\u00e5n. R\u00f6relsen kom samtidigt som CENTCOM:s operationer mot Iran gick in p\u00e5 sin tionde natt och oljan steg 2%, med WTI tillbaka \u00f6ver 85 dollar och Brent \u00f6ver 91 dollar, medan ett medlarframtaget f\u00f6rslag om tio dagars vapenvila l\u00e5g i bakgrunden.<\/p>\n
Rapporterna gav den tydligaste skjutsen: 3M steg mer \u00e4n 9% efter att ha slagit f\u00f6rv\u00e4ntningarna f\u00f6r andra kvartalet, och GM steg 3% efter att ha \u00f6vertr\u00e4ffat estimaten f\u00f6r b\u00e5de oms\u00e4ttning och vinst. Data fr\u00e5n FactSet visade att n\u00e4ra 88% av de cirka 66 S&P 500-bolag som rapporterat hittills har \u00f6vertr\u00e4ffat vinstprognoserna, med Alphabet, IBM och Tesla p\u00e5 tur senare i veckan. Halvledare gick starkt, med SOXX upp 5% efter att Micron adderat 7%, Intel stigit mer \u00e4n 5% och Marvell kl\u00e4ttrat runt 6%. P\u00e5 handelsfronten tr\u00e4dde en amerikansk tull p\u00e5 50% p\u00e5 de flesta kanadensiska varor i kraft p\u00e5 m\u00e5ndagen, samtidigt som KPI i juni f\u00f6ll 0,4% p\u00e5 m\u00e5nadsbasis till 3,5% i \u00e5rstakt; bensin sj\u00f6nk 9,7%, men importpriserna totalt steg 7,1% i \u00e5rstakt och import exklusive br\u00e4nsle 4,2%. Fed \u00e4r i tyst period inf\u00f6r 29 juli, samtidigt som ADP:s fyraveckorssnitt bromsade till 16,5K jobb per vecka fr\u00e5n 19,25K och junis Nonfarm Payrolls landade p\u00e5 57K; marknaden priss\u00e4tter en of\u00f6r\u00e4ndrad r\u00e4nta i juli till n\u00e4ra 86%. Torsdagens arbetsl\u00f6shetsans\u00f6kningar v\u00e4ntas till 212K j\u00e4mf\u00f6rt med 208K, inf\u00f6r fredagens prelimin\u00e4ra PMI: Tillverkning 54,5 fr\u00e5n 53,9, Tj\u00e4nster 51 fr\u00e5n 51,2 och Composite fr\u00e5n 51,9; d\u00e4refter f\u00f6ljer f\u00f6rs\u00e4ljningen av nya bost\u00e4der efter maj m\u00e5nads fall p\u00e5 7,3%. Tekniskt pekades motst\u00e5nd ut vid 52\u202f200 och d\u00e4refter 52\u202f400, st\u00f6d vid 52\u202f000 och 51\u202f800, med 50-dagars EMA n\u00e4ra 51\u202f400 och en Stochastic RSI runt 40.<\/p>\n
Vi r\u00e5der derivathandlare att noga bevaka st\u00f6dniv\u00e5n 52\u202f000 i Dow Jones Industrial Average under de kommande veckorna, som en kritisk tr\u00f6skel f\u00f6r haussepositioner. Om index h\u00e5ller denna botten rekommenderar vi att anv\u00e4nda korta bull call spreads f\u00f6r att sikta p\u00e5 en m\u00f6jlig rekyl upp mot rekordniv\u00e5n 53\u202f300. Samtidigt b\u00f6r stop-loss h\u00e5llas sn\u00e4va, eftersom en daglig st\u00e4ngning under 51\u202f800 signalerar en djupare rekyl ned mot 50-dagars glidande medelv\u00e4rde n\u00e4ra 51\u202f400.<\/p>\n
Med amerikanska importpriser som stiger i en het takt om 7,1% i \u00e5rstakt och en ny tull p\u00e5 50% p\u00e5 kanadensisk import som tr\u00e4der i kraft, v\u00e4ntar vi oss att handelskrigsdriven inflation kan \u00f6verraska marknaden. Historiskt har pl\u00f6tsliga tullbesked\u2014som handelsupptrappningarna 2018 och 2019\u2014utl\u00f6st snabba hopp i CBOE Volatility Index (VIX), ofta fr\u00e5n l\u00e5ga tonniv\u00e5er till klart \u00f6ver 20. Vi bed\u00f6mer att k\u00f6p av out-of-the-money VIX-calloptioner eller breda marknadsputtar \u00e4r ett mycket effektivt och kostnadseffektivt s\u00e4tt att skydda sig mot denna f\u00f6rest\u00e5ende tullchock.<\/p>\n
Eftersom WTI-oljan har rusat tillbaka \u00f6ver 85 dollar och Brent passerat 91 dollar under den p\u00e5g\u00e5ende konflikten i Iran, m\u00e5ste energimarknaden betraktas som en krutdurk. Den tillf\u00e4lliga nedg\u00e5ngen i bensinpriser som hj\u00e4lpte till att d\u00e4mpa juni m\u00e5nads KPI har redan v\u00e4nt, vilket inneb\u00e4r att energidriven inflation \u00e4r p\u00e5 v\u00e4g upp igen. Vi f\u00f6resl\u00e5r att derivathandlare k\u00f6per Brent-calloptioner eller bygger hausseartade vertikala spreads i energisektor-ETF:er f\u00f6r att dra nytta av en geopolitisk riskpremie som aktieinvesterare i nul\u00e4get ignorerar.<\/p>\n
Fredagens kommande PMI-rapporter blir ett viktigt test, med tillverkning v\u00e4ntad att stiga till 54,5 medan tj\u00e4nster faller till 51. Denna splittring visar en klassisk \u201dtullekonomi\u201d i miniatyr, d\u00e4r fabriker skyndar p\u00e5 produktionen inf\u00f6r skatter medan den konsumentn\u00e4ra delen av ekonomin bromsar in. Vi f\u00f6resl\u00e5r att handla p\u00e5 denna divergens genom att k\u00f6pa straddles i detaljhandels- och konsumentdiskretion\u00e4ra ETF:er, som \u00e4r mycket k\u00e4nsliga f\u00f6r en f\u00f6rsvagning i tj\u00e4nstesektorn.<\/p>\n
Slutligen, med Federal Reserve tyst inf\u00f6r m\u00f6tet den 29 juli, saknar marknaden en centralbanksbuffert om techrapporterna skulle g\u00f6ra investerare besvikna. Eftersom n\u00e4ra 88% av bolagen som rapporterat hittills har slagit vinstf\u00f6rv\u00e4ntningarna \u00e4r ribban f\u00f6r kommande j\u00e4ttar som Alphabet och Tesla extremt h\u00f6g. Vi rekommenderar att s\u00e4lja out-of-the-money kredit-callspreads i techaktier inf\u00f6r rapporterna, f\u00f6r att inkassera premie samtidigt som man skyddar sig mot kraftiga nedst\u00e4ll efter rapport.<\/p>\n\n\n\n