Kanadas KPI (konsumentprisindex) steg 2,8% i \u00e5rstakt i juni, ned fr\u00e5n 3,2% i maj och under marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar. Priserna f\u00f6ll 0,4% p\u00e5 m\u00e5nadsbasis, medan det s\u00e4songsjusterade m\u00e5ttet backade 0,1%. Bank of Canadas f\u00f6redragna k\u00e4rninflationsm\u00e5tt, exklusive volatila poster som livsmedel och energi, \u00f6kade 2,1% j\u00e4mf\u00f6rt med samma period i fjol och var upp 0,1% j\u00e4mf\u00f6rt med maj.<\/p>\n
Bland Bank of Canadas andra m\u00e5tt bromsade Common CPI till 2,6% fr\u00e5n 2,7%, Trimmed CPI l\u00e4ttade till 1,8% fr\u00e5n 2,0% och Median CPI sj\u00f6nk till 1,9% fr\u00e5n 2,1%. I statistiken anges den l\u00e4gre inflationstakten fr\u00e4mst bero p\u00e5 att bensinpriserna steg i l\u00e5ngsammare \u00e5rstakt, och KPI exklusive bensin l\u00e5g kvar p\u00e5 2,2% i \u00e5rstakt. P\u00e5 marknaden f\u00f6rsvagades den kanadensiska dollarn, vilket lyfte USD\/CAD tillbaka mot 1,4050-omr\u00e5det efter att paret \u00e5terh\u00e4mtat en del av nedg\u00e5ngen i b\u00f6rjan av m\u00e5naden.<\/p>\n
Vi ser en tydlig avkylning i kanadensisk inflation, d\u00e4r KPI i juni sj\u00f6nk till 2,8% fr\u00e5n 3,2% i maj. Denna ned\u00e5ttrend, s\u00e4rskilt med k\u00e4rninflationen n\u00e4ra Bank of Canadas m\u00e5l p\u00e5 2,1%, talar f\u00f6r att beslutsfattarna har gott om utrymme att s\u00e4nka r\u00e4ntan. Mot den bakgrunden v\u00e4ntar vi oss att centralbanken lutar \u00e5t fler r\u00e4ntes\u00e4nkningar under de kommande veckorna.<\/p>\n
F\u00f6r att dra nytta av detta rekommenderar vi att derivathandlare fokuserar p\u00e5 l\u00e5nga k\u00f6poptioner (calls) i USD\/CAD. Valutaparet har nyligen stigit tillbaka till 1,4050-niv\u00e5n, och en svagare kanadensisk dollar bed\u00f6ms kunna best\u00e5 n\u00e4r f\u00f6rv\u00e4ntningarna om r\u00e4ntes\u00e4nkningar tilltar. Att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 CAD med l\u00f6ptid 30\u201360 dagar framst\u00e5r som ett strategiskt s\u00e4tt att f\u00e5nga denna upp\u00e5tg\u00e5ende r\u00f6relse.<\/p>\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r ocks\u00e5 att man granskar kanadensiska derivat p\u00e5 korta r\u00e4ntor (STIR), exempelvis terminskontrakt kopplade till Canadian Overnight Repo Rate Average (CORRA). Historiskt, n\u00e4r den totala inflationen faller under 3% och k\u00e4rnm\u00e5tten viker, tenderar r\u00e4ntederivat att stiga i takt med att marknadsr\u00e4ntor faller. Att positionera sig f\u00f6r l\u00e4gre r\u00e4ntor genom att g\u00e5 l\u00e5ng i dessa r\u00e4nteterminer kan ge god avkastning n\u00e4r marknaden prisar in en mer duvaktig centralbank.<\/p>\n
D\u00e4rtill g\u00f6r avtagande inflation och fallande r\u00e4ntor guldoptioner till ett intressant alternativ de kommande veckorna. Vi bed\u00f6mer att k\u00f6p av k\u00f6poptioner p\u00e5 guld \u00e4r attraktivt nu, eftersom l\u00e4gre alternativkostnad traditionellt gynnar \u00e4delmetallen under l\u00e4ttnadscykler. Historiskt har guld utvecklats mycket starkt n\u00e4r globala centralbanker skiftar mot r\u00e4ntes\u00e4nkningar.<\/p>\n\n\n\n