Den indiska rupien st\u00e4rktes marginellt inf\u00f6r helgen, och USD\/INR f\u00f6ll till omkring 96,30 efter interventioner fr\u00e5n Indiens centralbank (RBI). Enligt Reuters har centralbanken varit aktiv n\u00e4stan dagligen b\u00e5de p\u00e5 spotmarknaden och i marknaden f\u00f6r icke-levererbara terminskontrakt (NDF), om \u00e4n i begr\u00e4nsad omfattning. R\u00f6relsen kom samtidigt som oljepriserna steg: MCX-terminen p\u00e5 r\u00e5olja med f\u00f6rfall 20 juli \u00f6kade 1,16% till cirka 7 700 rupier, n\u00e4ra tisdagens m\u00e5nadsh\u00f6gsta p\u00e5 7 832 rupier \u2013 en bakgrund som typiskt sett pressar valutor i oljeimporterande ekonomier.<\/p>\n
Geopolitisk risk gav st\u00f6d \u00e5t USA-dollarn, efter uppgifter om att Iran bett Jemens Huthi-milis att vara redo att st\u00e4nga R\u00f6da havets oljerutt om USA sl\u00e5r mot iransk elinfrastruktur. Dollarindex (DXY) var upp 0,1% till runt 100,80, trots att marknaden d\u00e4mpade f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 ytterligare \u00e5tstramning fr\u00e5n Federal Reserve efter en mjukare amerikansk KPI-siffra f\u00f6r juni. CME FedWatch satte sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning senare i m\u00e5naden till 10,2%, ned fr\u00e5n 24,6% en vecka tidigare; tekniskt h\u00f6ll USD\/INR sig \u00f6ver sitt 20-dagars EMA p\u00e5 95,55, med 14-dagars RSI p\u00e5 62,99 och motst\u00e5nd n\u00e4ra toppen vid 97,10.<\/p>\n
Vi rekommenderar att derivathandlare positionerar sig f\u00f6r fortsatt upp\u00e5tmomentum i USD\/INR genom bull call-spreadar eller genom att g\u00e5 l\u00e5ng i korta terminskontrakt. Den tekniska bilden \u00e4r fortsatt tydligt st\u00f6djande s\u00e5 l\u00e4nge paret h\u00e5ller sig \u00f6ver sitt 20-dagars exponentiella glidande medelv\u00e4rde (EMA) p\u00e5 95,55. Om det nuvarande momentumet driver paret \u00f6ver det n\u00e4rmaste motst\u00e5ndet r\u00e4knar vi med ett snabbt test av all time high kring 97,10.<\/p>\n
F\u00f6r att s\u00e4kra sig mot risken f\u00f6r energif\u00f6rs\u00f6rjningsst\u00f6rningar i R\u00f6da havet f\u00f6resl\u00e5r vi att ta l\u00e5nga positioner i MCX-kontrakt p\u00e5 r\u00e5olja. Tidigare geopolitiska konflikter, s\u00e5som energikrisen 2022, visar att Brent l\u00e4tt kan rusa med \u00f6ver 20% n\u00e4r viktiga sj\u00f6fartskorridorer hotas. Eftersom Indien importerar \u00f6ver 80% av sin r\u00e5olja kommer varje uth\u00e5llig uppg\u00e5ng \u00f6ver nuvarande niv\u00e5 kring 7 700 rupier oundvikligen att s\u00e4tta kraftig press p\u00e5 rupien.<\/p>\n
\u00c4ven om RBI aktivt intervenerar b\u00e5de p\u00e5 spot- och terminsmarknaden visar historien att centralbanksf\u00f6rsvar har begr\u00e4nsad effekt mot stora globala energichocker. Under marknadsvolatiliteten 2022 anv\u00e4nde RBI \u00f6ver 100 miljarder dollar av sina valutareserver, \u00e4nd\u00e5 f\u00f6rsvagades rupien med n\u00e4ra 10% mot dollarn. Vi r\u00e5der handlare att inte enbart f\u00f6rlita sig p\u00e5 RBI:s interventioner f\u00f6r att begr\u00e4nsa uppg\u00e5ngar i USD\/INR, s\u00e4rskilt eftersom den nuvarande interventionsskalan fortsatt \u00e4r \u00e5terh\u00e5llsam.<\/p>\n
Vi b\u00f6r ocks\u00e5 titta p\u00e5 r\u00e4ntederivatmarknaden, d\u00e4r CME FedWatch-verktyget visar endast 10,2% sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Federal Reserve senare i m\u00e5naden. \u00c4ven om en mjukare r\u00e4ntebana normalt sett f\u00f6rsvagar dollarn, h\u00e5ller de eskalerande USA\u2013Iran-sp\u00e4nningarna uppe efterfr\u00e5gan p\u00e5 s\u00e4ker hamn, vilket st\u00f6djer Dollarindex n\u00e4ra 100,80. Handlare kan utnyttja denna divergens genom att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 USD\/INR, som i nul\u00e4get erbjuder attraktiv risk\/avkastning tack vare den tillf\u00e4lliga d\u00e4mpningen av r\u00e4nteh\u00f6jningsoron i USA.<\/p>\n\n\n\n