Australiens arbetsmarknadsrapport f\u00f6r juni v\u00e4ntas visa att syssels\u00e4ttningen \u00f6kar med 15\u202f000, ned fr\u00e5n 40\u202f300 i maj, medan arbetsl\u00f6sheten prognostiseras ligga kvar p\u00e5 4,4% f\u00f6r andra m\u00e5naden i rad. Det skulle vara h\u00f6gre \u00e4n Reserve Bank of Australias (RBA) juniprognos p\u00e5 4,2%, vilket h\u00e5ller fokus p\u00e5 om arbetsmarknaden kyls av i f\u00f6rh\u00e5llande till centralbankens antaganden.<\/p>\n\n
R\u00e4ntepriss\u00e4ttningen l\u00e4mnar fortfarande utrymme f\u00f6r ytterligare \u00e5tstramning. Terminer p\u00e5 kontant-\/styrr\u00e4ntan antyder 60% sannolikhet f\u00f6r ytterligare en h\u00f6jning med 25 punkter f\u00f6re \u00e5rsskiftet, vilket skulle ta policyr\u00e4ntan till 4,60% fr\u00e5n 4,35%. Bakgrunden \u00e4r att RBA r\u00e4knar med att den reala BNP-tillv\u00e4xten blir l\u00e4gre \u00e4n potentiell under de kommande tv\u00e5 \u00e5ren, och att den nuvarande styrr\u00e4ntan ligger n\u00e4ra den \u00f6vre delen av modellbaserade centrala skattningar av den nominella neutrala r\u00e4ntan \u2013 f\u00f6ruts\u00e4ttningar som talar f\u00f6r en f\u00f6rl\u00e4ngd paus och en motvind f\u00f6r AUD.<\/p>\n\n
N\u00e4r vi tar in den senaste australiska arbetsmarknadsstatistiken anser vi att derivathandlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig p\u00e5 en svagare australisk dollar (AUD) under de kommande veckorna. Junirapporten visar en m\u00e5ttlig uppg\u00e5ng p\u00e5 endast 15\u202f000 jobb, medan arbetsl\u00f6sheten ligger of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 4,4%. En avkyld arbetsmarknad st\u00f6djer v\u00e5r syn att Reserve Bank of Australia (RBA) h\u00e5ller r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 4,35% i st\u00e4llet f\u00f6r att g\u00e5 vidare med ytterligare en h\u00f6jning.<\/p>\n\n
F\u00f6r n\u00e4rvarande priss\u00e4tter terminsmarknaden f\u00f6r styrr\u00e4ntan en 60-procentig sannolikhet f\u00f6r en sista h\u00f6jning med 25 r\u00e4ntepunkter till 4,60% vid \u00e5rets slut. Vi ser detta som en \u00f6verskattning, s\u00e4rskilt d\u00e5 Australiens \u00e5rliga BNP-tillv\u00e4xt har legat under sin historiska potentiella niv\u00e5 p\u00e5 omkring 2,5%. Handlare kan utnyttja denna diskrepans genom att g\u00e5 kort AUD\/USD eller k\u00f6pa australiska obligationsfutures, i f\u00f6rv\u00e4ntan om att r\u00e4ntorna faller n\u00e4r h\u00f6jningsf\u00f6rv\u00e4ntningarna ebbar ut.<\/p>\n\n
Historiskt, n\u00e4r RBA:s styrr\u00e4nta ligger vid toppen av det bed\u00f6mda nominellt neutrala intervallet \u2013 som ekonomer i dagsl\u00e4get ber\u00e4knar toppa n\u00e4ra 4,35% \u2013 inneb\u00e4r penningpolitiken en tydlig broms f\u00f6r den ekonomiska expansionen. Nya siffror f\u00f6r detaljhandeln och svaga index f\u00f6r konsumentf\u00f6rtroendet bekr\u00e4ftar ytterligare att h\u00f6ga l\u00e5nekostnader \u00e4r tillr\u00e4ckligt \u00e5tstramande. Vi r\u00e4knar med att marknaden snabbt prisar bort den sista h\u00f6jningen, vilket b\u00f6r pressa AUD ned mot st\u00f6dniv\u00e5er runt 0,6500 mot den amerikanska dollarn.<\/p>\n\n
F\u00f6r att dra nytta av detta rekommenderar vi att anv\u00e4nda optionsstrategier som att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) i AUD\/USD f\u00f6r att begr\u00e4nsa risken och samtidigt f\u00e5nga ned\u00e5tr\u00f6relsen. Att s\u00e4lja AUD mot starkare r\u00e5varuvalutor erbjuder ocks\u00e5 en attraktiv relativv\u00e4rdesaff\u00e4r. Genom att positionera sig f\u00f6r en f\u00f6rl\u00e4ngd RBA-paus kan man ligga steget f\u00f6re innan n\u00e4sta centralbanksm\u00f6te tvingar fram en ompriss\u00e4ttning p\u00e5 marknaden.<\/p>\n\n\n\n