Kanadas KPI-rubrikinflation v\u00e4ntas d\u00e4mpas till 2,9% i \u00e5rstakt i juni, samtidigt som m\u00e5nadsutfallet sjunker med 0,2%, n\u00e4r l\u00e4gre bensinpriser och andra energiposter tynger index. WTI-oljan f\u00f6ll med n\u00e4ra 40% fr\u00e5n Q2-topparna och bottnade d\u00e4refter under 70 USD i b\u00f6rjan av juli; priserna vid pump har dock fallit mindre d\u00e5 raffineringsmarginalerna har vidgats. Energi bed\u00f6ms dra ned m\u00e5nadsf\u00f6r\u00e4ndringen med cirka 0,4 procentenheter, samtidigt som den bidrar med ungef\u00e4r 1,0 procentenhet till \u00e5rstakten, ned fr\u00e5n 1,5 procentenheter i maj. Utfallet f\u00f6r juni skulle h\u00e5lla inflationen n\u00e4ra Bank of Canadas riktm\u00e4rke p\u00e5 3,0% f\u00f6r Q2.<\/p>\n
K\u00e4rninflationen v\u00e4ntas ligga kvar p\u00e5 stabil niv\u00e5, med CPI-trim och CPI-median p\u00e5 2,0% respektive 2,1% f\u00f6r tredje m\u00e5naden i rad, medan KPI exklusive livsmedel och energi stiger marginellt med 0,1 procentenhet till 1,7% i \u00e5rstakt. P\u00e5 tre m\u00e5naders annualiserad basis v\u00e4ntas CPI-trim och CPI-median h\u00e5lla sig kring 2,4%, \u00e4ven om desinflation i boendekomponenten \u2013 via hyror, bol\u00e5ner\u00e4ntekostnader och el\/v\u00e4rme \u2013 motverkar fastare priser p\u00e5 livsmedel och reserelaterade poster. Inflationen i resetj\u00e4nster accelererade med 7,5 procentenheter i maj, och ytterligare ett starkt juniv\u00e4rde v\u00e4ntas; FIFA-VM-matcher inkluderar 13 matcher i Toronto och Vancouver.<\/p>\n
Med junis inflationsutfall bara dagar bort rekommenderar vi att derivathandlare positionerar f\u00f6r l\u00e4gre r\u00e4ntor genom att g\u00e5 l\u00e5ng kanadensiska tv\u00e5\u00e5riga statsobligationsfutures. Ett fall i rubrikinflationen till 2,9% tillsammans med stabil k\u00e4rninflation n\u00e4ra 2,0% l\u00e4r f\u00f6rst\u00e4rka f\u00f6rv\u00e4ntningarna om en mer duvaktig Bank of Canada. Strategin speglar marknadsbeteendet i slutet av 2024, d\u00e5 en ih\u00e5llande inbromsning i k\u00e4rninflationen ledde till efterf\u00f6ljande r\u00e4ntes\u00e4nkningar och pressade ned de korta marknadsr\u00e4ntorna.<\/p>\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r ocks\u00e5 att utnyttja svagheten i den kanadensiska dollarn genom att k\u00f6pa CAD\/USD-s\u00e4ljoptioner under de kommande veckorna. Den kraftiga nedg\u00e5ngen p\u00e5 40% i WTI-oljan fr\u00e5n Q2-topparna, i kombination med en mjukare loonie, kommer fortsatt att belasta valutan. Historiskt, n\u00e4r Kanadas exportv\u00e4rden f\u00f6r energi faller samtidigt som inflationen l\u00e4ttar, tenderar USD\/CAD-kursen \u00e5terkommande att stiga mot fler\u00e5rsh\u00f6gsta.<\/p>\n
Slutligen b\u00f6r handlare f\u00f6rbereda sig p\u00e5 potentiella volatilitetstoppar i reserelaterade KPI-komponenter till f\u00f6ljd av de 13 FIFA-VM-matcher som nyligen spelats i Toronto och Vancouver. Att k\u00f6pa kortfristiga CAD-straddles kan hj\u00e4lpa oss att tj\u00e4na p\u00e5 en ov\u00e4ntad uppsida i tj\u00e4nsteinflationen driven av stigande boendekostnader. Vi s\u00e5g liknande kortvariga men kraftiga lokala prisuppg\u00e5ngar under stora konsertturn\u00e9er 2024, som tillf\u00e4lligt bl\u00e5ste upp tj\u00e4nsteinflationsm\u00e5tt innan de snabbt ebbade ut.<\/p>\n\n\n\n