\u00d6sterrikes harmoniserade konsumentprisindex (HIKP) visade en avmattning i inflationen i juni, d\u00e4r \u00e5rstakten sj\u00f6nk till 3,2%. Det innebar en nedg\u00e5ng fr\u00e5n f\u00f6reg\u00e5ende notering p\u00e5 3,7% och pekar p\u00e5 ett svagare pristryck j\u00e4mf\u00f6rt med m\u00e5naden innan.<\/p>\n
Den senaste HIKP-siffran inneb\u00e4r att \u00e5rsinflationen \u00e4r 0,5 procentenheter l\u00e4gre \u00e4n tidigare. Junis utfall ger en uppdaterad referenspunkt f\u00f6r \u00d6sterrikes konsumentprisutveckling enligt det EU-harmoniserade m\u00e5ttet.<\/p>\n
N\u00e4r den \u00f6sterrikiska inflationen faller tydligt till 3,2% i juni fr\u00e5n 3,7% tidigare ser vi klara tecken p\u00e5 att pristrycket i euroomr\u00e5det svalnar. Den h\u00e4r p\u00e5tagliga nedg\u00e5ngen l\u00e4r elda p\u00e5 marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar om mer aggressiva r\u00e4ntes\u00e4nkningar fr\u00e5n Europeiska centralbanken. Som derivathandlare beh\u00f6ver vi positionera oss f\u00f6r en f\u00f6r\u00e4nderlig r\u00e4ntemilj\u00f6 n\u00e4r euroomr\u00e5dets r\u00e4ntor reagerar p\u00e5 den ned\u00e5tg\u00e5ende trenden.<\/p>\n
Vi rekommenderar fokus p\u00e5 Euro-Bund-terminer och korta r\u00e4ntederivat som Euribor-terminer, som kan gynnas n\u00e4r r\u00e4ntorna faller. Historiskt, n\u00e4r den \u00f6sterrikiska inflationen faller med 0,5 procentenheter p\u00e5 en m\u00e5nad, brukar \u00f6sterrikiska tio\u00e5riga statsobligationsr\u00e4ntor \u2013 som nyligen legat i snitt kring 3,0% \u2013 sjunka. Att ta l\u00e5nga positioner i dessa r\u00e4ntekontrakt nu ger ett starkt uppl\u00e4gg inf\u00f6r n\u00e4sta centralbanksm\u00f6ten.<\/p>\n
P\u00e5 valutamarknaden s\u00e4tter dessa svalare inflationsdata ytterligare press ned\u00e5t p\u00e5 euron. N\u00e4r policydifferensen mellan en duvaktig ECB och en mer f\u00f6rsiktig Federal Reserve \u00f6kar b\u00f6r vi \u00f6verv\u00e4ga att g\u00e5 kort EUR\/USD via optioner. Att k\u00f6pa out-of-the-money s\u00e4ljoptioner p\u00e5 euron kan ge god avkastning om valutan testar sitt st\u00f6domr\u00e5de n\u00e4ra 1,07.<\/p>\n
Dessutom \u00e4r fallande inflation historiskt positivt f\u00f6r europeiska aktier, som tyngts av h\u00f6ga l\u00e5nekostnader. Vi kan dra nytta av detta genom att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 det \u00f6sterrikiska ATX-indexet eller Euro Stoxx 50. L\u00e4gre r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningar l\u00e4r pressa ned f\u00f6retagsr\u00e4ntor och utl\u00f6sa en l\u00e4ttnadsrally i europeiska aktiederivat under de kommande veckorna.<\/p>\n\n\n\n