Riskaptiten f\u00f6rsvagades p\u00e5 onsdagen n\u00e4r marknaderna f\u00f6ljde utvecklingen i Mellan\u00f6stern och inv\u00e4ntade att Federal Reserve skulle publicera protokollet fr\u00e5n junim\u00f6tet i Federal Open Market Committee. Oljan satte i stor utstr\u00e4ckning tonen: West Texas Intermediate steg n\u00e4ra 5% p\u00e5 tisdagen och adderade d\u00e4refter omkring 0,8% till runt 72,60 dollar, efter uppgifter om att Iran beskjutit tre kommersiella fartyg n\u00e4ra Hormuzsundet och att USA genomf\u00f6rt anfall mot iranskt luftv\u00e4rn samt platser f\u00f6r dr\u00f6naruppskjutningar. USA drog ocks\u00e5 tillbaka en licens som till\u00e5tit Iran att s\u00e4lja r\u00e5olja fram till den 21 augusti och \u00e5terinf\u00f6rde sanktioner. Dollarindex (DXY) konsoliderade n\u00e4ra 101,00 efter att ha stigit omkring 0,3% p\u00e5 tisdagen, medan terminer p\u00e5 amerikanska aktieindex var ned cirka 0,2% under den europeiska morgonen.<\/p>\n
I Asien h\u00f6jde Nya Zeelands centralbank (RBNZ) styrr\u00e4ntan (Official Cash Rate) med 25 punkter till 2,50% i ett enh\u00e4lligt beslut, den f\u00f6rsta h\u00f6jningen p\u00e5 \u00f6ver tre \u00e5r sedan april 2023, och h\u00e4nvisade till ett neutralr\u00e4ntespann p\u00e5 2,5%\u20133,5%. NZD\/USD handlades \u00f6ver 0,5700, upp mer \u00e4n 0,5% f\u00f6r dagen. I \u00f6vrigt h\u00f6ll EUR\/USD sig \u00f6ver 1,1400 efter en nedg\u00e5ng p\u00e5 0,3% p\u00e5 tisdagen, och GBP\/USD f\u00f6ll mer \u00e4n 0,2%, vilket br\u00f6t en nio dagar l\u00e5ng uppg\u00e5ngsserie men h\u00f6ll sig \u00f6ver 1,3350; USD\/JPY f\u00f6rblev sidledes \u00f6ver 162,00. Guld stabiliserades \u00f6ver 4.100 dollar efter tv\u00e5 raka nedg\u00e5ngsdagar.<\/p>\n
Vi ser en tydlig prisuppg\u00e5ng i olja till f\u00f6ljd av konflikten i Hormuzsundet, och det \u00e4r h\u00e4r de omedelbara m\u00f6jligheterna finns. Givet de nya amerikanska sanktionerna och milit\u00e4ra \u00e5tg\u00e4rderna b\u00f6r vi \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 WTI-terminer f\u00f6r att dra nytta av ytterligare prisuppg\u00e5ngar. Historiskt leder st\u00f6rningar i denna flaskhals, som hanterar n\u00e4ra en tredjedel av v\u00e4rldens sj\u00f6burna oljehandel, till uth\u00e5llig volatilitet och h\u00f6gre priser.<\/p>\n
Den bredare marknaden skiftar mot ett \u201drisk-off\u201d-l\u00e4ge, vilket inneb\u00e4r att vi m\u00e5ste skydda v\u00e5ra aktiepositioner. Vi tittar p\u00e5 att k\u00f6pa skyddande s\u00e4ljoptioner p\u00e5 S&P 500, eftersom aktieterminer redan faller. CBOE Volatility Index (VIX), ofta kallat \u201dskr\u00e4ckindex\u201d, har hoppat \u00f6ver 18% de senaste tv\u00e5 dagarna, och tidigare geopolitiska chocker antyder att det kan stiga ytterligare om sp\u00e4nningarna eskalerar.<\/p>\n
P\u00e5 valutamarknaderna skapar divergensen mellan centralbankerna tydliga handelssignaler. RBNZ:s r\u00e4nteh\u00f6jning g\u00f6r Nya Zeelands dollar till en stark kandidat f\u00f6r fortsatta uppg\u00e5ngar, s\u00e5 vi tittar p\u00e5 k\u00f6poptioner i NZD\/USD. Denna syn f\u00f6rst\u00e4rks n\u00e4r vi inv\u00e4ntar Fed-protokollet, som kan signalera en mer f\u00f6rsiktig ton j\u00e4mf\u00f6rt med RBNZ:s mer resoluta agerande.<\/p>\n
N\u00e4r guld stabiliseras \u00f6ver den mycket h\u00f6ga niv\u00e5n 4.100 dollar bekr\u00e4ftas dess roll som en prim\u00e4r tillflyktsort. Vi bed\u00f6mer att detta inte bara \u00e4r en tillf\u00e4llig topp, d\u00e5 globala ETF-innehav i guld har \u00f6kat med \u00f6ver 2 miljoner uns den senaste m\u00e5naden. D\u00e4rf\u00f6r kan bull-spreads (k\u00f6pspreadar) i guldterminer eller ETF:er vara ett kostnadseffektivt s\u00e4tt att positionera sig f\u00f6r ytterligare uppg\u00e5ng samtidigt som risken hanteras i denna os\u00e4kra milj\u00f6.<\/p>\n\n\n\n