Storbritanniens ILO-arbetsl\u00f6shet f\u00f6r trem\u00e5nadersperioden till och med maj landade p\u00e5 4,9 %, under marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 5,0 %. Utfallet pekar p\u00e5 en n\u00e5got stramare arbetsmarknad \u00e4n prognostiserat under perioden.<\/p>\n\n
Den senaste brittiska arbetsl\u00f6shetssiffran som f\u00f6ll till 4,9 % i maj, och d\u00e4rmed slog f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 5,0 %, signalerar en mycket motst\u00e5ndskraftig arbetsmarknad. Vi bed\u00f6mer att den starka statistiken minskar br\u00e5dskan f\u00f6r Bank of England att s\u00e4nka r\u00e4ntan vid kommande augustim\u00f6te. Derivathandlare b\u00f6r omedelbart justera f\u00f6r en mer h\u00f6kaktig omsv\u00e4ngning, eftersom den strama arbetsmarknaden kan h\u00e5lla den inhemska tj\u00e4nsteinflationen seglivad.<\/p>\n\n
P\u00e5 valutamarknaderna v\u00e4ntar vi oss att denna jobbresiliens st\u00e4rker det brittiska pundet mot de stora valutorna under de kommande veckorna. Handlare kan \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa korta GBP\/USD-k\u00f6poptioner eller g\u00e5 l\u00e5ng i terminskontrakt p\u00e5 pundet f\u00f6r att dra nytta av uppg\u00e5ngsmomentumet. Historiskt har liknande positiva \u00f6verraskningar i arbetsmarknadsdata lyft pundet med 0,5 % till 1,2 % i handeln direkt efter publiceringen.<\/p>\n\n
F\u00f6r r\u00e4ntederivat rekommenderar vi att g\u00e5 kort i brittiska gilt-terminer, d\u00e5 r\u00e4ntorna sannolikt pressas upp\u00e5t. Med den brittiska tio\u00e5riga gilt-r\u00e4ntan nyligen kring 4,2 % kommer en stramare arbetsmarknad ofr\u00e5nkomligen att driva upp f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 en h\u00f6gre slutr\u00e4nta. Att g\u00e5 l\u00e5ng i r\u00e4ntek\u00e4nsliga s\u00e4ljoptioner eller att blanka korta r\u00e4ntefutures (SONIA) ger en robust hedge mot f\u00f6rsenade penningpolitiska l\u00e4ttnader.<\/p>\n\n
Samtidigt rekommenderar vi f\u00f6rsiktighet i aktiederivat som optioner p\u00e5 FTSE 100-index. H\u00f6gre r\u00e4ntor brukar tynga mer inhemskt exponerade brittiska mid cap-bolag, s\u00e5 att k\u00f6pa skyddande s\u00e4ljoptioner p\u00e5 FTSE 250 kan vara ett klokt defensivt drag. Multinationella bolag i FTSE 100 kan dock d\u00e4mpa delar av dessa nedg\u00e5ngar tack vare sin globala int\u00e4ktsexponering.<\/p>\n\n\n\n