\u00d6sterrikes harmoniserade konsumentprisindex (HIKP) var of\u00f6r\u00e4ndrat m\u00e5nad f\u00f6r m\u00e5nad i juni, med MoM-utfallet p\u00e5 0 %. Det kan j\u00e4mf\u00f6ras med marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar om en nedg\u00e5ng p\u00e5 0,3 %.<\/p>\n
Utfallet pekar p\u00e5 stabila konsumentprisniv\u00e5er under m\u00e5naden snarare \u00e4n den nedg\u00e5ng som prognoserna antydde. Statistiken inneb\u00e4r en avvikelse upp\u00e5t p\u00e5 0,3 procentenheter j\u00e4mf\u00f6rt med konsensus f\u00f6r juni.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer att derivathandlare b\u00f6r f\u00f6rbereda sig f\u00f6r en mer h\u00f6kaktig Europeisk centralbank (ECB) de kommande veckorna. Att \u00d6sterrikes HIKP i juni kom in of\u00f6r\u00e4ndrat p\u00e5 0 % i st\u00e4llet f\u00f6r den v\u00e4ntade nedg\u00e5ngen p\u00e5 -0,3 % visar att pristrycket i euroomr\u00e5det fortsatt \u00e4r envist segt. Denna positiva \u00f6verraskning indikerar att k\u00e4rninflationen, s\u00e4rskilt inom tj\u00e4nster, inte kyls av i den takt som beslutsfattarna hoppats p\u00e5.<\/p>\n
F\u00f6r att dra nytta av detta rekommenderar vi att g\u00e5 kort Euribor-terminer med f\u00f6rfall sent 2026. Marknaden har aggressivt prisat in r\u00e4ntes\u00e4nkningar, men segt \u00f6sterrikiskt data\u2014historiskt en temperaturm\u00e4tare f\u00f6r bredare k\u00e4rntrender i euroomr\u00e5det\u2014kommer sannolikt att tvinga handlare att prisa bort dessa s\u00e4nkningar. Nyliga KPI-utfall f\u00f6r euroomr\u00e5det som legat runt 2,5 % indikerar redan att ECB:s v\u00e4g ned mot 2-procentsm\u00e5let \u00e4r l\u00e5ngt ifr\u00e5n j\u00e4mn.<\/p>\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r ocks\u00e5 att titta p\u00e5 valutaoptioner, specifikt att k\u00f6pa eurok\u00f6poptioner mot amerikanska dollarn (EUR\/USD). Den ov\u00e4ntade inflationsstyrkan talar f\u00f6r ett \u201chigher for longer\u201d-l\u00e4ge f\u00f6r r\u00e4ntor i Europa, samtidigt som den amerikanska centralbanken Federal Reserve m\u00f6ter avtagande inflation. Den \u00f6kande r\u00e4ntedifferensen b\u00f6r lyfta EUR\/USD fr\u00e5n nuvarande handelsintervall under den kommande m\u00e5naden.<\/p>\n
Slutligen rekommenderar vi att handlare f\u00f6ljer r\u00e4ntespreaden mellan \u00f6sterrikiska statsobligationer och tyska Bunds. Historiskt tenderar spreaden att vidgas n\u00e4r den \u00f6sterrikiska inflationen \u00e4r h\u00f6g, drivet av lokal l\u00f6neindexering, eftersom investerare kr\u00e4ver en h\u00f6gre riskpremie. Handlare kan positionera sig f\u00f6r en s\u00e5dan vidgning genom att g\u00e5 kort \u00f6sterrikiska r\u00e4ntefutures relativt tyska Bund-terminer.<\/p>\n\n\n\n