USD\/CHF l\u00e4ttade mot 0,8050-omr\u00e5det p\u00e5 torsdagen efter att ha misslyckats med att h\u00e5lla sig \u00f6ver 0,8100, med onsdagens topp noterad vid 0,8108. Den h\u00f6kaktiga tonen i protokollet fr\u00e5n Federal Reserve gav inget lyft \u00e5t USA-dollarn, och Dollar Index (DXY) sj\u00f6nk under 101,00 f\u00f6r att testa veckol\u00e4gsta. Marknaden v\u00e4ger effekterna av \u00f6msesidiga amerikansk-iranska attacker och en oljerekylen p\u00e5 n\u00e4ra 10% p\u00e5 policyutsikterna f\u00f6r de stora centralbankerna, samtidigt som f\u00f6rhoppningar om f\u00f6rnyade samtal mellan Washington och Teheran har h\u00e5llit dollarn inst\u00e4ngd i de senaste intervallen.<\/p>\n\n
Ur ett tekniskt perspektiv f\u00f6rst\u00e4rkte onsdagens l\u00e4gre topp en korrigerande r\u00f6relse fr\u00e5n sluth\u00f6jderna i juni. I fyratimmarsdiagrammen f\u00f6ll Relative Strength Index (14) till 46,1, medan MACD gled tillbaka mot nolllinjen. St\u00f6d syns ovanf\u00f6r den 7 juli-l\u00e4gsta niv\u00e5n n\u00e4ra 0,8045, med ett djupare golv runt 0,8000 d\u00e4r bottnarna den 2 och 3 juli sammanfaller med 38,6%-Fibonacci-retracementen av junis uppg\u00e5ng. Motst\u00e5nd finns vid 0,8110\u20130,8120, och ett brott d\u00e4r skulle \u00e5ter s\u00e4tta ett\u00e5rsh\u00f6gsta p\u00e5 0,8139, satt den 24 juni, i blickf\u00e5nget.<\/p>\n\n
Det senaste misslyckandet att ta sig \u00f6ver 0,8100 bekr\u00e4ftar v\u00e5r syn att dollarns momentum h\u00e5ller p\u00e5 att mattas. Vi ser detta som en signal att skifta fr\u00e5n haussepositioner och f\u00f6rbereda oss f\u00f6r antingen en sidledes marknad eller en djupare korrigering. Den aktuella nedg\u00e5ngen till 0,8050 \u00e4r ett viktigt test, och v\u00e5ra strategier kommer att byggas kring detta nya, svagare dollarsentiment.<\/p>\n\n
Denna syn f\u00f6rst\u00e4rks av fundamenta, d\u00e4r amerikansk inflation senast rapporterades till 3,3%, vilket h\u00e5ller Fed p\u00e5 helsp\u00e4nn men till stor del redan \u00e4r inprisat av marknaden. Samtidigt \u00e4r schweizisk inflation komfortabelt l\u00e5g p\u00e5 1,4%, vilket ger Schweiz nationalbank en stabil utg\u00e5ngspunkt och underst\u00f6djer francens attraktionskraft. Denna divergens g\u00f6r en uth\u00e5llig USD-uppg\u00e5ng mot CHF osannolik under de kommande veckorna.<\/p>\n\n
F\u00f6r handlare som v\u00e4ntar sig en vidare nedg\u00e5ng tittar vi p\u00e5 att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) med l\u00f6senpris runt 0,8050, med sikte p\u00e5 en r\u00f6relse mot det viktiga st\u00f6det vid 0,8000. F\u00f6r att s\u00e4nka kostnaden f\u00f6r denna position \u00f6verv\u00e4ger vi bj\u00f6rn-putspreads, vilket inneb\u00e4r att man samtidigt s\u00e4ljer en put med l\u00e4gre l\u00f6senpris. Strategin ger ett s\u00e4tt med definierad risk att dra nytta av det negativa momentum som indikeras av att RSI faller under 50.<\/p>\n\n
Om marknaden tror att USA\u2013Iran-konflikten kommer att trappas ned, vilket skulle f\u00e5 volatiliteten att sjunka, \u00e4r f\u00f6rs\u00e4ljning av optionspremie en attraktiv strategi. Vi \u00f6verv\u00e4ger korta strangles genom att s\u00e4lja out-of-the-money-callar ovanf\u00f6r motst\u00e5ndet vid 0,8120 och puts under st\u00f6det vid 0,8000. Positionen tj\u00e4nar p\u00e5 om USD\/CHF h\u00e5ller sig inom detta intervall p\u00e5 en cent, vilket \u00e4r plausibelt om geopolitiska nyheter klingar av.<\/p>\n\n
Vi kommer att bevaka 0,8000-niv\u00e5n noga, eftersom ett brott under den skulle signalera en mer aggressiv baissefas och sannolikt utl\u00f6sa ytterligare f\u00f6rs\u00e4ljning. Omv\u00e4nt skulle en r\u00f6relse tillbaka \u00f6ver 0,8120 ogiltigf\u00f6rklara v\u00e5r nuvarande negativa bias och tvinga oss att ompr\u00f6va v\u00e5ra positioner. Oljans 10%-lyft \u00e4r ett wildcard vi m\u00e5ste h\u00e5lla \u00f6gonen p\u00e5, eftersom varaktigt h\u00f6ga energikostnader kan \u00e5tert\u00e4nda inflationsoro och f\u00f6r\u00e4ndra centralbankernas utsikter.<\/p>\n\n\n\n