Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) h\u00f6jde den officiella styrr\u00e4ntan (Official Cash Rate) med 25 punkter till 2,50% och uppgav att ytterligare h\u00f6jningar \u201dframst\u00e5r som sannolika vid kommande m\u00f6ten\u201d, samtidigt som man medgav att tidpunkten \u00e4r \u201dh\u00f6gst os\u00e4ker\u201d. Banken pekade p\u00e5 fortsatt os\u00e4kerhet kring inflationen men betonade att den inhemska (icke-handlade) inflationen har varit uth\u00e5llig redan f\u00f6re kriget.<\/p>\n
Protokollet visade att kommitt\u00e9n n\u00e5dde enighet om h\u00f6jningen, vilket gick emot f\u00f6rv\u00e4ntningarna om en splittring p\u00e5 4\u20132. Priss\u00e4ttningen i overnight index swaps indikerar 38 punkters \u00e5tstramning till \u00e5rsskiftet, och n\u00e4sta steg \u00e4r inprisat till september eller oktober, \u00e4ven om riskbilden senare under 2026 lutar mot en l\u00e5ngsammare r\u00e4ntebana om prognoserna visar att inflationen \u00e5terv\u00e4nder till m\u00e5let vid mitten av 2027. NZD\/USD prognostiseras fortfarande till 0,59 vid \u00e5rets slut.<\/p>\n
Reserve Bank of New Zealand h\u00f6jde just r\u00e4ntan med 25 punkter till 2,50%, en mer offensiv h\u00e5llning \u00e4n m\u00e5nga hade v\u00e4ntat sig. Beslutet drevs av de senaste inflationssiffrorna f\u00f6r Q2, som visade en ov\u00e4ntad uppg\u00e5ng till 2,8% i \u00e5rstakt. Banken \u00e4r tydligt bekymrad \u00f6ver uth\u00e5lliga inhemska prisimpulser och signalerar att ytterligare \u00e5tstramning sannolikt v\u00e4ntar.<\/p>\n
Vi noterar att kommitt\u00e9n var enig om h\u00f6jningen, vilket b\u00f6r ge st\u00f6d \u00e5t marknadens mer h\u00f6kaktiga priss\u00e4ttning p\u00e5 kort sikt. F\u00f6rra veckans arbetsmarknadsdata, d\u00e4r arbetsl\u00f6sheten l\u00e5g kvar p\u00e5 3,9%, gav sannolikt f\u00e5 sk\u00e4l att avvakta. Nuvarande marknadspriss\u00e4ttning indikerar ytterligare cirka 35 punkters \u00e5tstramning f\u00f6re \u00e5rets slut.<\/p>\n
P\u00e5 kort sikt talar detta f\u00f6r styrka i nyzeel\u00e4ndska dollarn, s\u00e4rskilt mot valutor d\u00e4r centralbankerna agerar mindre offensivt. RBNZ:s mer h\u00f6kaktiga omsv\u00e4ngning st\u00e5r i kontrast till Federal Reserve, som signalerade en m\u00f6jlig paus vid junim\u00f6tet. Denna policydifferens skapar ett l\u00e4ge d\u00e4r handlare kan f\u00f6redra kiwin under de kommande veckorna.<\/p>\n
Vi erinrar oss den snabba \u00e5tstramningscykeln 2022\u20132023, som visade RBNZ:s vilja att agera kraftfullt n\u00e4r inflationen stiger. Det historiska precedensfallet talar f\u00f6r att marknaden inte b\u00f6r underskatta bankens beslutsamhet de kommande m\u00e5naderna. D\u00e4rf\u00f6r bed\u00f6mer vi att den nuvarande uppg\u00e5ngen i kiwin efter h\u00f6jningen kan bli uth\u00e5llig.<\/p>\n
Samtidigt ser vi mer duvaktiga risker l\u00e4ngre fram under 2026 n\u00e4r effekterna av denna \u00e5tstramningscykel b\u00f6rjar bromsa ekonomin. Inflationen b\u00f6r falla tillbaka mot m\u00e5linriktningen vid mitten av n\u00e4sta \u00e5r, vilket minskar behovet av h\u00f6ga r\u00e4ntor. Av den anledningen h\u00e5ller vi fast vid v\u00e5r \u00e5rsslutsprognos p\u00e5 0,5900 f\u00f6r valutaparet NZD\/USD.<\/p>\n\n\n\n