Kanadadollarn h\u00e5ller sig n\u00e4ra enm\u00e5nadsniv\u00e5er mot USA-dollarn, med USD\/CAD som konsoliderar kring 1,4000 efter ett fall p\u00e5 omkring 1,25 % de senaste tv\u00e5 veckorna. Fokus skiftar nu till Kanadas KPI-utfall, d\u00e4r inflationen i juni v\u00e4ntas bromsa till 2,9 % i \u00e5rstakt fr\u00e5n 3,2 % i maj, samtidigt som m\u00e5nadsutfallet bed\u00f6ms falla med 0,2 % efter en tidigare uppg\u00e5ng p\u00e5 1 %. Ett mjukare KPI-utfall skulle minska trycket p\u00e5 Bank of Canada att strama \u00e5t politiken, \u00e4ven om siffrorna f\u00f6reg\u00e5r en oljeprisuppg\u00e5ng p\u00e5 20 % i juli som kan d\u00e4mpa marknadsreaktionen.<\/p>\n\n
Oljeuppg\u00e5ngen har st\u00f6ttat \u201dloonie\u201d, eftersom r\u00e5olja \u00e4r Kanadas viktigaste exportvara och priserna har stigit mer \u00e4n 20 % sedan USA och Iran \u00e5terupptog stridigheter och Teheran p\u00e5 nytt blockerade Hormuzsundet. Samtidigt f\u00f6rsvagades USA-dollarn efter mjukare amerikanska konsument- och producentpriser. Marknadens priss\u00e4ttning f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Federal Reserve i juli f\u00f6ll till 12 % fr\u00e5n n\u00e4ra 42 % en vecka tidigare, och sannolikheten f\u00f6r en h\u00f6jning i september sj\u00f6nk till 57 % fr\u00e5n omkring 75 %, enligt CME FedWatch Tool.<\/p>\n\n
Vi ser ett attraktivt l\u00e4ge f\u00f6r derivathandlare att utnyttja den p\u00e5g\u00e5ende konsolideringen i USD\/CAD n\u00e4ra den viktiga niv\u00e5n 1,4000. Med tanke p\u00e5 att kanadadollarn har st\u00e4rkts med 1,25 % de senaste tv\u00e5 veckorna rekommenderar vi att k\u00f6pa kortfristiga straddles i USD\/CAD f\u00f6r att dra nytta av den volatilitet som KPI-sl\u00e4ppet kan utl\u00f6sa. Strategin g\u00f6r att man kan tj\u00e4na p\u00e5 kraftiga r\u00f6relser i b\u00e5da riktningar, s\u00e4rskilt n\u00e4r junis inflation v\u00e4ntas falla till 2,9 % fr\u00e5n 3,2 %.<\/p>\n\n
Den kraftiga oljeprisuppg\u00e5ngen p\u00e5 20 %, driven av blockaden av Hormuzsundet, ger ett tydligt st\u00f6d f\u00f6r den kanadensiska ekonomin. Historiskt har en uth\u00e5llig uppg\u00e5ng p\u00e5 10 % i r\u00e5oljepriset korrelerat med en f\u00f6rst\u00e4rkning p\u00e5 1,5 % i kanadadollarn under de f\u00f6ljande veckorna. F\u00f6r att dra nytta av detta f\u00f6resl\u00e5r vi att derivathandlare beh\u00e5ller l\u00e5nga positioner i r\u00e5oljeterminer eller k\u00f6per out-of-the-money-k\u00f6poptioner.<\/p>\n\n
N\u00e4r CME FedWatch Tool visar ett kraftigt fall i f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 en amerikansk r\u00e4nteh\u00f6jning i juli till endast 12 % ser vi en v\u00e4xande divergens mellan Federal Reserve och Bank of Canada. Vi rekommenderar handel i kortfristiga r\u00e4ntefutures f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r en paus i de amerikanska r\u00e4nteh\u00f6jningarna. Ett mjukare kanadensiskt KPI inneb\u00e4r ocks\u00e5 att man kan titta p\u00e5 overnight index swaps, d\u00e4r priss\u00e4ttningen kan skifta mot en mer duvaktig h\u00e5llning fr\u00e5n Bank of Canada under de kommande veckorna.<\/p>\n\n\n\n