WTI sj\u00f6nk i den asiatiska handeln p\u00e5 torsdagen till strax under 79,00 dollar, ned \u00f6ver 1 % f\u00f6r dagen, men l\u00e5g fortsatt n\u00e4ra en drygt m\u00e5nadsh\u00f6gsta niv\u00e5 som n\u00e5ddes tidigare i veckan. R\u00f6relsen kom samtidigt som marknaden inv\u00e4ntade vidare utveckling i Mellan\u00f6stern, d\u00e4r USA\u2013Iran-konflikten har trappats upp sedan veckans b\u00f6rjan, i kombination med uppgifter om en amerikansk marin blockad av iranska hamnar och st\u00e4ngning av Hormuzsundet.<\/p>\n
Tekniskt sett drev den senaste uppg\u00e5ngen igenom 23,6 %-Fibonacci-retracementen av nedg\u00e5ngen april\u2013juli och 200-dagars EMA, medan RSI (14) l\u00e5g p\u00e5 54,36 och MACD p\u00e5 1,85 efter en rekyl upp fr\u00e5n cykelbotten p\u00e5 67,07 dollar. St\u00f6dniv\u00e5er angavs vid 200-dagars EMA p\u00e5 77,28 dollar och 23,6 %-retracementen p\u00e5 76,59 dollar, med motst\u00e5nd vid 38,2 %-niv\u00e5n p\u00e5 82,47 dollar och 50,0 %-retracementen n\u00e4ra 87,23 dollar. Ovanf\u00f6r detta refererades niv\u00e5er vid 61,8 % p\u00e5 91,98 dollar, f\u00f6ljt av 98,75 och 107,38 dollar; en djupare rekyl ned mot 67,07 dollar skulle undergr\u00e4va den r\u00e5dande biasen.<\/p>\n
Utifr\u00e5n den nuvarande situationen ser vi den senaste nedg\u00e5ngen i WTI under 79,00 dollar som en tillf\u00e4llig rekyl, inte ett trendskifte. De eskalerande sp\u00e4nningarna mellan USA och Iran, s\u00e4rskilt efter de senaste marina incidenterna n\u00e4ra Hormuzsundet, inneb\u00e4r en betydande utbudsrisk. Givet att \u00f6ver 20 % av v\u00e4rldens olja passerar denna flaskhals kan varje st\u00f6rning driva priserna kraftigt h\u00f6gre.<\/p>\n
Denna positiva syn f\u00f6rst\u00e4rks av de senaste utbudsdata. Energy Information Administrations rapport i g\u00e5r visade en minskning av r\u00e5oljelagren med 4,5 miljoner fat, mer \u00e4n dubbelt s\u00e5 mycket som konsensusprognosen, vilket pekar p\u00e5 robust efterfr\u00e5gan. Vi noterar ocks\u00e5 att Kinas senaste Caixin Manufacturing PMI kom in p\u00e5 51,9, vilket signalerar fortsatt expansion och br\u00e4nslef\u00f6rbrukning hos v\u00e4rldens st\u00f6rsta oljeimport\u00f6r.<\/p>\n
Ur ett tradingperspektiv ser vi eventuell svaghet ned mot 200-dagars glidande medelv\u00e4rde runt 77,30 dollar som ett k\u00f6ptillf\u00e4lle. Det tekniska utbrottet tidigare i veckan \u00e4r fortsatt giltigt och momentumindikatorerna \u00e4r fortfarande positiva. D\u00e4rf\u00f6r kan handlare \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (calls) eller bull call spreads f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r en r\u00f6relse mot det initiala motst\u00e5ndet vid 82,47 dollar.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer att dippar ska k\u00f6pas i den h\u00e4r milj\u00f6n, med en strategi att \u00f6ka l\u00e5nga positioner under de kommande veckorna. F\u00f6r optionshandlare kan f\u00f6rs\u00e4ljning av out-of-the-money s\u00e4ljoptioner (puts) under st\u00f6dniv\u00e5n 76,50 dollar vara ett s\u00e4tt att inkassera premie samtidigt som man definierar en f\u00f6rdelaktig intr\u00e4desniv\u00e5. Strategin gynnas b\u00e5de av stigande pris och av den f\u00f6rh\u00f6jda implicita volatiliteten som f\u00f6ljer av geopolitiska risker.<\/p>\n
Den fr\u00e4msta risken f\u00f6r denna syn vore en tydlig deeskalering i Mellan\u00f6stern eller en pl\u00f6tslig efterfr\u00e5geminskning. Ett avg\u00f6rande brott under cykelbotten kring 67,00 dollar skulle ogiltigf\u00f6rklara v\u00e5r positiva tes. Fram till dess kommer vi att behandla rekyler som m\u00f6jligheter att positionera sig f\u00f6r h\u00f6gre priser fram till slutet av sommaren.<\/p>\n\n\n\n