K\u00e4rninflationen enligt harmoniserade HIKP (HICP) i euroomr\u00e5det var of\u00f6r\u00e4ndrad i juni, d\u00e4r m\u00e5nadsf\u00f6r\u00e4ndringen l\u00e5g kvar p\u00e5 0,2 %. Siffrorna indikerar stabila underliggande pristryck j\u00e4mf\u00f6rt med maj, eftersom k\u00e4rnm\u00e5tten rensar bort volatila komponenter som energi och livsmedel.<\/p>\n
Juniutfallet h\u00e5ller den sekventiella takten i k\u00e4rninflationen stabil, snarare \u00e4n att accelerera eller avta under m\u00e5naden. Med k\u00e4rn-HIKP upp 0,2 % p\u00e5 m\u00e5nadsbasis ger den senaste avl\u00e4sningen ingen f\u00f6r\u00e4ndring i den kortsiktiga trenden f\u00f6r underliggande konsumentpriser i valutaunionen.<\/p>\n
N\u00e4r euroomr\u00e5dets k\u00e4rn-HIKP ligger kvar p\u00e5 0,2 % m\u00e5nad-till-m\u00e5nad i juni ser vi tydliga tecken p\u00e5 att den underliggande inflationen stabiliseras. Denna konsistens ligger i linje med Europeiska centralbankens framsteg mot sitt \u00e5rliga m\u00e5l p\u00e5 2 %, vilket talar f\u00f6r att aggressiva r\u00e4nteh\u00f6jningar fortsatt \u00e4r helt avskrivna. F\u00f6r derivathandlare inneb\u00e4r denna f\u00f6ruts\u00e4gbara makrobild att fokus skiftar mot att f\u00e5nga avkastning snarare \u00e4n att skydda sig mot inflationsspikar.<\/p>\n
Vi rekommenderar att optionshandlare f\u00f6rs\u00f6ker dra nytta av pressad implicit volatilitet i eurodenominerade tillg\u00e5ngar. N\u00e4r inflationsos\u00e4kerheten minskar finns utrymme f\u00f6r att implicit volatilitet i Euribor-terminer och EUR\/USD-optioner kan forts\u00e4tta ned. Att s\u00e4lja premie via iron condors eller korta straddlar i Euro Stoxx 50 kan vara en mycket l\u00f6nsam strategi de kommande veckorna.<\/p>\n
P\u00e5 r\u00e4ntederivatmarknaden r\u00e4knar vi med en gradvis brantare euro-r\u00e4ntekurva. N\u00e4r junis k\u00e4rninflation ligger kvar p\u00e5 0,2 % \u00e4r det mycket sannolikt att ECB g\u00e5r vidare med gradvisa r\u00e4ntes\u00e4nkningar, vilket st\u00f6djer kort eurostatsskuld. Handlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga l\u00e5nga positioner i tv\u00e5\u00e5riga Schatz-terminer samtidigt som de kortar l\u00e4ngre Bund-terminer f\u00f6r att dra nytta av en \u00f6kande r\u00e4ntespread.<\/p>\n
Historiskt, n\u00e4r den m\u00e5natliga k\u00e4rninflationen i euroomr\u00e5det stabiliseras p\u00e5 eller under 0,2 %, tenderar EUR\/USD att uts\u00e4ttas f\u00f6r ned\u00e5ttryck till f\u00f6ljd av v\u00e4xande r\u00e4ntegap mot USA. Om kommande amerikanska detaljhandelssiffror eller inflationsdata forts\u00e4tter att vara starka v\u00e4ntar vi oss att euron f\u00f6rsvagas mot niv\u00e5n 1,0700. Att positionera sig f\u00f6r en svagare euro med s\u00e4ljoptioner (puts) utanf\u00f6r pengar erbjuder ett s\u00e4tt med l\u00e5g risk och h\u00f6g potential att spela p\u00e5 denna divergens.<\/p>\n\n\n\n