Peter Navarro uppmanade Europa och andra v\u00e4stliga regeringar att sk\u00e4rpa \u00e5tg\u00e4rderna mot kinesiska biltillverkare. I Politico Europe argumenterade han f\u00f6r att kinesiska bolag g\u00f6r aggressiva framsteg utomlands medan v\u00e4stv\u00e4rldens svar f\u00f6rblir svagt. Han sade att USA \u00e4r den enda stora bilmarknaden som har lyckats h\u00e5lla BYD ute, men varnade samtidigt f\u00f6r att bolaget nu pressar p\u00e5 vid USA:s gr\u00e4nser. Navarro beskrev en industrikamp med Peking och menade att befintliga tullar och styrmedel inte har lyckats stoppa expansionen f\u00f6r kinesiska varum\u00e4rken i Europa, samtidigt som traditionella tillverkare som Volkswagen och BMW har dragit ned p\u00e5 jobb och s\u00e4nkt sina vinstprognoser.<\/p>\n
I analysen p\u00e5pekades att rapports\u00e4songen \u00e4r konstruktiv, d\u00e4r amerikanska banker och TSMC st\u00f6der den AI-drivna tillv\u00e4xtcykeln via motst\u00e5ndskraftig aktivitet p\u00e5 kapitalmarknaderna, stabil kundefterfr\u00e5gan och stark efterfr\u00e5gan p\u00e5 AI-kopplade halvledare. Samtidigt tillades att v\u00e4rdem\u00f6jligheter finns kvar men \u00e4r sv\u00e5rare att komma \u00e5t billigt n\u00e4r positioneringen blir tr\u00e4ngre och h\u00f6ga v\u00e4rderingspremier sprids. FX-carry fungerar fortsatt och vinsterna ger st\u00f6d \u00e5t cykeln. Samtidigt beskrevs geopolitiska risker som felprissatta p\u00e5 nedsidan, spekulativ h\u00e4vst\u00e5ng drar till sig policymakarnas uppm\u00e4rksamhet och de b\u00e4st presterande tillg\u00e5ngarna handlas redan med premie.<\/p>\n
Vi m\u00e5ste f\u00f6rbereda oss p\u00e5 \u00f6kad volatilitet i europeiska fordonsaktier n\u00e4r handelssp\u00e4nningarna mellan v\u00e4st och Kina tilltar. Eftersom STOXX Europe 600 Auto Index historiskt \u00e4r k\u00e4nsligt f\u00f6r f\u00f6r\u00e4ndringar p\u00e5 den kinesiska marknaden rekommenderar vi att k\u00f6pa out-of-the-money-s\u00e4ljoptioner (puts) p\u00e5 traditionella europeiska biltillverkare. Strategin skyddar portf\u00f6ljerna mot pl\u00f6tsliga tullchocker, s\u00e4rskilt n\u00e4r kinesisk export av elbilar till Europa forts\u00e4tter att utmana de lokala tillverkarna.<\/p>\n
Samtidigt som teknikj\u00e4ttar som TSMC bekr\u00e4ftar den AI-ledda cykeln med starka int\u00e4ktstillv\u00e4xtprognoser p\u00e5 \u00f6ver 20 procent har intr\u00e4deskostnaden i dessa tr\u00e5ngt \u00e4gda aktier blivit \u00f6verdrivet h\u00f6g. I st\u00e4llet f\u00f6r att k\u00f6pa dyra underliggande aktier b\u00f6r vi anv\u00e4nda bull call spreads p\u00e5 st\u00f6rre halvledar-ETF:er. Det begr\u00e4nsar v\u00e5r premiekostnad och risk, samtidigt som vi fortfarande kan ta del av en fortsatt uppg\u00e5ng i AI-sektorn.<\/p>\n
Geopolitiska risker \u00e4r f\u00f6r n\u00e4rvarande underv\u00e4rderade, med VIX-volatilitetsindex n\u00e4ra l\u00e5ga niv\u00e5er kring 12\u201313 punkter. Vi ser detta som ett bra l\u00e4ge att k\u00f6pa billiga, l\u00e5ngl\u00f6pta VIX-k\u00f6poptioner (calls) f\u00f6r att hedga mot pl\u00f6tsliga st\u00f6rningar i globala leveranskedjor. Denna prisv\u00e4rda volatilitetsf\u00f6rs\u00e4kring skyddar v\u00e5ra bredare portf\u00f6ljer om handelskriget pl\u00f6tsligt trappas upp under de kommande veckorna.<\/p>\n\n\n\n