USA:s bostadsbyggandet (housing starts) sv\u00e4ngde kraftigt i juni, d\u00e4r m\u00e5nadstakten steg till 19% fr\u00e5n -15,4% i f\u00f6reg\u00e5ende period. R\u00f6relsen pekar p\u00e5 en rekyl i nyproduktion av bost\u00e4der efter en brant nedg\u00e5ng.<\/p>\n
Vi ser en kraftig trendv\u00e4ndning n\u00e4r bostadsbyggandet i juni steg med 19%, efter f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nads nedg\u00e5ng p\u00e5 -15,4%. Den h\u00e4r pl\u00f6tsliga uppg\u00e5ngen i bostadsbyggandet visar att USA-ekonomin \u00e4r betydligt mer motst\u00e5ndskraftig \u00e4n m\u00e5nga av oss hade r\u00e4knat med. F\u00f6r derivathandlare inneb\u00e4r den ov\u00e4ntade styrkan en tydlig signal om att inflationstrycket kopplat till bostadssektorn fortfarande \u00e4r p\u00e5tagligt.<\/p>\n
Historiskt har tv\u00e4ra rekyler i bostadsbyggandet, likt uppg\u00e5ngen p\u00e5 21,7% vi s\u00e5g i maj 2023, satt omedelbar upp\u00e5tpress p\u00e5 obligationsr\u00e4ntor n\u00e4r f\u00f6rv\u00e4ntningar om r\u00e4ntes\u00e4nkningar svalnat. Vi rekommenderar att positionera f\u00f6r en \u201dh\u00f6gre r\u00e4ntor l\u00e4ngre\u201d-milj\u00f6 genom att g\u00e5 kort i terminskontrakt p\u00e5 amerikanska 10-\u00e5riga statsobligationer eller k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 l\u00e5nga r\u00e4nte-ETF:er som TLT. Federal Reserve l\u00e4r vara mycket ovilliga att skynda p\u00e5 med r\u00e4ntes\u00e4nkningar n\u00e4r byggsektorn hettar upp i den h\u00e4r takten.<\/p>\n
Vi ser ocks\u00e5 ett tydligt taktiskt l\u00e4ge i sektorspecifika aktiederivat, s\u00e4rskilt mot bostadsbyggare och byggmaterial. Att k\u00f6pa kortfristiga k\u00f6poptioner p\u00e5 SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) g\u00f6r det m\u00f6jligt att f\u00e5nga den omedelbara momentum-effekten av byggboomen. Historiskt har en positiv bostadschock av den h\u00e4r storleken f\u00e5tt bostadsbyggaraktier att \u00f6veravkasta breda S&P 500 med i genomsnitt 3% till 5% under de efterf\u00f6ljande veckorna.<\/p>\n
Slutligen b\u00f6r valuta- och r\u00e5varuhandlare f\u00f6rbereda sig p\u00e5 en starkare amerikansk dollar och \u00f6kad efterfr\u00e5gan p\u00e5 industrimetaller. Vi f\u00f6redrar att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 dollarindex (DXY) och ta l\u00e5nga positioner i kopparterminer, som typiskt stiger n\u00e4r byggaktiviteten tar fart. Denna derivatstrategi fungerar som hedge mot en mer h\u00f6kaktig makrof\u00f6rskjutning samtidigt som den direkt drar nytta av fysiska f\u00f6rs\u00f6rjningsbehov.<\/p>\n\n\n\n