Tysklands ZEW-index f\u00f6r ekonomiskt sentiment steg till 26,3 i juli, \u00f6ver prognosen p\u00e5 18,0 och upp fr\u00e5n 10,5 i juni. ZEW:s indikator f\u00f6r nuvarande l\u00e4ge f\u00f6rb\u00e4ttrades ocks\u00e5 och steg till -77,6 fr\u00e5n -81,0, \u00e4ven om den fortsatt \u00e4r kraftigt negativ. Euron visade begr\u00e4nsad uppf\u00f6ljning efter publiceringen.<\/p>\n
I euroomr\u00e5det steg ZEW-m\u00e5ttet f\u00f6r ekonomiskt sentiment till 23,4, vilket slog estimaten p\u00e5 11,2 och \u00f6kade fr\u00e5n 9,5 tidigare. Tyskland \u00e4r fortsatt blockets st\u00f6rsta ekonomi och dess utveckling p\u00e5verkar synen p\u00e5 den gemensamma valutan och referensr\u00e4ntor som Bunds, som utg\u00f6r en grund i de europeiska statsobligationsmarknaderna. Bundesbank ansvarar f\u00f6r den inhemska genomf\u00f6randet av penningpolitiken och betalningssystemen, medan tyska Bundr\u00e4ntor r\u00f6r sig omv\u00e4nt mot obligationspriser n\u00e4r fasta kuponger ompriss\u00e4tts p\u00e5 andrahandsmarknaden.<\/p>\n
Vi anser att den pl\u00f6tsliga uppg\u00e5ngen i tyska ZEW Economic Sentiment till 26,3 inneb\u00e4r ett utm\u00e4rkt ing\u00e5ngsl\u00e4ge f\u00f6r derivathandlare som vill dra nytta av en europeisk \u00e5terh\u00e4mtning. \u00c4ven om euron reagerade svagt direkt p\u00e5 nyheten, visar historiska m\u00f6nster att en s\u00e5 tydlig positiv \u00f6verraskning j\u00e4mf\u00f6rt med estimatet 18,0 till slut tenderar att \u00f6vers\u00e4ttas i valutastyrka. Vi b\u00f6r f\u00f6rbereda oss p\u00e5 en f\u00f6rdr\u00f6jd uppg\u00e5ng i euron de kommande veckorna n\u00e4r en bredare marknad hinner ta in omsv\u00e4ngningen.<\/p>\n
F\u00f6r att handla p\u00e5 denna syn rekommenderar vi att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (calls) i EUR\/USD med en l\u00f6ptid p\u00e5 en till tre m\u00e5nader. Med euroomr\u00e5dets inflation runt 2,2 % de senaste m\u00e5naderna minskar en starkare ekonomi sannolikheten f\u00f6r aggressiva r\u00e4ntes\u00e4nkningar fr\u00e5n Europeiska centralbanken. Denna makrobild b\u00f6r st\u00f6dja en gradvis uppg\u00e5ng i valutaparet mot niv\u00e5n 1,11.<\/p>\n
Samtidigt b\u00f6r vi rikta in oss p\u00e5 r\u00e4ntederivat genom att blanka tyska Bund-terminer. Den tyska tio\u00e5rsr\u00e4ntan, som f\u00f6r n\u00e4rvarande ligger n\u00e4ra 2,4 %, brukar stiga n\u00e4r konjunktursentimentet f\u00f6rb\u00e4ttras och efterfr\u00e5gan p\u00e5 s\u00e4kra tillg\u00e5ngar avtar. Att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 Bunds g\u00f6r att vi kan tj\u00e4na p\u00e5 den v\u00e4ntade uppg\u00e5ngen i r\u00e4ntor samtidigt som nedsidesrisken begr\u00e4nsas.<\/p>\n
Vi kan \u00e4ven titta p\u00e5 aktiederivat, s\u00e4rskilt k\u00f6poptioner p\u00e5 DAX-index, som historiskt i genomsnitt stigit 4 % under kvartalet efter en tydlig \u00e5terh\u00e4mtning i ZEW-sentimentet. Tysk industrisektor har brottats med en period av svag tillv\u00e4xt, men det h\u00e4r sentimentskuttet till 26,3 pekar mot en \u00e5terh\u00e4mtning i tillverkningsindustrin. Att positionera sig f\u00f6r fallande volatilitet via optionspreadar kan ge goda resultat n\u00e4r marknaden stabiliseras.<\/p>\n\n\n\n