Pundet steg marginellt mot dollarn i nordamerikansk handel p\u00e5 onsdagen. GBP\/USD l\u00e5g p\u00e5 1,3371, upp 0,09%, sedan sp\u00e4nningarna tilltagit efter att USA uppgett att samtalen med Iran var \u201d\u00f6ver\u201d efter \u00f6msesidiga attacker. Iran angrep tv\u00e5 fartyg som passerade Hormuzsundet, vilket utl\u00f6ste en amerikansk respons, och USA:s CENTCOM uppgav att man slagit mot 80 m\u00e5l de senaste tv\u00e5 dagarna. Washington \u00e5terinf\u00f6rde \u00e4ven sanktioner mot Irans olja, samtidigt som oljan steg; WTI kl\u00e4ttrade n\u00e4ra 5% till 75,60 dollar. Dollarindex var upp 0,10% till 101,19, med st\u00f6d av fastare oljepris.<\/p>\n\n
Fokus riktas nu mot protokollet fr\u00e5n junim\u00f6tet i FOMC, det f\u00f6rsta under ordf\u00f6rande Kevin Warsh, medan penningmarknaden s\u00e4tter sannolikheten till 94% f\u00f6r minst en r\u00e4nteh\u00f6jning fr\u00e5n Fed under 2026. F\u00f6r juli indikerar priss\u00e4ttningen 65% sannolikhet f\u00f6r of\u00f6r\u00e4ndrad r\u00e4nta, enligt Prime Terminal-data, samtidigt som veckostatistiken \u00f6ver nya arbetsl\u00f6shetsans\u00f6kningar v\u00e4ntas f\u00f6r veckan som slutade den 4 juli. I brittisk politik kvarst\u00e5r os\u00e4kerhet kring Andy Burnhams tillt\u00e4nkta finansministerval, och Polymarkets s\u00e4tter sannolikheten f\u00f6r att Ed Miliband f\u00e5r posten till 51%. Bank of Englands vice riksbankschef Sarah Breeden v\u00e4ntas ocks\u00e5 tala.<\/p>\n\n
N\u00e4r sp\u00e4nningarna flammar upp i Hormuzsundet, d\u00e4r omkring 21% av v\u00e4rldens petroleumprodukter passerar, v\u00e4ntar vi oss att marknadsvolatiliteten f\u00f6rblir h\u00f6g. CBOE Volatility Index (VIX), ett nyckelm\u00e5tt p\u00e5 marknadsoro, har redan hoppat till 22,5 fr\u00e5n en botten p\u00e5 14 s\u00e5 sent som i f\u00f6rra veckan. Vi anser att handlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa optioner f\u00f6r att skydda sig mot, eller dra nytta av, ytterligare kraftiga prisr\u00f6relser de kommande veckorna.<\/p>\n\n
Den omedelbara chocken har f\u00e5tt West Texas Intermediate-oljan att rusa till 75,60 dollar per fat, vilket gett st\u00f6d \u00e5t den amerikanska dollarn som en tillflyktsvaluta. Historiskt skapar s\u00e5dana geopolitiska oljechocker ett mer varaktigt upp\u00e5ttryck p\u00e5 energipriser och dollarn. Vi ser fortsatt m\u00f6jlighet i l\u00e5nga terminspositioner i r\u00e5olja eller k\u00f6poptioner p\u00e5 ETF:er inom energisektorn, eftersom en utdragen konflikt kan pressa priserna mot 85\u201390 dollar-niv\u00e5erna som setts vid tidigare utbudsavbrott.<\/p>\n\n
Situationen st\u00e4ller Federal Reserve inf\u00f6r ett sv\u00e5rt avv\u00e4gning, mellan inflationsimpulser fr\u00e5n oljan och risken f\u00f6r en konjunkturavmattning. \u00c4ven om marknaden fortfarande priss\u00e4tter 94% sannolikhet f\u00f6r ytterligare en r\u00e4nteh\u00f6jning under \u00e5ret, har oddsen f\u00f6r en paus i juli st\u00e4rkts avsev\u00e4rt. Vi bed\u00f6mer att denna os\u00e4kerhet kommer att leda till \u00f6kad aktivitet i r\u00e4ntederivat n\u00e4r handlare spekulerar i Feds n\u00e4sta drag.<\/p>\n\n
F\u00f6r det brittiska pundet utg\u00f6r kombinationen av en stark dollar och inhemsk politisk os\u00e4kerhet en tydlig motvind. Med risken att en v\u00e4nsterorienterad finansminister oroar investerare ser GBP\/USD s\u00e5rbart ut under det viktiga tekniska motst\u00e5ndet kring 1,3400. Vi anser att k\u00f6p av s\u00e4ljoptioner p\u00e5 GBP\/USD \u00e4r en f\u00f6rnuftig strategi f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r en m\u00f6jlig nedg\u00e5ng mot st\u00f6dniv\u00e5n 1,3159.<\/p>\n\n\n\n