US Dollar Index (DXY) avslutade den amerikanska handeln runt 100,90, med en neutral riktning n\u00e4r marknaderna tog in h\u00f6kaktiga kommentarer fr\u00e5n Fed-guvern\u00f6ren Christopher Waller tillsammans med motst\u00e5ndskraftig amerikansk tj\u00e4nstedata. Waller upprepade sitt \u00e5tagande till ett inflationsm\u00e5l p\u00e5 2% och pekade p\u00e5 att policyriskerna har \u201dv\u00e4nt\u201d, d\u00e4r arbetsmarknaden bed\u00f6ms ha stabiliserats samtidigt som inflationen har stigit. EUR\/USD r\u00f6rde sig kring 1,1440 efter att ECB-direktionsledamoten Isabel Schnabel sagt att euroomr\u00e5det inte har \u00e5terg\u00e5tt till ett l\u00e4ge som f\u00f6re kriget trots det senaste oljeprisfallet, och varnade f\u00f6r indirekta och potentiella andrahandseffekter. GBP\/USD h\u00f6ll sig n\u00e4ra 1,3390 n\u00e4r fokus l\u00e5g kvar p\u00e5 kontrasten mellan en f\u00f6rsiktig Bank of England och en Fed med fokus p\u00e5 inflationsrisker.<\/p>\n\n
USD\/JPY steg till 162,10 p\u00e5 fortsatt efterfr\u00e5gan p\u00e5 dollar och r\u00e4ntedifferensdynamik, samtidigt som marknaden \u00e4r vaksam p\u00e5 en eventuell reaktion fr\u00e5n japanska myndigheter om yenen f\u00f6rsvagas ytterligare. AUD\/USD steg mot 0,6960 efter att Australiens TD-MI Inflation Gauge sj\u00f6nk till 3,9% i \u00e5rstakt i juni fr\u00e5n 4,4%, vilket minskade trycket p\u00e5 Reserve Bank of Australia att h\u00e5lla en mer h\u00f6kaktig linje. WTI handlades kring 68,70 dollar per fat, medan guld hade det motigt n\u00e4ra 4 160 dollar n\u00e4r en starkare dollar tyngde metallen.<\/p>\n\n
Givet Federal Reserves h\u00f6kaktiga h\u00e5llning ser vi fortsatt styrka i den amerikanska dollarn. Med f\u00e4rsk data som visar att k\u00e4rninflationen har legat envist \u00f6ver 3% under det senaste \u00e5ret, signalerar kommentarer som f\u00f6rst\u00e4rker 2%-m\u00e5let en milj\u00f6 med r\u00e4ntor \u201dh\u00f6gre under l\u00e4ngre tid\u201d. Handlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 US Dollar Index (DXY) f\u00f6r att dra nytta av denna policydivergens gentemot andra centralbanker.<\/p>\n\n
Europeiska centralbanken tycks befinna sig i ett sv\u00e5rt l\u00e4ge, vilket talar f\u00f6r en sidledes utveckling i EUR\/USD. \u00c4ven om inflationen enligt KPI har svalnat, driver en ih\u00e5llande l\u00f6ne\u00f6kningstakt \u2013 liknande de 4,5% i f\u00f6rhandlade l\u00f6ner som s\u00e5gs i b\u00f6rjan av 2024 \u2013 sannolikt ECB:s oro f\u00f6r andrahandseffekter. Vi bed\u00f6mer att det kan vara en g\u00e5ngbar strategi att s\u00e4lja out-of-the-money strangles i EUR\/USD f\u00f6r att inkassera premie medan paret saknar en tydlig riktningstrigger.<\/p>\n\n
Vi m\u00e5ste vara extremt f\u00f6rsiktiga med japanska yenen n\u00e4r USD\/JPY handlas \u00f6ver 162,00. Denna niv\u00e5 ligger avsev\u00e4rt \u00f6ver 152- och 160-niv\u00e5erna som utl\u00f6ste direkta marknadsinterventioner fr\u00e5n japanska myndigheter 2022 och 2024. Risken f\u00f6r en pl\u00f6tslig och kraftig rekyl \u00e4r nu mycket h\u00f6g, vilket g\u00f6r k\u00f6p av s\u00e4ljoptioner p\u00e5 USD\/JPY till en attraktiv hedge eller spekulativ position.<\/p>\n\n
Australiensiska dollarn f\u00e5r motvind av att Reserve Bank of Australia tappar sin h\u00f6kaktiga sk\u00e4rpa. Mjukare inhemska inflationsutfall ger RBA utrymme att pausa, vilket vidgar policygapet mot Fed. Vi r\u00e4knar med att detta kommer att s\u00e4tta ett tak f\u00f6r uppg\u00e5ngar i AUD\/USD, och handlare kan titta p\u00e5 bear put spreads f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r en gradvis nedg\u00e5ng mot 0,6800-niv\u00e5n.<\/p>\n\n
\u00c4ven med oljepriser n\u00e4ra 68 dollar f\u00f6rblir energi en kritisk k\u00e4lla till volatilitet och inflationsrisk. Tidigare \u00e5tg\u00e4rder fr\u00e5n OPEC+ f\u00f6r att hantera utbudet har visat att priser kan rusa ov\u00e4ntat p\u00e5 geopolitiska nyheter. Vi positionerar oss f\u00f6r detta genom att k\u00f6pa l\u00e5ngdaterade k\u00f6poptioner p\u00e5 WTI, vilket \u00e4r ett l\u00e5gkostnadss\u00e4tt att kunna tj\u00e4na p\u00e5 en pl\u00f6tslig chock p\u00e5 energimarknaderna.<\/p>\n\n
Guldets sv\u00e5righeter kring den h\u00f6ga niv\u00e5n 4 160 dollar \u00e4r en direkt f\u00f6ljd av h\u00f6ga realr\u00e4ntor och en stark amerikansk dollar. S\u00e5 l\u00e4nge Fed forts\u00e4tter att prioritera inflationsbek\u00e4mpning kommer alternativkostnaden f\u00f6r att h\u00e5lla en icke avkastande tillg\u00e5ng som guld att begr\u00e4nsa uppsidan. Vi \u00f6verv\u00e4ger att s\u00e4lja k\u00f6poptioner mot befintliga guldpositioner eller k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner f\u00f6r att skydda mot en m\u00f6jlig prisrekyl.<\/p>\n\n\n\n