USA-dollarn stabiliserades n\u00e4ra en enm\u00e5nadersl\u00e4gsta efter svagare utfall i juni f\u00f6r producentprisindex (PPI) och konsumentprisindex (KPI), vilket tyngde Fed funds-terminskurvan och d\u00e4rmed valutan. Marknadens priss\u00e4ttning skiftade i takt med att statistiken f\u00f6rst\u00e4rkte bilden av avtagande inflation, samtidigt som f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 r\u00e4ntebanan f\u00f6rblev n\u00e4ra kopplade till kommande inflationsutfall.<\/p>\n
Kommunikationen fr\u00e5n Federal Reserve pekade mot en samsyn om att h\u00e5lla r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad tills vidare, \u00e4ven om beslutsfattarna skiljde sig \u00e5t i synen p\u00e5 hur uth\u00e5lliga inflationstrycken kan visa sig vara. Beige Book beskrev en blandad bild, d\u00e4r kontakter i vissa distrikt v\u00e4ntade sig att inflationen forts\u00e4tter i nuvarande takt, medan andra f\u00f6rutsp\u00e5dde en inbromsning delvis till f\u00f6ljd av fallande br\u00e4nslepriser. Mot den bakgrunden f\u00f6rblir centralbankens inflationsm\u00e5l p\u00e5 2% en central referenspunkt f\u00f6r priss\u00e4ttningen, tillsammans med fortsatt utl\u00e4ndsk efterfr\u00e5gan p\u00e5 l\u00e5ngfristiga amerikanska v\u00e4rdepapper och USA:s relativa ekonomiska utveckling.<\/p>\n
Vi anser att den senaste nedg\u00e5ngen i US Dollar Index till runt 104-niv\u00e5n \u00e4r en \u00f6verreaktion fr\u00e5n marknaden och ett attraktivt ing\u00e5ngsl\u00e4ge f\u00f6r k\u00f6pare. Trots svalare inflationsutfall i juni \u00e4r den underliggande styrkan i den amerikanska ekonomin fortsatt betydligt b\u00e4ttre \u00e4n hos dess globala motparter. Derivathandlare b\u00f6r positionera sig f\u00f6r en dollarf\u00f6rst\u00e4rkning under de kommande veckorna, d\u00e5 vi v\u00e4ntar oss att den h\u00e4r nedg\u00e5ngen reverseras.<\/p>\n
Vi rekommenderar att k\u00f6pa kortfristiga, out-of-the-money k\u00f6poptioner p\u00e5 dollarn f\u00f6r att dra nytta av en snabb \u00e5terh\u00e4mtning. Alternativt kan handlare fokusera p\u00e5 euron genom att s\u00e4lja k\u00f6poptioner i EUR\/USD, s\u00e4rskilt eftersom euroomr\u00e5dets tillv\u00e4xt fortsatt sl\u00e4par efter. Strategin g\u00f6r det m\u00f6jligt att inkassera premie samtidigt som vi positionerar oss f\u00f6r en ned\u00e5tkorrigering i euron.<\/p>\n
Som st\u00f6d f\u00f6r detta har r\u00e4ntan p\u00e5 den amerikanska tio\u00e5riga statsobligationen h\u00e5llit sig stabil n\u00e4ra 4,2%, vilket lockar starka utl\u00e4ndska kapitalinfl\u00f6den och h\u00e5ller efterfr\u00e5gan p\u00e5 dollarn h\u00f6g. Historiskt tenderar dollarn att snabbt \u00e5terh\u00e4mta sig efter korta, inflationsdrivna dippar n\u00e4r Federal Reserve beh\u00e5ller en f\u00f6rsiktig linje mot l\u00e4gre r\u00e4ntor. Nya data fr\u00e5n finansdepartementet visar att utl\u00e4ndska innehav av amerikanska v\u00e4rdepapper har \u00f6kat stadigt, vilket ger en solid kudde f\u00f6r valutan.<\/p>\n
Med centralbankschefer fortsatt oeniga om hastigheten i inflationens nedg\u00e5ng kommer kommande statistik att utl\u00f6sa f\u00f6rh\u00f6jd marknadsvolatilitet. Handlare b\u00f6r anv\u00e4nda straddles i st\u00f6rre dollarpar inf\u00f6r n\u00e4sta detaljhandels- och inflationsrapporter f\u00f6r att kunna tj\u00e4na p\u00e5 de h\u00e4r skarpa prissv\u00e4ngningarna. Att h\u00e5lla tajta stop-loss-niv\u00e5er i h\u00e4vst\u00e5ngsprodukter som terminskontrakt \u00e4r avg\u00f6rande n\u00e4r vi navigerar i detta mycket datak\u00e4nsliga tidsf\u00f6nster.<\/p>\n\n\n\n