FX-marknaderna h\u00f6ll sig inom sn\u00e4va intervall tidigt p\u00e5 tisdagen n\u00e4r handlare undvek st\u00f6rre positioner samtidigt som de f\u00f6ljde konflikten i Mellan\u00f6stern. Tyska och euroomr\u00e5dets ZEW-sentimentm\u00e4tningar stod i fokus i Europas kalender, och den amerikanska agendan bj\u00f6d inte p\u00e5 n\u00e5gra h\u00f6grisk-\/h\u00f6gp\u00e5verkanssiffror senare under sessionen. Efter m\u00e5ndagens sv\u00e4ngningar f\u00f6ll WTI cirka 0,5% till runt 82 dollar, \u00e4ven om uppgifter om ett f\u00f6reslaget 10-dagars uppeh\u00e5ll i anfallen inte lyckades stoppa konflikten: USA:s attacker fortsatte f\u00f6r tionde dagen i rad med explosioner rapporterade n\u00e4ra Sirik samt i Bandar Abbas, Qeshm\u00f6n, Chabahar och Konarak, medan Iran riktade in sig p\u00e5 amerikanska tillg\u00e5ngar runt om i Persiska viken. Brent st\u00e4ngde \u00e4nd\u00e5 upp 1,27% till 89,22 dollar per fat, och oljepriser \u00f6ver 100 dollar per fat lyftes fram som en risk vid ytterligare eskalering.<\/p>\n\n
Dollarindex steg mer \u00e4n 0,2% p\u00e5 m\u00e5ndagen och l\u00e5g och pendlande strax under 101,00 i Europa. I Storbritannien l\u00e5g ILO-arbetsl\u00f6sheten kvar p\u00e5 4,9% under de tre m\u00e5naderna till och med maj, medan genomsnittliga l\u00f6ner exklusive bonus \u00f6kade 4,3% i \u00e5rstakt j\u00e4mf\u00f6rt med v\u00e4ntade 4,5%; GBP\/USD l\u00e5g n\u00e4ra 1,3450 inf\u00f6r junis inflationssiffra p\u00e5 onsdagen. Nya Zeelands KPI-inflation accelererade till 4,1% i \u00e5rstakt under andra kvartalet fr\u00e5n 3,1% i f\u00f6rsta kvartalet och slog prognosen p\u00e5 4%, vilket lyfte NZD\/USD \u00f6ver 0,5850; Kanadas KPI sj\u00f6nk till 2,8% i \u00e5rstakt i juni fr\u00e5n 3,2% i maj samtidigt som USD\/CAD h\u00f6ll sig \u00f6ver 1,4050 efter en ny amerikansk tull p\u00e5 50% p\u00e5 de flesta kanadensiska produkter. EUR\/USD handlades kring 1,1420 och USD\/JPY n\u00e4ra 162,50.<\/p>\n\n
Vi r\u00e5der derivathandlare att f\u00f6rbereda sig p\u00e5 f\u00f6rh\u00f6jd volatilitet p\u00e5 energimarknaderna under de kommande veckorna, d\u00e5 geopolitiska sp\u00e4nningar i Mellan\u00f6stern hotar f\u00f6rs\u00f6rjningskedjorna. Med Brentolja kring 89 dollar och experter som varnar f\u00f6r en m\u00f6jlig rusning \u00f6ver 100 dollar kan k\u00f6p av out-of-the-money-k\u00f6poptioner p\u00e5 r\u00e5olja vara en relevant strategi f\u00f6r att hedga mot pl\u00f6tsliga utbudschocker. Historiska data visar att under tidigare Mellan\u00f6sternkonflikter har volatilitetsindex f\u00f6r olja stigit med mer \u00e4n 40% p\u00e5 bara n\u00e5gra dagar.<\/p>\n\n
Vi b\u00f6r ocks\u00e5 f\u00f6rbereda oss p\u00e5 en starkare amerikansk dollar, eftersom stigande energikostnader kan tvinga Federal Reserve att h\u00e5lla r\u00e4ntorna h\u00f6gre under l\u00e4ngre tid. Med dollarindex som f\u00f6r n\u00e4rvarande \u00e4r stabilt strax under 101,00 framst\u00e5r det som s\u00e4rskilt attraktivt att ligga l\u00e5ng USD mot svagare valutor. Historiskt, n\u00e4r oljepriserna ligger f\u00f6rh\u00f6jda under flera kvartal i rad, tenderar andrahandseffekter p\u00e5 inflationen att pressa centralbanker mot en mer h\u00f6kaktig h\u00e5llning, vilket ger st\u00f6d \u00e5t dollarn.<\/p>\n\n
Den kanadensiska dollarn kr\u00e4ver omedelbart defensiv positionering till f\u00f6ljd av den nyligen aviserade amerikanska tullen p\u00e5 50% p\u00e5 kanadensisk import. Denna omfattande tull hotar en betydande del av Kanadas exportekonomi, vilket sannolikt kan driva USD\/CAD tydligt \u00f6ver den nuvarande konsolideringszonen kring 1,4050. Vi rekommenderar att anv\u00e4nda bear spreads p\u00e5 CAD eller k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 USD\/CAD f\u00f6r att dra nytta av den annalkande handelsfriktionen.<\/p>\n\n
Samtidigt beh\u00f6ver vi titta n\u00e4rmare p\u00e5 Nya Zeelands dollar, som har klivit \u00f6ver 0,5850 efter en ov\u00e4ntad KPI-uppg\u00e5ng till 4,1%. \u00c4ven om den h\u00f6ga inflationen kan f\u00f6ranleda en mer h\u00f6kaktig h\u00e5llning fr\u00e5n centralbanken, kommer en bredare global f\u00f6rskjutning mot ett \u201drisk-off\u201d-l\u00e4ge snabbt att urholka r\u00e5varukopplade uppg\u00e5ngar. Handlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga intervallstrategier i NZD f\u00f6r att f\u00e5nga kortsiktiga r\u00e4nte-\/avkastningsdifferenser, samtidigt som man skyddar sig mot pl\u00f6tsliga risk-off-omsv\u00e4ngningar.<\/p>\n\n
Slutligen beh\u00f6ver vi bevaka den japanska yenen n\u00e4r USD\/JPY handlas n\u00e4ra den kritiska niv\u00e5n 162,50. Givet Japans fokus p\u00e5 finanspolitisk h\u00e5llbarhet och det st\u00e4ndiga hotet om marknadsintervention f\u00f6rblir yenen en sp\u00e4nd fj\u00e4der. Att implementera l\u00e5nga straddles i USD\/JPY kan hj\u00e4lpa oss att f\u00e5nga kraftiga r\u00f6relser om regeringen v\u00e4ljer att ingripa f\u00f6r att f\u00f6rsvara valutan.<\/p>\n\n\n\n