EUR\/USD handlades n\u00e5got l\u00e4gre i d\u00e4mpade f\u00f6rh\u00e5llanden n\u00e4r marknaden blickade mot n\u00e4sta veckas ECB-m\u00f6te, med beslutsfattare i tystnadsperiod och d\u00e4mpad implicerad volatilitet. F\u00f6rv\u00e4ntningarna pekar mot of\u00f6r\u00e4ndrad policy, vilket l\u00e4mnar paret i konsolidering efter att de senaste uppg\u00e5ngarna tappat fart i \u00f6vre 1,14-omr\u00e5det.<\/p>\n\n
Data fr\u00e5n euroomr\u00e5det visade att KPI slutjusterades till -0,1% m\/m i juni, medan \u00e5rstakten steg till 2,8% y\/y, och regionen redovisade ett \u00f6verskott i bytesbalansen p\u00e5 25,1 miljarder euro i maj. Euron ligger kvar i en mild kortsiktig upptrend mot dollarn, men ett fall under st\u00f6d i mitten av 1,14 har d\u00e4mpat momentum och g\u00f6r 1,1395\/1,1405 till n\u00e4sta n\u00e4rliggande st\u00f6dzon i fokus.<\/p>\n\n
Vi g\u00e5r in i ett lugnt handelsf\u00f6nster inf\u00f6r n\u00e4sta veckas ECB-m\u00f6te, vilket inneb\u00e4r att derivathandlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig p\u00e5 en period med l\u00e5g volatilitet. Eftersom vi r\u00e4knar med att centralbanken l\u00e4mnar r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad, \u00e4r eurons senaste rekyl mot USA-dollarn att betrakta som en konsolideringsfas snarare \u00e4n en trendv\u00e4ndning. N\u00e4r den implicerade volatiliteten faller tydligt f\u00f6resl\u00e5r vi att undvika dyra strategier med l\u00e5nga optioner som kan drabbas av snabb premieerosion.<\/p>\n\n
V\u00e5r bed\u00f6mning st\u00f6ds av historiska m\u00f6nster, d\u00e5 implicerad volatilitet i EUR\/USD typiskt faller med 10% till 15% under centralbankers tystnadsperioder n\u00e4r inga st\u00f6rre policyf\u00f6r\u00e4ndringar v\u00e4ntas. D\u00e4rtill ligger den \u00e5rliga inflationen i euroomr\u00e5det stabilt p\u00e5 2,8% samtidigt som ett robust \u00f6verskott i bytesbalansen p\u00e5 25,1 miljarder euro indikerar stabila underliggande ekonomiska f\u00f6rh\u00e5llanden. Dessa starka makroindikatorer talar f\u00f6r att den nuvarande nedg\u00e5ngen \u00e4r en mindre paus i en bredare, om \u00e4n mild, upp\u00e5ttrend.<\/p>\n\n
N\u00e4r v\u00e4xelkursen glidit under niv\u00e5n i mitten av 1,14 r\u00e4knar vi med ett kortsiktigt test av st\u00f6dzonen mellan 1,1395 och 1,1405. Derivathandlare kan dra nytta av det sn\u00e4va intervallet genom att anv\u00e4nda marknadsneutrala strategier som iron condors eller korta straddles. Om golvet vid 1,1395 h\u00e5ller under de kommande dagarna rekommenderar vi att skifta till bull call spreads f\u00f6r att f\u00e5nga n\u00e4sta ben i eurons gradvisa uppg\u00e5ng.<\/p>\n\n\n\n