Oljepriserna f\u00f6ll efter att ett samf\u00f6rst\u00e5ndsavtal (MoU) mellan USA och Iran den 17 juni p\u00e5skyndade \u00e5terh\u00e4mtningen i fl\u00f6dena fr\u00e5n Persiska viken, samtidigt som efterfr\u00e5gan f\u00f6rb\u00e4ttrades l\u00e5ngsammare och uttag ur strategiska reserver fortsatte. Normaliseringen av utbudet, som tidigare v\u00e4ntades ta st\u00f6rre delen av tredje kvartalet, bed\u00f6ms nu kunna vara genomf\u00f6rd redan i slutet av juli, vilket stramar \u00e5t de kortsiktiga priss\u00e4ttningsvillkoren p\u00e5 den fysiska marknaden.<\/p>\n
ING:s uppdaterade prognoser s\u00e4tter ICE Brent till 80 dollar per fat i 3K26, f\u00f6r att d\u00e4refter sjunka till 74 dollar per fat i 4K26 och i genomsnitt 70 dollar per fat under 2027. Ramverket utg\u00e5r fr\u00e5n att ingen ytterligare st\u00f6rning intr\u00e4ffar i Hormuzsundet, men banken skisserar ocks\u00e5 ett h\u00f6gre risksp\u00e5r d\u00e4r Brent testar 100 dollar per fat under tredje kvartalet. Bankens balans pekar p\u00e5 ett mindre underskott i tredje kvartalet, f\u00f6ljt av ett \u00f6verskott i fj\u00e4rde kvartalet och d\u00e4refter ett tydligt \u00f6verskott 2027, med kortsiktigt st\u00f6d n\u00e4r \u00f6verh\u00e4nget av tankfartyg som strandats i Persiska viken har rensats bort.<\/p>\n
Olje-marknaden har varit under press sedan USA\u2013Iran-\u00f6verenskommelsen den 17 juni, som f\u00f6r tillbaka utbudet betydligt snabbare \u00e4n v\u00e4ntat. Per i dag, den 9 juli 2026, sammanfaller detta \u00e5terupptagna oljeutfl\u00f6de fr\u00e5n Persiska viken med svagare global efterfr\u00e5gan. Vi bed\u00f6mer att denna dynamik kommer att pr\u00e4gla handeln under de kommande veckorna.<\/p>\n
Utbuds\u00f6kningen bekr\u00e4ftas av f\u00e4rska data fr\u00e5n tankersp\u00e5rning, som visade en \u00f6kning med 15% av antalet fartyg som l\u00e4mnade iranska hamnar under den sista veckan i juni. P\u00e5 efterfr\u00e5gesidan syns svagheten i Kinas senaste Caixin Manufacturing PMI, som kom in p\u00e5 49,8, vilket indikerar en kontraktion i industriproduktionen. Datan st\u00f6djer bilden av att efterfr\u00e5gan inte h\u00e5ller j\u00e4mna steg med det \u00e5terv\u00e4ndande utbudet.<\/p>\n
Mot den bakgrunden v\u00e4ntar vi att Brent i genomsnitt ligger kring 80 dollar per fat under \u00e5terstoden av detta tredje kvartal, f\u00f6r att d\u00e4refter falla mot 74 dollar i det fj\u00e4rde kvartalet. Handlare kan \u00f6verv\u00e4ga att s\u00e4lja k\u00f6poptioner (calls) med l\u00f6senpriser \u00f6ver 85 dollar med f\u00f6rfall i augusti och september. Strategin m\u00f6jligg\u00f6r premieintj\u00e4ning i en marknad som vi bed\u00f6mer blir sidledes eller f\u00f6rsvagas.<\/p>\n
Samtidigt finns en betydande uppsiderisk fr\u00e5n f\u00f6rnyade geopolitiska sp\u00e4nningar, vilket kan driva Brent mot 100 dollar. Vi s\u00e5g s\u00e5 sent som den 7 juli en sp\u00e4nd incident mellan amerikanska och iranska \u00f6rlogsfartyg n\u00e4ra Hormuzsundet. Det r\u00e4cker att blicka tillbaka p\u00e5 tankfartygsattackerna i Omanbukten 2019, som fick Brent-terminer att stiga n\u00e4ra 4% p\u00e5 en enda dag, f\u00f6r att se hur snabbt l\u00e4get kan f\u00f6r\u00e4ndras.<\/p>\n
F\u00f6r att skydda sig mot detta bed\u00f6mer vi att det \u00e4r klokt att s\u00e4kra sig mot en pl\u00f6tslig prisuppg\u00e5ng. Att k\u00f6pa billiga, l\u00e5ngt utanf\u00f6r pengarna, k\u00f6poptioner \u2013 exempelvis oktoberkontrakt med l\u00f6sen 95 dollar \u2013 erbjuder en l\u00e5gkostnadsf\u00f6rs\u00e4kring. Detta skyddar k\u00e4rnpositioner med negativ syn fr\u00e5n en pl\u00f6tslig eskalering i Persiska viken.<\/p>\n
F\u00f6r n\u00e4rvarande \u00e4r marknaden i ett marginellt underskott, vilket b\u00f6r ge visst prisst\u00f6d och f\u00f6rhindra ett totalt ras p\u00e5 mycket kort sikt. Vi prognostiserar fortfarande att marknaden tippar \u00f6ver i \u00f6verskott under fj\u00e4rde kvartalet och att ett mer betydande \u00f6verskott uppst\u00e5r under 2027. Det talar f\u00f6r att eventuell prisstyrka de kommande veckorna b\u00f6r ses som ett tillf\u00e4lle att positionera sig f\u00f6r l\u00e4gre priser senare under \u00e5ret.<\/p>\n\n\n\n