Philadelphia Feds tillverkningsunders\u00f6kning f\u00f6r USA kom in \u00f6ver prognoserna i juli. Utfallet steg till 41,4, j\u00e4mf\u00f6rt med konsensusprognosen p\u00e5 13.<\/p>\n
Resultatet pekar p\u00e5 snabbare aktivitet i industrin, m\u00e4tt via Fed-distriktets m\u00e5natliga diffusionsindex. Unders\u00f6kningen f\u00f6ljs noga som en indikator p\u00e5 den kortsiktiga utvecklingen i den regionala industrikonjunkturen och kan p\u00e5verka f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 den bredare amerikanska ekonomin.<\/p>\n
Vi bevittnade nyss en n\u00e4rmast exceptionell \u00f6verraskning i juliutfallet f\u00f6r Philadelphia Fed Manufacturing Index, som steg till 41,4 mot f\u00f6rv\u00e4ntade 13. Den kraftiga accelerationen i industrins aktivitet tyder p\u00e5 att den amerikanska ekonomin g\u00e5r v\u00e4sentligt starkare \u00e4n vad marknaden r\u00e4knat med. Vi bed\u00f6mer att utfallet omedelbart f\u00f6r\u00e4ndrar spelplanen f\u00f6r r\u00e4ntemarknaderna och Federal Reserves n\u00e4sta steg.<\/p>\n
P\u00e5 optionsmarknaden b\u00f6r vi r\u00e4kna med en snabb ompriss\u00e4ttning av f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 Fed-r\u00e4ntan, vilket g\u00f6r s\u00e4ljoptioner p\u00e5 statsobligationer med kort duration s\u00e4rskilt intressanta. Historiskt har toppar i Philly Fed-index \u00f6ver 40, som i april 2021 n\u00e4r det n\u00e5dde 50,2, f\u00f6reg\u00e5tt tydliga uppg\u00e5ngar i obligationsr\u00e4ntor. Derivatakt\u00f6rer b\u00f6r positionera sig f\u00f6r en brantare r\u00e4ntekurva genom att g\u00e5 kort SOFR-terminer eller k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 l\u00e5ngdurationella Treasury-ETF:er.<\/p>\n
Aktiederivatakt\u00f6rer b\u00f6r f\u00f6rbereda sig f\u00f6r en rotation bort fr\u00e5n dyrt v\u00e4rderade teknikaktier och in i cykliska sektorer. Vi rekommenderar att k\u00f6pa k\u00f6poptioner n\u00e4ra l\u00f6sen p\u00e5 ETF:er med inriktning mot industri och material f\u00f6r att f\u00e5nga det pl\u00f6tsliga konjunkturmomentumet. Samtidigt kan k\u00f6p av skyddande s\u00e4ljoptioner p\u00e5 teknikindex med h\u00f6ga v\u00e4rderingar fungera som hedge mot risken f\u00f6r stigande diskonteringsr\u00e4ntor.<\/p>\n
P\u00e5 valutamarknaden \u00e4r det h\u00e4r kraftiga positiva \u00f6verraskningsutfallet mycket sannolikt att ge extra skjuts \u00e5t den amerikanska dollarn. Historiska data visar att en starkare industrisektor konsekvent tenderar att lyfta US Dollar Index (DXY) n\u00e4r f\u00f6rv\u00e4ntningar om r\u00e4ntes\u00e4nkningar avtar. Vi rekommenderar att k\u00f6pa USD-k\u00f6poptioner mot euro och japansk yen f\u00f6r att dra nytta av en v\u00e4xande r\u00e4ntedifferens under de kommande veckorna.<\/p>\n\n\n\n