EUR\/USD l\u00e4ttade till omkring 1,1410 i den tidiga asiatiska handeln p\u00e5 tisdagen, d\u00e4r euron gled ned mot 1,1400 n\u00e4r f\u00f6rnyade fientligheter mellan USA och Iran \u00f6kade efterfr\u00e5gan p\u00e5 den amerikanska dollarn. The Guardian uppgav att USA genomf\u00f6rde en tionde v\u00e5g av attacker mot Iran, medan den amerikanska milit\u00e4ren rapporterade angrepp mot milit\u00e4ra ledningscentraler, luftf\u00f6rsvar och kust\u00f6vervakningsplatser, marina f\u00f6rm\u00e5gor, robot- och dr\u00f6naruppskjutningsplatser samt kommunikationsn\u00e4tverk. Iran angrep i sin tur Bahrain och Kuwait och slog mot tankfartyg i Hormuzsundet, samtidigt som Jemens Iranst\u00f6dda Huthirebeller deklarerade en maritim blockad av Saudiarabien; tyska och euroomr\u00e5dets ZEW-unders\u00f6kningar v\u00e4ntas senare, tillsammans med USA:s ADP-rapport \u00f6ver syssels\u00e4ttningen.<\/p>\n
Svalare inflationsdata i USA har lyfts fram som en faktor som kan begr\u00e4nsa f\u00f6rv\u00e4ntningarna om ytterligare \u00e5tstramning, vilket potentiellt kan s\u00e4tta ett tak f\u00f6r dollarns uppg\u00e5ng. Fed funds-terminer forts\u00e4tter att prisa in of\u00f6r\u00e4ndrat vid Federal Reserves m\u00f6te den 29 juli, med en implicerad sannolikhet p\u00e5 84,5% f\u00f6r en paus, upp fr\u00e5n 61,5% f\u00f6r en m\u00e5nad sedan, enligt CME FedWatch.<\/p>\n
N\u00e4r EUR\/USD faller mot 1,1400 till f\u00f6ljd av eskalerande konflikter i Mellan\u00f6stern m\u00e5ste vi f\u00f6rbereda oss p\u00e5 \u00f6kad marknadsr\u00f6rlighet de kommande veckorna. Geopolitiska chocker utl\u00f6ser historiskt kraftiga \u201dsafe haven\u201d-fl\u00f6den in i den amerikanska dollarn, vilket inneb\u00e4r att vi b\u00f6r r\u00e4kna med fortsatt ned\u00e5ttryck p\u00e5 euron. Vi rekommenderar att derivathandlare prioriterar defensiv positionering och ser till att k\u00f6pa kortfristiga s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 EUR\/USD f\u00f6r att dra nytta av den ned\u00e5triktade r\u00f6relsen.<\/p>\n
Den pl\u00f6tsliga \u00f6kningen i milit\u00e4ra aktiviteter l\u00e4r trycka upp valutavolatiliteten tydligt \u00f6ver de senaste tidens l\u00e5ga niv\u00e5er. Historiskt, vid liknande geopolitiska upptrappningar, har den implicita enm\u00e5nadersvolatiliteten i EUR\/USD stigit fr\u00e5n under 6% till \u00f6ver 8,5% inom dagar. Vi f\u00f6resl\u00e5r att man k\u00f6per EUR\/USD-straddles eller -strangles f\u00f6r att tj\u00e4na p\u00e5 kraftiga, sv\u00e5rf\u00f6ruts\u00e4gbara prisr\u00f6relser utan att beh\u00f6va ta st\u00e4llning f\u00f6r en tydlig marknadsriktning.<\/p>\n
Vi m\u00e5ste ocks\u00e5 noggrant bevaka det kommande Federal Reserve-m\u00f6tet den 29 juli, som nu bara \u00e4r \u00e5tta dagar bort. F\u00f6r n\u00e4rvarande indikerar r\u00e4nteterminer en sannolikhet p\u00e5 84,5% f\u00f6r att Fed l\u00e4mnar r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad, en tydlig uppg\u00e5ng fr\u00e5n 61,5% i f\u00f6rra m\u00e5naden. Den h\u00f6ga f\u00f6rv\u00e4ntan om en paus inneb\u00e4r att varje ov\u00e4ntat h\u00f6kaktig ton fr\u00e5n Fed kan utl\u00f6sa ett kraftigt rally i den amerikanska dollarn, vilket g\u00f6r billiga, \u201dout-of-the-money\u201d k\u00f6poptioner (calls) p\u00e5 USD s\u00e4rskilt intressanta.<\/p>\n
Dagens tyska ZEW-index f\u00f6r sentiment och den kommande amerikanska ADP-jobbrapporten kan ge omedelbara triggers f\u00f6r v\u00e5ra aff\u00e4rer. Tidigare geopolitiska konflikter har f\u00e5tt ZEW:s ekonomiska sentiment att falla med i genomsnitt 10 till 15 punkter, vilket skulle kunna tynga euron kraftigt om det upprepas i dag. F\u00f6r att hantera denna omedelbara risk rekommenderar vi att s\u00e4tta sn\u00e4va stop-loss-ordrar p\u00e5 alla \u00f6ppna spot- och terminspositioner f\u00f6re dessa statistiksl\u00e4pp.<\/p>\n\n\n\n