Data fr\u00e5n amerikanska Commodity Futures Trading Commission (CFTC) visade att nettopositionerna bland icke-kommersiella akt\u00f6rer i guld \u00f6kade till 194 000 kontrakt fr\u00e5n 181 300 i f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e4tning. R\u00f6relsen pekar p\u00e5 en starkare spekulativ positionering under den senaste rapporteringsperioden.<\/p>\n
Uppdateringen publicerades av CFTC som en del av myndighetens ordinarie rapportering om marknadspositionering. Siffrorna avser nettopositioner som innehas av icke-kommersiella handlare i guldfutures och optioner.<\/p>\n
Vi ser att stora spekulanter \u00f6kar sina satsningar p\u00e5 stigande guldpriser, d\u00e5 deras nettol\u00e5nga positioner v\u00e4xte till 194 000 kontrakt. Detta indikerar en \u00f6kande hausse\u00f6vertygelse bland institutionella kapitalf\u00f6rvaltare. Det \u00e4r den tredje veckan i rad med uppg\u00e5ng, vilket talar f\u00f6r en trend som h\u00e5ller p\u00e5 att bef\u00e4stas.<\/p>\n
Denna \u00f6kande optimism tycks vara kopplad till nyliga tecken p\u00e5 ekonomisk avmattning. Den senaste amerikanska jobbrapporten f\u00f6r juni 2026 visade exempelvis att antalet nya jobb utanf\u00f6r jordbrukssektorn (non-farm payrolls) \u00f6kade med endast 165 000, vilket var under f\u00f6rv\u00e4ntan och v\u00e4ckte oro kring tillv\u00e4xtutsikterna. Vi bed\u00f6mer att handlare positionerar sig f\u00f6r en mer f\u00f6rsiktig Federal Reserve, vilket kan f\u00f6rsvaga dollarn och gynna guld.<\/p>\n
D\u00e4rut\u00f6ver har den senaste inflationsdatan fortsatt att vara seglivad, d\u00e4r senaste KPI-utfallet l\u00e5g \u00f6ver Fed:s 2-procentsm\u00e5l p\u00e5 2,8 procent. Denna uth\u00e5lliga inflation st\u00e4rker gulds attraktionskraft som v\u00e4rdebevarare. Historiskt har perioder av ekonomisk os\u00e4kerhet i kombination med inflation varit mycket positiva f\u00f6r \u00e4delmetaller.<\/p>\n
F\u00f6r derivathandlare signalerar detta en gynnsam milj\u00f6 f\u00f6r att etablera haussepositioner. Vi tittar p\u00e5 att k\u00f6pa at-the-money-k\u00f6poptioner (call) med l\u00f6ptid i september eller oktober 2026 f\u00f6r att f\u00e5nga en potentiell uppsida. Strategin ger m\u00f6jlighet att delta i en uppg\u00e5ng samtidigt som den maximala risken \u00e4r tydligt avgr\u00e4nsad.<\/p>\n
Givet sentimentskiftet ser vi ocks\u00e5 v\u00e4rde i att s\u00e4lja out-of-the-money-s\u00e4ljspreadar (put spreads). Det kan generera l\u00f6pande premieint\u00e4kter och dra nytta av den \u201dbotten\u201d som tycks byggas under guldpriset. Om det spekulativa intresset forts\u00e4tter att \u00f6ka som under perioden 2019\u20132020 kan en betydande prisr\u00f6relse ligga framf\u00f6r oss.<\/p>\n\n\n\n