GDX ligger kvar i en ofullst\u00e4ndig baissekvens som inleddes vid toppen den 2 mars 2026, d\u00e4r nedg\u00e5ngen fortsatt beskrivs som en impulsiv r\u00f6relse f\u00f6ljd av korrigerande faser. Nedsiderisken avgr\u00e4nsas av en Fibonacci-extension p\u00e5 100% till 161,8% fr\u00e5n den toppen, vilket ger en m\u00e5lkorridor p\u00e5 33\u201359 dollar. Detta omr\u00e5de lyfts fram som en st\u00f6dzon d\u00e4r \u00e5tminstone en trev\u00e5gsuppg\u00e5ng kan ta form, samtidigt som den kortsiktiga cykeln fr\u00e5n toppen den 18 juni fortfarande utvecklas som en zigzag.<\/p>\n\n
Fr\u00e5n v\u00e4ndpunkten den 18 juni avslutades v\u00e5g ((i)) vid 84,28 dollar och f\u00f6ljdes av v\u00e5g ((ii)) vid 87,21 dollar, innan v\u00e5g ((iii)) f\u00f6ll till 74,08 dollar och v\u00e5g ((iv)) studsade till 76,40 dollar. V\u00e5g ((v)) n\u00e5dde d\u00e4refter 73,70 dollar och avslutade v\u00e5g A p\u00e5 en h\u00f6gre grad. Fr\u00e5n den botten formades v\u00e5g B som en \u201ddouble three\u201d: v\u00e5g ((w)) steg till 78,48 dollar, d\u00e4refter f\u00f6ll v\u00e5g ((x)) till 73,89 dollar, innan v\u00e5g ((y)) avancerade till 80,47 dollar. Nedg\u00e5ngen har sedan \u00e5terupptagits, d\u00e4r 90 dollar anges som den viktiga pivotniv\u00e5n.<\/p>\n\n
Vi ser baissekvensen i Gold Miners ETF (GDX) fr\u00e5n toppen den 2 mars 2026 som ofullst\u00e4ndig, vilket pekar mot ytterligare nedg\u00e5ng de kommande veckorna. Nedg\u00e5ngens struktur st\u00e4rker v\u00e5r syn att en h\u00e5llbar botten \u00e4nnu inte har etablerats. S\u00e5 l\u00e4nge priset ligger under pivotniv\u00e5n 90 dollar kvarst\u00e5r v\u00e5r bias tydligt p\u00e5 nedsidan.<\/p>\n\n
Denna tekniska bild f\u00e5r st\u00f6d av ett st\u00e4rkande amerikanskt dollarindex, som nyligen steg till en femm\u00e5nadersh\u00f6gsta niv\u00e5 p\u00e5 106,5. Federal Reserves juniprotokoll, som publicerades f\u00f6rra veckan, visade dessutom en samsyn om att h\u00e5lla r\u00e4ntorna h\u00f6gre under l\u00e4ngre tid, vilket pressade upp den amerikanska tio\u00e5rsr\u00e4ntan tillbaka till 4,5%. Denna makrobild \u00e4r historiskt utmanande f\u00f6r guldgruvbolag, d\u00e5 den g\u00f6r icke-r\u00e4nteb\u00e4rande guld mindre attraktivt.<\/p>\n\n
Mot denna bakgrund anser vi att handlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r en r\u00f6relse ned mot m\u00e5lzonen 59\u201333 dollar. Strategin ger en tydligt definierad risk och direkt exponering mot den v\u00e4ntade nedg\u00e5ngen. Vi f\u00f6redrar l\u00f6ptider i slutet av augusti eller september 2026 f\u00f6r att ge tillr\u00e4ckligt med tid f\u00f6r n\u00e4sta ben i baissekvensen att utvecklas.<\/p>\n\n
F\u00f6r dem med en mer konservativ riskprofil \u00e4r bear call-spreadar ett attraktivt alternativ. Genom att s\u00e4lja en k\u00f6poption med l\u00f6senpris n\u00e4ra de senaste topparna och k\u00f6pa en k\u00f6poption l\u00e4ngre ut ur pengarna som skydd kan handlare skapa l\u00f6pande premieint\u00e4kter. Positionen blir l\u00f6nsam om GDX faller, r\u00f6r sig sidledes eller till och med stiger m\u00e5ttligt, s\u00e5 l\u00e4nge den f\u00f6rblir under det s\u00e5lda l\u00f6senpriset fram till f\u00f6rfall.<\/p>\n\n
V\u00e5r \u00f6vertygelse st\u00e4rks av den senaste inflationsstatistiken, d\u00e4r KPI-rapporten f\u00f6r juni 2026 visade en fortsatt desinflationstendens p\u00e5 3,1%, vilket minskar det omedelbara behovet av guld som inflationsskydd. Vi har ocks\u00e5 sett en tydlig uppg\u00e5ng i GDX put\/call-kvot till 1,25 under de senaste tio handelsdagarna. Det indikerar att akt\u00f6rer p\u00e5 optionsmarknaden i allt h\u00f6gre grad positionerar sig f\u00f6r ett prisfall.<\/p>\n\n\n\n