Pundet f\u00f6ll f\u00f6r andra dagen i rad i nordamerikansk handel och backade 0,22% mot USA-dollarn n\u00e4r f\u00f6rh\u00f6jda geopolitiska sp\u00e4nningar drev upp oljepriserna och v\u00e4ckte \u00e5ter oro f\u00f6r att inflationen ska ta fart igen. R\u00f6relsen f\u00f6rl\u00e4ngde pundets nedg\u00e5ng i takt med att marknaden tog in den potentiella priseffekten av h\u00f6gre energikostnader.<\/p>\n
I GBP\/USD handlades paret vid 1,3449 efter att tidigare ha n\u00e5tt en topp n\u00e4ra 1,3480. Prisr\u00f6relserna h\u00f6ll sig inom ett sn\u00e4vt intervall, d\u00e4r pundet inte f\u00f6rm\u00e5dde beh\u00e5lla intradagsuppg\u00e5ngarna n\u00e4r efterfr\u00e5gan p\u00e5 dollarn st\u00e4rktes.<\/p>\n
Vi ser hur brittiska pundet pressas ned\u00e5t n\u00e4r stigande Brentpriser, som nu handlas n\u00e4ra 84 dollar per fat, \u00e5ter t\u00e4nder farh\u00e5gor om seg global inflation. Denna energiprisuppg\u00e5ng komplicerar Bank of Englands v\u00e4gval, s\u00e4rskilt som den senaste brittiska inflationsstatistiken envist legat kvar \u00f6ver 2%-m\u00e5let. Som derivathandlare m\u00e5ste vi f\u00f6rbereda oss p\u00e5 \u00f6kad volatilitet i valutaparet GBP\/USD under de kommande veckorna.<\/p>\n
F\u00f6r att s\u00e4kra oss mot en djupare korrigering i pundet rekommenderar vi att titta p\u00e5 kortfristiga s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 GBP\/USD med l\u00f6senpriser riktade mot st\u00f6dniv\u00e5n 1,3300. Implicit volatilitet i pundoptioner har redan stigit med n\u00e4ra 12% under de senaste tv\u00e5 veckorna, vilket signalerar att marknaden aktivt prisar in st\u00f6rre ned\u00e5tr\u00f6relser. Genom att anv\u00e4nda dessa skyddande puts kan vi dra nytta av fortsatta nedg\u00e5ngar samtidigt som risken strikt begr\u00e4nsas om den geopolitiska riskpremien i olja pl\u00f6tsligt avtar.<\/p>\n
Samtidigt b\u00f6r vi \u00f6verv\u00e4ga att utnyttja energisidan i ekvationen genom att ta l\u00e5nga positioner i k\u00f6poptioner (calls) p\u00e5 Brentolja. Historiskt har pl\u00f6tsliga geopolitiska utbudschocker drivit upp oljepriserna med 8% till 15% inom en enda m\u00e5nad, ett m\u00f6nster som tycks upprepa sig nu. Genom att balansera l\u00e5nga oljederivat mot korta GBP-positioner kan vi bygga en mycket motst\u00e5ndskraftig multi-asset-strategi f\u00f6r resten av sommaren.<\/p>\n
Vi m\u00e5ste noggrant f\u00f6lja de kommande brittiska inflations- och syssels\u00e4ttningsrapporterna som \u00e4r planerade till slutet av juli f\u00f6r att bed\u00f6ma Bank of Englands n\u00e4sta steg. Om l\u00f6ne\u00f6kningstakten f\u00f6rblir h\u00f6g samtidigt som br\u00e4nslekostnaderna ligger kvar p\u00e5 f\u00f6rh\u00f6jda niv\u00e5er kan centralbanken tvingas h\u00e5lla r\u00e4ntorna h\u00f6ga, vilket p\u00e5 sikt kan begr\u00e4nsa pundets fall. Vi rekommenderar att h\u00e5lla positionsstorlekarna konservativa och anv\u00e4nda glidande stopp (trailing stops) f\u00f6r att skydda kapitalet n\u00e4r dessa kritiska data sl\u00e4pps.<\/p>\n\n\n\n