WTI \u00f6ppnade med ett hausseartat gap och handlades kring 83,50 dollar per fat under m\u00e5ndagens asiatiska handel, efter att ha klivit \u00f6ver 83,00 n\u00e4r konfrontationen mellan USA och Iran intensifierades och v\u00e4ckte oro f\u00f6r avbrott i oljefl\u00f6dena fr\u00e5n Mellan\u00f6stern. Oljepriset har stigit n\u00e4ra 20% i juli efter att ett interimistiskt fredsavtal brutit samman, USA \u00e5terinf\u00f6rt en blockad av iranska hamnar och Teheran trappat upp attackerna mot sj\u00f6fart n\u00e4ra Hormuzsundet.<\/p>\n\n
USA genomf\u00f6rde sin nionde natt i rad med attacker mot iranska m\u00e5l, samtidigt som iranska tj\u00e4nstem\u00e4n uppgav att vapenvilan i praktiken har \u00f6vergetts. Konflikten spred sig \u00f6ver regionen, med flyglarm i Bahrain efter att Iran avfyrat ballistiska robotar och enkelriktade attackdr\u00f6nare mot platser i Bahrain, Jordanien, Kuwait och Irak. Den amerikanska milit\u00e4ren rapporterade att en tredje servicemedlem d\u00f6dats inom tv\u00e5 dagar, samtidigt som infrastruktur som broar, el- och vattenn\u00e4t samt hamnanl\u00e4ggningar besk\u00f6ts; \u00f6ver helgen uppgav Kuwait Petroleum Corp. att en iransk attack tr\u00e4ffade en av bolagets oljaanl\u00e4ggningar p\u00e5 l\u00f6rdagen.<\/p>\n\n
N\u00e4r WTI-oljan rusade f\u00f6rbi 83,50 dollar i sp\u00e5ren av stigande sp\u00e4nningar mellan USA och Iran anser vi att derivathandlare m\u00e5ste f\u00f6rbereda sig p\u00e5 extrem volatilitet de kommande veckorna. Eftersom Hormuzsundet st\u00e5r f\u00f6r ungef\u00e4r 20% av v\u00e4rldens dagliga konsumtion av flytande petroleumprodukter kan ytterligare blockader l\u00e4tt driva priserna \u00f6ver 90 dollar. Vi rekommenderar att positionera sig f\u00f6r snabba uppg\u00e5ngar, samtidigt som risken hanteras strikt mot pl\u00f6tsliga margin calls.<\/p>\n\n
Historiskt tenderar eskalerande konflikter i Mellan\u00f6stern att f\u00e5 Cboe Crude Oil Volatility Index (OVX) att stiga kraftigt, vilket tydligt bl\u00e5ser upp premierna p\u00e5 out-of-the-money-k\u00f6poptioner. F\u00f6r att hantera detta f\u00f6resl\u00e5r vi att handla bull call-spreadar i st\u00e4llet f\u00f6r att k\u00f6pa k\u00f6poptioner rakt av, vilket bidrar till att kompensera f\u00f6r den h\u00f6ga kostnaden i den implicita volatiliteten. Den h\u00e4r metoden g\u00f6r att vi kan f\u00e5nga uppsidan i julis 20-procentiga rally utan att betala \u00f6verpris f\u00f6r optionspremier.<\/p>\n\n
Vi beh\u00f6ver \u00e4ven bevaka de n\u00e4rmaste WTI-kalenderspreadarna, eftersom allvarliga utbudshot typiskt pressar marknaden in i djup backwardation. Under tidigare geopolitiska kriser har terminskontrakt i frontm\u00e5naden handlats med premiespik p\u00e5 \u00f6ver 2,00 dollar per fat relativt den andra m\u00e5naden. Vi rekommenderar att h\u00e5lla positionsstorlekar mindre \u00e4n normalt f\u00f6r att klara de oundvikliga prisgap \u00f6ver natten i den h\u00e4r snabbr\u00f6rliga marknaden.<\/p>\n\n
Slutligen, eftersom konflikten breddas och hotar regional infrastruktur, r\u00e4knar vi med att bredare marknadskorrelationer kan brytas upp. Ett alternativ \u00e4r att titta p\u00e5 att handla guld\u2013olja-kvoten, som ofta komprimeras vid stora energichocker n\u00e4r r\u00e5olja g\u00e5r b\u00e4ttre \u00e4n andra r\u00e5varor. Att k\u00f6pa kortfristiga WTI-k\u00f6poptioner samtidigt som man beh\u00e5ller defensiva positioner i breda aktieexponeringar kan hj\u00e4lpa oss att navigera de instabila veckorna som ligger framf\u00f6r.<\/p>\n\n\n\n