Europeiska aktier s\u00e5ldes av n\u00e4r oron v\u00e4xte f\u00f6r en m\u00f6jlig \u00e5terupptagen konflikt mellan USA och Iran, eller utsikten till en f\u00f6rnyad blockad. R\u00f6relsen slog mot marknader med exponering mot h\u00f6gre energikostnader. Tysklands DAX raderade hela f\u00f6rra veckans uppg\u00e5ngar, medan FTSE 100:s f\u00f6rs\u00f6k att n\u00e5 11\u202f000 \u00e5terigen stannade av. I USA f\u00f6ll Dow Jones n\u00e4r marknaden prisade in risken f\u00f6r h\u00f6gre energikostnader, \u00e4ven om teknikaktier lockade till visst \u201cdip buying\u201d efter en tidigare nedg\u00e5ng.<\/p>\n
Samtidigt gav en uppdatering kring Apple och Broadcom st\u00f6d \u00e5t teknikindex under en i \u00f6vrigt krigsdriven handelsdag. Broadcoms sommaruppg\u00e5ng hade tappat fart, men ett bredare partnerskap med Apple bidrog till att stabilisera sentimentet och gav viss l\u00e4ttnad \u00e5t en f\u00f6rsvagad aktiekurs.<\/p>\n
Vi ser den annalkande konflikten mellan USA och Iran som den fr\u00e4msta drivkraften bakom marknadsr\u00f6relserna, som pressar upp energikostnaderna kraftigt. Brentolja har redan stigit \u00f6ver 9% den h\u00e4r veckan och handlas \u00f6ver 102 dollar per fat, den h\u00f6gsta niv\u00e5n sedan utbudsskr\u00e4ckv\u00e5gen i slutet av 2025. Det g\u00f6r att vi \u00f6verv\u00e4ger att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) i sektorer som \u00e4r mest exponerade mot br\u00e4nslekostnader, s\u00e5som flyg och transport.<\/p>\n
De europeiska marknaderna drabbas s\u00e4rskilt h\u00e5rt, d\u00e4r tyska DAX l\u00e4mnar tillbaka hela f\u00f6rra veckans uppg\u00e5ng. VSTOXX, som m\u00e4ter volatiliteten i eurozonens aktier, har hoppat n\u00e4ra 30% p\u00e5 tv\u00e5 dagar, vilket signalerar betydande r\u00e4dsla och g\u00f6r optionsskydd dyrare. Vi bed\u00f6mer att det \u00e4r klokt att s\u00e4lja k\u00f6poptionsspreadar (call spreads) utanf\u00f6r pengarna p\u00e5 Euro Stoxx 50 som ett s\u00e4tt att positionera sig f\u00f6r begr\u00e4nsad uppsida de kommande veckorna.<\/p>\n
I USA har Dow Jones det k\u00e4mpigt, men vi ser viss motst\u00e5ndskraft i teknikaktier som redan har fallit under det h\u00e4r kvartalet. Denna divergens p\u00e5minner om marknadsr\u00f6relser under tidigare geopolitiska chocker, d\u00e4r investerare s\u00f6ker upplevd trygghet i tillv\u00e4xtorienterade tekniknamn snarare \u00e4n cykliska industribolag. Det st\u00f6djer en strategi d\u00e4r man via terminer g\u00e5r l\u00e5ng Nasdaq 100 mot en kort position i Dow.<\/p>\n
De specifika nyheterna om ett bredare partnerskap mellan Apple och Broadcom bidrar till att st\u00e4rka detta teknikfokuserade sentiment. Om den nuvarande h\u00f6kaktiga retoriken trappas ned kan vi f\u00e5 en upprepning av den kraftiga, tekniktunga uppg\u00e5ngen i april 2025. Vi utnyttjar d\u00e4rf\u00f6r den nuvarande svagheten f\u00f6r att gradvis ackumulera k\u00f6poptioner (calls) p\u00e5 ETF:en QQQ, med en positionering f\u00f6r en m\u00f6jlig snabb \u00e5terh\u00e4mtning om sp\u00e4nningarna d\u00e4mpas.<\/p>\n\n\n\n