Storbritanniens genomsnittliga l\u00f6ner inklusive bonusar steg med 4,3 procent i \u00e5rstakt under trem\u00e5nadersperioden till och med maj, vilket var l\u00e4gre \u00e4n konsensusprognosen p\u00e5 4,5 procent. Siffrorna pekar p\u00e5 en mjukare l\u00f6ne\u00f6kningstakt \u00e4n vad marknaderna hade r\u00e4knat med, \u00e4ven om l\u00f6neutvecklingen fortsatt \u00e4r f\u00f6rh\u00f6jd i ett historiskt perspektiv.<\/p>\n\n
Den senaste noteringen f\u00f6ljer en serie d\u00e4r l\u00f6netrycket har avtagit fr\u00e5n tidigare toppniv\u00e5er, och den kommer att p\u00e5verka bed\u00f6mningarna av hur uth\u00e5llig den inhemska inflationen \u00e4r samt utsikterna f\u00f6r brittiska r\u00e4ntor. N\u00e4r utfallet kom in under f\u00f6rv\u00e4ntan l\u00e4r fokus nu skifta till om kommande arbetsmarknadsdata bekr\u00e4ftar en fortsatt avkylning i l\u00f6nemomentum.<\/p>\n\n
Vi bed\u00f6mer att Bank of England kommer att m\u00f6ta ett \u00f6kande tryck att s\u00e4nka r\u00e4ntan efter den h\u00e4r svalare \u00e4n v\u00e4ntade l\u00f6nestatistiken. N\u00e4r maj m\u00e5nads l\u00f6ne\u00f6kning landade p\u00e5 4,3 procent, under den f\u00f6rv\u00e4ntade niv\u00e5n p\u00e5 4,5 procent, \u00e4r det tydligt att de inhemska inflationstryck som har pl\u00e5gat den brittiska ekonomin h\u00e5ller p\u00e5 att avta. Denna ov\u00e4ntade inbromsning ger r\u00e4ntekommitt\u00e9n (MPC) ett betydligt starkare argument f\u00f6r att l\u00e4tta p\u00e5 penningpolitiken vid de kommande m\u00f6tena.<\/p>\n\n
Som derivathandlare b\u00f6r vi f\u00f6rbereda oss p\u00e5 en ned\u00e5tr\u00f6relse i den brittiska r\u00e4ntekurvan under de n\u00e4rmaste veckorna. Short Sterling- och SONIA-terminer (Sterling Overnight Index Average) l\u00e4r med stor sannolikhet stiga n\u00e4r marknaden mer aggressivt prisar in en h\u00f6gre sannolikhet f\u00f6r r\u00e4ntes\u00e4nkningar. Vi b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att bygga l\u00e5nga positioner i trem\u00e5naders SONIA-terminer f\u00f6r att dra nytta av den f\u00f6r\u00e4ndrade r\u00e4ntebilden.<\/p>\n\n
Det brittiska pundet \u00e4r ocks\u00e5 s\u00e5rbart f\u00f6r ned\u00e5triktat tryck n\u00e4r r\u00e4ntegapet utvecklas till nackdel f\u00f6r valutan. Vi b\u00f6r titta p\u00e5 att g\u00e5 kort GBP mot amerikanska dollarn och euron, s\u00e4rskilt eftersom Federal Reserve och ECB r\u00f6r sig l\u00e4ngs olika ekonomiska banor. Att s\u00e4lja GBP\/USD vid uppg\u00e5ngar kan ge \u00e5terkommande avkastning n\u00e4r handlare anpassar sig till en mindre h\u00f6kaktig Bank of England.<\/p>\n\n
Slutligen r\u00e4knar vi med medvind f\u00f6r r\u00e4ntek\u00e4nsliga aktier, s\u00e4rskilt i FTSE 250. L\u00e4gre uppl\u00e5ningskostnader tenderar att gynna brittiska mid cap-bolag, som historiskt har underpresterat under perioder med h\u00f6ga r\u00e4ntor. Vi b\u00f6r rikta in oss p\u00e5 l\u00e5nga positioner i FTSE-indexoptioner eller r\u00e4ntek\u00e4nsliga sektorer som bostadsutvecklare och fastighetsbolag (REITs) f\u00f6r att dra nytta av den h\u00e4r st\u00f6djande v\u00e5gen.<\/p>\n\n\n\n