US Dollar Index (DXY) kl\u00e4ttrade mot 100,80, upp cirka 0,3%, efter att amerikanska nyanm\u00e4lda arbetsl\u00f6sa f\u00f6ll till 208\u202f000 j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6rv\u00e4ntade 217\u202f000 och tidigare 216\u202f000. Uppg\u00e5ngen d\u00e4mpades av mjukare konsumtionsdata, d\u00e4r detaljhandelsf\u00f6rs\u00e4ljningen i juni \u00f6kade 0,2% m\u00e5nad \u00f6ver m\u00e5nad efter 1,0% f\u00f6reg\u00e5ende. EUR\/USD sj\u00f6nk till omkring 1,1440, ned ungef\u00e4r 0,2%, n\u00e4r marknaden blickade mot den slutliga inflationsavl\u00e4sningen i eurozonen, d\u00e4r k\u00e4rn-HIKP v\u00e4ntas ligga p\u00e5 2,4% \u00e5r \u00f6ver \u00e5r och rubrikinflationen prognostiseras till -0,1% m\u00e5nad \u00f6ver m\u00e5nad.<\/p>\n\n
Pundet f\u00f6rsvagades ocks\u00e5, med GBP\/USD n\u00e4ra 1,3470, ned omkring 0,5%. USD\/JPY tickade upp till cirka 162,40, en uppg\u00e5ng p\u00e5 runt 0,1%, \u00e4ven om tal om m\u00f6jlig japansk intervention begr\u00e4nsade ytterligare f\u00f6rst\u00e4rkning. AUD\/USD f\u00f6ll under 0,7000 till omkring 0,6995, ned cirka 0,2%, efter att australiska inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar bland konsumenter l\u00e4ttade till 4,7% i juli fr\u00e5n 5,5%. P\u00e5 r\u00e5varusidan f\u00f6ll WTI mot 79,00 dollar per fat, ned runt 1,6%, medan guld backade till cirka 3\u202f982 dollar, n\u00e4stan 2% l\u00e4gre. Fredagens agenda inkluderar inflation i eurozonen, samt amerikanska bostadsbyggstarter, bygglov, industriproduktion och det prelimin\u00e4ra Michiganindexet \u00f6ver konsumentf\u00f6rtroendet.<\/p>\n\n
Vi rekommenderar att derivathandlare fokuserar p\u00e5 intervallbundna optionsstrategier f\u00f6r US Dollar Index, s\u00e5som iron condors, n\u00e4r vi g\u00e5r in i de kommande veckorna. \u00c4ven om den starka arbetsmarknaden med arbetsl\u00f6shetsanm\u00e4lningar ned till 208\u202f000 st\u00f6djer dollarn, indikerar den kraftiga inbromsningen i detaljhandelsf\u00f6rs\u00e4ljningens tillv\u00e4xt till 0,2% att uppsidan f\u00f6r valutan fortsatt \u00e4r begr\u00e4nsad. Historiskt tenderar just denna kombination av stram arbetsmarknad och avtagande konsumentefterfr\u00e5gan att leda till konsolidering snarare \u00e4n en rusning.<\/p>\n\n
Med USD\/JPY sv\u00e4vande p\u00e5 en extremt h\u00f6g niv\u00e5 vid 162,40 rekommenderar vi att k\u00f6pa kortsiktiga k\u00f6poptioner p\u00e5 japanska yen f\u00f6r att f\u00f6rbereda sig f\u00f6r potentiell myndighetsintervention. Under liknande valutaspikar i mitten av 2024 spenderade Bank of Japan rekordh\u00f6ga 9,8 biljoner yen f\u00f6r att f\u00f6rsvara valutan, vilket utl\u00f6ste snabba fall p\u00e5 flera procent i paret. Den historiska erfarenheten g\u00f6r att en hedge mot en pl\u00f6tslig, aggressiv nedg\u00e5ng framst\u00e5r som en mycket attraktiv risk\/reward-aff\u00e4r just nu.<\/p>\n\n
F\u00f6r \u00e4delmetaller ser vi den senaste nedg\u00e5ngen i guld mot 3\u202f982 dollar som ett utm\u00e4rkt k\u00f6pl\u00e4ge f\u00f6r att etablera l\u00e5ngsiktiga bull call spreads. Trots kortsiktigt tryck fr\u00e5n en starkare amerikansk dollar \u00e4r den bredare uppg\u00e5ngstrenden f\u00f6r guld fortsatt mycket stark, underst\u00f6dd av att globala centralbanker k\u00f6per \u00f6ver 1\u202f000 ton av metallen \u00e5rligen. Denna tunga, strukturella efterfr\u00e5gan talar f\u00f6r att dollardrivna nedst\u00e4ll sannolikt blir tillf\u00e4lliga, vilket g\u00f6r bel\u00e5nade l\u00e5ngpositioner attraktiva p\u00e5 dessa n\u00e5got l\u00e4gre niv\u00e5er.<\/p>\n\n
Vi f\u00f6resl\u00e5r \u00e4ven att s\u00e4lja s\u00e4ljoptioner (puts) utanf\u00f6r pengarna p\u00e5 WTI-r\u00e5olja, med m\u00e5lniv\u00e5 i intervallet 72\u201375 dollar f\u00f6r att inkassera premie. \u00c4ven om oljan har glidit ned till 79,00 dollar till f\u00f6ljd av vinsthemtagningar, l\u00e4r kvarst\u00e5ende utbudsriskscenarier i Mellan\u00f6stern och OPEC:s fortsatta produktionsbegr\u00e4nsningar sannolikt hindra ett st\u00f6rre ras. Att s\u00e4lja optioner under dessa kortvariga prisnedg\u00e5ngar g\u00f6r att vi kan dra nytta av h\u00f6g volatilitet, samtidigt som vi beh\u00e5ller en s\u00e4ker marginal mot ytterligare nedg\u00e5ngar.<\/p>\n\n\n\n