Societe Generale uppger att mjukare kanadensisk inflation i juni har bromsat CAD:s \u00e5terh\u00e4mtning fr\u00e5n 1,4250 mot 1,40 per USD, vilket g\u00f6r en mean-reversion mer s\u00e5rbar d\u00e5 paret misslyckades med att \u00e5terta 50-dagars glidande medelv\u00e4rde n\u00e4ra 1,3991. KPI-inflationen f\u00f6ll till 2,8% i \u00e5rstakt och k\u00e4rninflationen sj\u00f6nk till 1,8%, den l\u00e4gsta niv\u00e5n sedan december 2020; detta ligger i linje med Bank of Canadas syn att inflationen b\u00f6r f\u00f6rbli f\u00f6rh\u00f6jd i juni innan den gradvis kyls ned tillbaka mot 2% i b\u00f6rjan av 2027. Bankens styrr\u00e4nta beskrivs som l\u00e4mplig, medan penningmarknaden indikerar 18 punkters \u00e5tstramning \u00f6ver sex m\u00e5nader, i linje med RBA men under ECB p\u00e5 +45 punkter, Fed p\u00e5 +42 punkter och BoE p\u00e5 +41 punkter.<\/p>\n\n
Handels\u00e5tg\u00e4rder \u00f6kar pressen efter att USA inf\u00f6rt nya 50%-tullar p\u00e5 20 miljarder dollar av kanadensiska varor. R\u00e4ntedifferenserna har ocks\u00e5 skiftat, d\u00e4r spreaden mellan 2-\u00e5riga UST och GCAN vidgades med 6 punkter till 136 punkter, efter att tidigare ha smalnat av fr\u00e5n 142 punkter. I grafen skulle ett brott under 1,3970 peka mot majbottnarna vid 1,3870\/1,3850, medan 1,4150\/1,4175 markeras som interimt motst\u00e5nd.<\/p>\n\n
Vi rekommenderar derivathandlare att f\u00f6rbereda sig f\u00f6r f\u00f6rh\u00f6jd volatilitet i kanadensiska dollarn (CAD) under de kommande veckorna n\u00e4r mjuk inflation och nya handelshinder st\u00f6r typiska marknadsm\u00f6nster. Att Kanadas KPI-inflation kylts ned till 2,8% och att k\u00e4rn-KPI fallit till 1,8% har minskat trycket p\u00e5 Bank of Canada att strama \u00e5t politiken, s\u00e4rskilt n\u00e4r penningmarknaden endast prisar in 18 r\u00e4ntepunkter i h\u00f6jningar. D\u00e4rmed har CAD:s \u00e5terh\u00e4mtning mot amerikanska dollarn (USD) stannat av och misslyckats med att \u00e5terta 50-dagars glidande medelv\u00e4rde p\u00e5 1,3991.<\/p>\n\n
Med spreaden mellan 2-\u00e5riga amerikanska statsobligationer och kanadensiska statsobligationer som vidgats till 136 r\u00e4ntepunkter ser vi en stark fundamental kraft som st\u00f6djer USD framf\u00f6r CAD. Handlare b\u00f6r titta p\u00e5 att k\u00f6pa k\u00f6poptioner i USD\/CAD eller bull call-spreads vid nedg\u00e5ngar, s\u00e4rskilt om paret h\u00e5ller sig \u00f6ver den viktiga st\u00f6dniv\u00e5n 1,3970. Om v\u00e4xelkursen inte lyckas bryta \u00f6ver det n\u00e4rmaste motst\u00e5ndet vid 1,4150 till 1,4175 kan kortfristiga s\u00e4ljoptioner med sikte p\u00e5 1,3850-omr\u00e5det erbjuda en snabb taktisk m\u00f6jlighet.<\/p>\n\n
De nya amerikanska 50%-tullarna p\u00e5 20 miljarder dollar av kanadensiska varor utg\u00f6r ett stort hinder, s\u00e4rskilt eftersom USA historiskt k\u00f6per cirka 77% av Kanadas totala export. Denna handelspress \u00e4r mycket betydelsefull f\u00f6r Kanadas ekonomi, som \u00e4r beroende av att \u00e5rligen skicka varor v\u00e4rda \u00f6ver 500 miljarder dollar \u00f6ver den s\u00f6dra gr\u00e4nsen. I detta l\u00e4ge rekommenderar vi att anv\u00e4nda s\u00e4ljoptioner p\u00e5 CAD f\u00f6r att hedga mot pl\u00f6tsliga ned\u00e5tr\u00f6relser i valutan n\u00e4r dessa handelssp\u00e4nningar utvecklas.<\/p>\n\n\n\n