Wells Fargo Economics prognostiserar att Federal Reserve l\u00e4mnar styrr\u00e4ntan (fed funds rate) of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 3,50\u20133,75 % fram till utg\u00e5ngen av 2027. P\u00e5 r\u00e4ntemarknaden bed\u00f6mer man att den amerikanska 10-\u00e5riga statsr\u00e4ntan (Treasury) ligger kring 4,35 % vid slutet av 2026 och d\u00e4refter 4,30 % vid slutet av 2027. Ramverket bygger p\u00e5 att inflationsdynamiken g\u00f6r att FOMC kan h\u00e5lla politiken of\u00f6r\u00e4ndrad under en l\u00e4ngre period.<\/p>\n
Prognosen \u00f6ppnar ocks\u00e5 f\u00f6r en mer h\u00f6kaktig ton i kommunikationen samtidigt som r\u00e4ntan h\u00e5lls stilla, om inflationen kyls av och arbetsmarknaden f\u00f6rblir i balans. I ett s\u00e5dant scenario v\u00e4ntas avkastningskurvan brantna n\u00e5got i en s\u00e5 kallad bull steepening, i takt med att f\u00f6rv\u00e4ntningarna om r\u00e4nteh\u00f6jningar avtar. Artikeln producerades med hj\u00e4lp av ett verktyg f\u00f6r artificiell intelligens och granskades av en redakt\u00f6r.<\/p>\n
Vi anser att derivathandlare b\u00f6r positionera sig f\u00f6r en m\u00e5ttlig bull steepening av avkastningskurvan under de kommande veckorna. Med styrr\u00e4ntor som v\u00e4ntas ligga stilla p\u00e5 3,50\u20133,75 % fram till 2027 \u00e4r marknadens aggressiva farh\u00e5gor om r\u00e4nteh\u00f6jningar sannolikt \u00f6verdrivna. Handlare kan f\u00e5nga denna omsv\u00e4ngning genom att fokusera p\u00e5 korta r\u00e4ntederivat, s\u00e5som terminer p\u00e5 Secured Overnight Financing Rate (SOFR), som bed\u00f6ms gynnas n\u00e4r h\u00f6kaktiga f\u00f6rv\u00e4ntningar skruvas ned.<\/p>\n
Historiskt, n\u00e4r Federal Reserve pausar r\u00e4nteh\u00f6jningar och inflationen b\u00f6rjar svalna, tenderar korta marknadsr\u00e4ntor att falla snabbare \u00e4n l\u00e5nga. Nya data visar att den amerikanska 10-\u00e5rsr\u00e4ntan har r\u00f6rt sig kring 4,25\u20134,40 %, i linje med v\u00e5rt m\u00e5l p\u00e5 4,35 % vid \u00e5rsskiftet. Denna stabila milj\u00f6 g\u00f6r att kurvbrantande aff\u00e4rer\u2014n\u00e4rmare best\u00e4mt att k\u00f6pa 2-\u00e5riga Treasury-terminer och samtidigt s\u00e4lja 10-\u00e5riga kontrakt\u2014framst\u00e5r som en mycket attraktiv strategi just nu.<\/p>\n
Samtidigt \u00e4r sannolikheten fortsatt h\u00f6g f\u00f6r ov\u00e4ntade utbudschocker kopplade till energi eller tullar, vilket inneb\u00e4r att vi fortfarande beh\u00f6ver hedga mot pl\u00f6tsliga inflationsuppg\u00e5ngar. Att anv\u00e4nda skyddande optioner p\u00e5 Treasury-terminer, s\u00e5som payer-swaptions, g\u00f6r att vi kan vara flexibla om inflationsutfallen blir h\u00f6gre \u00e4n v\u00e4ntat. Denna balanserade ansats skyddar kapitalet och g\u00f6r det samtidigt m\u00f6jligt att dra nytta av en gradvis stabilisering p\u00e5 den amerikanska statsobligationsmarknaden.<\/p>\n\n\n\n