Tysklands export steg med 0,9 procent i maj j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad, vilket var b\u00e4ttre \u00e4n marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar om en nedg\u00e5ng p\u00e5 0,3 procent. Utfallet inneb\u00e4r en omsv\u00e4ngning j\u00e4mf\u00f6rt med konsensusprognosen och pekar p\u00e5 en starkare extern efterfr\u00e5gan under perioden.<\/p>\n
Statistiken fokuserar p\u00e5 m\u00e5nadstakten, d\u00e4r \u00f6verraskningen drivs av gapet mellan v\u00e4ntade -0,3 procent och rapporterade 0,9 procent. Marknaden kommer att analysera siffrorna f\u00f6r ledtr\u00e5dar om hur uth\u00e5llig handelsmomentumet \u00e4r in i f\u00f6rsommaren.<\/p>\n
Vi ser den ov\u00e4ntade \u00f6kningen p\u00e5 0,9 procent i tysk export i maj som en tydlig signal om ekonomisk motst\u00e5ndskraft, s\u00e4rskilt n\u00e4r en nedg\u00e5ng var v\u00e4ntad. Det antyder en underliggande styrka i Europas st\u00f6rsta ekonomi och utmanar narrativet om en tydlig inbromsning. Denna positiva datapunkt b\u00f6r p\u00e5verka v\u00e5r strategi de kommande veckorna.<\/p>\n
Mot bakgrund av styrkan tittar vi p\u00e5 haussepositioner i det tyska DAX-indexet. Ny utvecklingsdata visar att DAX har sl\u00e4pat efter sina amerikanska motsvarigheter under detta kvartal, och nyheten kan fungera som en katalysator f\u00f6r en \u201dcatch-up\u201d-r\u00f6relse. Vi \u00f6verv\u00e4ger att k\u00f6pa k\u00f6poptioner i st\u00f6rre tyska industri- och fordonsaktier som gynnas direkt av robust exportefterfr\u00e5gan.<\/p>\n
Statistiken st\u00e4rker bilden av en mer motst\u00e5ndskraftig euro mot den amerikanska dollarn. I veckan prisade r\u00e4ntemarknaden in en 55-procentig sannolikhet f\u00f6r en ECB-r\u00e4ntes\u00e4nkning f\u00f6re \u00e5rets slut, en sannolikhet som vi nu anser vara f\u00f6r h\u00f6g. Vi positionerar oss d\u00e4rf\u00f6r f\u00f6r ett potentiellt test av niv\u00e5n 1,1000 i valutaparet EUR\/USD.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer att den ekonomiska styrkan kommer att s\u00e4tta upp\u00e5ttryck p\u00e5 tyska obligationsr\u00e4ntor, vilket g\u00f6r dem mer attraktiva relativt j\u00e4mf\u00f6rbara papper. Historiskt har en stark exportsiffra som denna ofta f\u00f6reg\u00e5tt en utf\u00f6rs\u00e4ljning i tyska Bunds n\u00e4r inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna stiger. F\u00f6ljaktligen \u00f6verv\u00e4ger vi korta positioner i Bund-terminer, i f\u00f6rv\u00e4ntan om att tio\u00e5rsr\u00e4ntan kan stiga fr\u00e5n nuvarande 2,45 procent mot 2,60 procent.<\/p>\n\n\n\n