Guld (XAU\/USD) f\u00f6ll till omkring 4 075 dollar i den tidiga asiatiska handeln p\u00e5 torsdagen efter att USA:s president Donald Trump sagt att vapenvilan med Iran var \u201d\u00f6ver\u201d och hotat med ytterligare \u00e5tg\u00e4rder, inklusive f\u00f6rnyade bombningar och en \u00e5terinf\u00f6rd amerikansk marin blockad efter tankfartygsattacker i Hormuzsundet. Bakgrunden har \u00e5ter v\u00e4ckt oro f\u00f6r att h\u00f6gre energikostnader kan driva inflationen och h\u00e5lla USA-r\u00e4ntorna p\u00e5 en h\u00f6g niv\u00e5 \u2013 en milj\u00f6 som kan tynga en icke r\u00e4nteb\u00e4rande tillg\u00e5ng som guld.<\/p>\n\n
R\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningarna skiftade ocks\u00e5. Swaphandlare priss\u00e4tter nu sannolikheten f\u00f6r en h\u00f6jning vid n\u00e4sta Federal Reserve-m\u00f6te till \u00f6ver 30 procent, j\u00e4mf\u00f6rt med under 20 procent i torsdags f\u00f6rra veckan, enligt CME FedWatch. Protokollet fr\u00e5n Fed-m\u00f6tet den 16\u201317 juni visade att n\u00e5gra beslutsfattare s\u00e5g argument f\u00f6r att h\u00f6ja r\u00e4ntan, \u00e4ven om kommitt\u00e9n till slut l\u00e4mnade politiken of\u00f6r\u00e4ndrad; protokollet pekade ocks\u00e5 p\u00e5 tilltagande inflationsoro samtidigt som oron f\u00f6r arbetsmarknaden l\u00e4ttade n\u00e5got. Separat visar data fr\u00e5n World Gold Council att centralbanker adderade 1 136 ton guld till ett v\u00e4rde av omkring 70 miljarder dollar till reserverna under 2022, den st\u00f6rsta \u00e5rsk\u00f6psvolymen som noterats.<\/p>\n\n
Givet de f\u00f6rnyade sp\u00e4nningarna mellan USA och Iran och den d\u00e4rav f\u00f6ljande inflationsoron bed\u00f6mer vi att guld g\u00e5r in i en period av h\u00f6g volatilitet. Det omedelbara trycket \u00e4r ned\u00e5t n\u00e4r marknaden prioriterar hotet om h\u00f6gre r\u00e4ntor framf\u00f6r gulds traditionella roll som s\u00e4ker hamn. Vi positionerar oss f\u00f6r detta genom att initiera kortsiktiga baissepositioner, i f\u00f6rv\u00e4ntan om att priset kan testa l\u00e4gre st\u00f6dniv\u00e5er.<\/p>\n\n
Situationen p\u00e5minner om tidigare cykler d\u00e4r h\u00f6kaktig centralbankspolitik har \u00f6verskuggat geopolitisk risk, som i b\u00f6rjan av 1980-talet n\u00e4r aggressiva r\u00e4nteh\u00f6jningar fr\u00e5n Fed fick guldpriset att falla kraftigt. Vi f\u00f6ljer ocks\u00e5 det amerikanska dollarindexet, som har kl\u00e4ttrat tillbaka \u00f6ver 105 och d\u00e4rmed \u00f6kar pressen p\u00e5 den dollarprissatta metallen. En starkare dollar g\u00f6r guld dyrare f\u00f6r utl\u00e4ndska k\u00f6pare och d\u00e4mpar typiskt sett efterfr\u00e5gan.<\/p>\n\n
Samtidigt l\u00e5ser vi oss inte vid en renodlat negativ syn p\u00e5 grund av konfliktens of\u00f6ruts\u00e4gbarhet. Vi anv\u00e4nder optioner f\u00f6r att hantera risken, specifikt genom att k\u00f6pa out-of-the-money-k\u00f6poptioner f\u00f6r att s\u00e4kra oss mot en pl\u00f6tslig prisuppg\u00e5ng om l\u00e4get eskalerar till \u00f6ppen konflikt. Det g\u00f6r att vi kan dra nytta av en eventuell nedg\u00e5ng samtidigt som vi skyddar oss mot en snabb v\u00e4ndning.<\/p>\n\n
Vi noterar ocks\u00e5 att centralbanksefterfr\u00e5gan fortsatt \u00e4r en st\u00f6dfaktor, d\u00e5 institutioner adderade rekordh\u00f6ga 1 037 ton till reserverna under 2023 och har fortsatt att k\u00f6pa kraftigt in i 2024. Denna \u00e5terkommande k\u00f6pkraft ger ett fundamentalt golv f\u00f6r priset, vilket talar f\u00f6r att st\u00f6rre nedst\u00e4ll kan bli kortvariga. D\u00e4rf\u00f6r kommer vi att vara strategiska med vinsthemtagningen i eventuella kortpositioner.<\/p>\n\n\n\n