USA:s initiala arbetsl\u00f6shetsans\u00f6kningar uppgick till 208\u00a0000 f\u00f6r veckan till den 10 juli, vilket var l\u00e4gre \u00e4n prognoserna p\u00e5 217\u00a0000. Skillnaden mellan utfallet och konsensusestimatet var 9\u00a0000, vilket pekar p\u00e5 en l\u00e4gre niv\u00e5 \u00e4n v\u00e4ntat av nya ans\u00f6kningar om arbetsl\u00f6shetsst\u00f6d under perioden.<\/p>\n
Utfallet adderar till upps\u00e4ttningen av veckovisa indikatorer f\u00f6r den amerikanska arbetsmarknaden som f\u00f6ljs f\u00f6r att uppt\u00e4cka skiften i syssels\u00e4ttningsl\u00e4get. Med 208\u00a0000 ans\u00f6kningar j\u00e4mf\u00f6rt med en prognos p\u00e5 217\u00a0000 kom statistiken in under f\u00f6rv\u00e4ntningarna f\u00f6r den veckan.<\/p>\n
N\u00e4r de initiala arbetsl\u00f6shetsans\u00f6kningarna f\u00f6ll till 208\u00a0000, tydligt under prognosen p\u00e5 217\u00a0000, ser vi klara tecken p\u00e5 att den amerikanska arbetsmarknaden fortsatt \u00e4r anm\u00e4rkningsv\u00e4rt motst\u00e5ndskraftig. Historiskt har niv\u00e5er kring 200\u00a0000 signalerat ekonomisk styrka som ofta skjuter upp mer aggressiva r\u00e4ntes\u00e4nkningar fr\u00e5n Federal Reserve. Som derivathandlare beh\u00f6ver vi f\u00f6rbereda oss f\u00f6r en \u201dh\u00f6gre-r\u00e4ntor-l\u00e4ngre\u201d-milj\u00f6 de kommande veckorna.<\/p>\n
Vi rekommenderar att fokusera p\u00e5 optioner p\u00e5 amerikanska statsobligationer och r\u00e4ntefutures, eftersom r\u00e4ntorna sannolikt kan uts\u00e4ttas f\u00f6r upp\u00e5ttryck. Under liknande perioder av stram arbetsmarknad de senaste \u00e5ren har den 10-\u00e5riga amerikanska statsr\u00e4ntan stigit mot 4,5 procent efter ov\u00e4ntat stark jobbsstatistik. Att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 l\u00e5ngdurationella statsobligations-ETF:er som TLT kan ge stark avkastning n\u00e4r obligationspriserna faller.<\/p>\n
Den starka arbetsmarknadsdatan ger ocks\u00e5 medvind f\u00f6r USA-dollarn, vilket g\u00f6r positiva valutaderivat s\u00e4rskilt intressanta just nu. Vi r\u00e4knar med att dollarn st\u00e4rks mot stora motparter som euron och yenen n\u00e4r marknadens sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning i september sjunker under 50 procent. Handlare kan dra nytta av trenden genom att k\u00f6pa kortfristiga k\u00f6poptioner p\u00e5 USD eller ta l\u00e5nga positioner i USD-futures.<\/p>\n
P\u00e5 aktiesidan b\u00f6r vi r\u00e4kna med kortsiktig volatilitet n\u00e4r investerare sm\u00e4lter den minskade sannolikheten f\u00f6r r\u00e4ntes\u00e4nkningar i n\u00e4rtid. Historiska marknadsreaktioner indikerar att stark makrodata kan utl\u00f6sa tillf\u00e4lliga nedg\u00e5ngar i S&P 500 p\u00e5 2 till 3 procent n\u00e4r r\u00e4ntes\u00e4nkningsoptimismen ebbar ut. Vi f\u00f6resl\u00e5r att anv\u00e4nda index-s\u00e4ljoptioner eller k\u00f6pa VIX-k\u00f6poptioner med kort l\u00f6ptid f\u00f6r att s\u00e4kra befintliga aktieportf\u00f6ljer mot pl\u00f6tsliga marknadssv\u00e4ngningar.<\/p>\n\n\n\n