Nya Zeelands centralbank (RBNZ) h\u00f6jde sin styrr\u00e4nta med 25 punkter till 2,5% och signalerade att ytterligare \u00e5tstramning sannolikt v\u00e4ntar eftersom inflationen fortsatt ligger \u00f6ver m\u00e5let. Banken siktar p\u00e5 att styra tillbaka inflationen mot m\u00e5lets mittpunkt p\u00e5 2%, d\u00e4r penningpolitikens bana blir beroende av inkommande data, priss\u00e4ttningsbeteende och styrkan i den ekonomiska aktiviteten \u2013 faktorer som p\u00e5verkar inflationsimpulserna p\u00e5 medell\u00e5ng sikt. Trots viss l\u00e4ttnad i energipriserna bed\u00f6mde banken att inflationstrycket kvarst\u00e5r och att det finns utrymme f\u00f6r ytterligare minskning av de penningpolitiska stimulanserna.<\/p>\n
Marknaden har prisat in n\u00e4rmare 40 punkter ytterligare r\u00e4nteh\u00f6jningar i \u00e5r, vilket inneb\u00e4r att f\u00f6rv\u00e4ntningarna om en h\u00f6gre r\u00e4ntebana f\u00f6r den officiella kontantr\u00e4ntan (OCR) byggts in. P\u00e5 valutamarknaden ser ABN AMRO en m\u00e5ttlig uppsida f\u00f6r den nyzeel\u00e4ndska dollarn mot USA-dollarn, i linje med \u00e5tstramningssignalen och omfattningen av ytterligare steg som marknadspriss\u00e4ttningen indikerar.<\/p>\n
Nya Zeelands centralbank (RBNZ) h\u00f6jde i veckan sin officiella kontantr\u00e4nta (OCR) med 25 punkter till 5,75%. \u00c5tg\u00e4rden var ett direkt svar p\u00e5 ih\u00e5llande inflationstryck, d\u00e4r den senaste KPI-statistiken f\u00f6r Q2 visar att inflationen fortfarande ligger p\u00e5 3,8% \u2013 klart \u00f6ver bankens m\u00e5l. Banken signalerade att ytterligare neddragning av stimulanserna sannolikt kommer att beh\u00f6vas f\u00f6r att f\u00e5 tillbaka inflationen mot 2%-m\u00e5let.<\/p>\n
Mot bakgrund av RBNZ:s h\u00f6kaktiga h\u00e5llning r\u00e4knar vi med en m\u00e5ttlig uppsida f\u00f6r den nyzeel\u00e4ndska dollarn mot USA-dollarn under de kommande veckorna. Derivatmarknaden prisar nu in minst en ytterligare r\u00e4nteh\u00f6jning f\u00f6re \u00e5rets slut, d\u00e4r OIS-kontrakt antyder en slutr\u00e4nta kring 6,10%. Den \u00f6kande r\u00e4ntedifferensen b\u00f6r fortsatt ge st\u00f6d \u00e5t \u201dKiwin\u201d.<\/p>\n
Handlare kan \u00f6verv\u00e4ga att positionera sig f\u00f6r den v\u00e4ntade styrkan genom att k\u00f6pa korta k\u00f6poptioner (calls) i NZD\/USD. Strategin ger exponering mot en potentiell uppg\u00e5ng samtidigt som nedsidesrisken begr\u00e4nsas. F\u00f6r den som s\u00f6ker en l\u00e4gre kostnad kan en bull call spread anv\u00e4ndas f\u00f6r att sikta in sig p\u00e5 en mer avgr\u00e4nsad uppg\u00e5ng, exempelvis mot niv\u00e5n 0,6300.<\/p>\n
Vi s\u00e5g en liknande dynamik under \u00e5tstramningscykeln 2022\u20132024, d\u00e4r NZD initialt st\u00e4rktes p\u00e5 RBNZ-h\u00f6jningar men var k\u00e4nslig f\u00f6r bredare r\u00f6relser i USA-dollarn. I dag handlas NZD\/USD kring 0,6150. D\u00e4rmed ger RBNZ medvind, men ov\u00e4ntad styrka fr\u00e5n den amerikanska centralbanken Federal Reserve kan fortfarande utg\u00f6ra ett motst\u00e5nd f\u00f6r valutaparet.<\/p>\n\n\n\n