Guld f\u00f6ll omkring 0,50% p\u00e5 m\u00e5ndagen, med XAU\/USD kring 4 153 dollar, n\u00e4r stabila amerikanska r\u00e4ntor och en of\u00f6r\u00e4ndrat stark dollar begr\u00e4nsade en rekyl efter jobbsiffrorna \u2013 trots att marknaden samtidigt drog ned f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 en mer h\u00f6kaktig Federal Reserve. ISM Services PMI sj\u00f6nk till 54 fr\u00e5n 54,5; samtidigt st\u00e4rktes syssels\u00e4ttningsindexet och delindex f\u00f6r betalda priser bromsade till 67,7 fr\u00e5n 71,3. R\u00e4ntepriss\u00e4ttningen skiftade, med 88% sannolikhet f\u00f6r en h\u00f6jning i december och 22 r\u00e4ntepunkter av \u00e5tstramning inprisade, medan juli priss\u00e4tts f\u00f6r of\u00f6r\u00e4ndrat med 77% sannolikhet, enligt Prime Terminal-data.<\/p>\n
Dollarindex (DXY) steg 0,03% till 100,90 och den amerikanska tio\u00e5rsr\u00e4ntan l\u00e5g kvar p\u00e5 4,451%, vilket tyngde det icke r\u00e4nteb\u00e4rande guldet. Fokus ligger ocks\u00e5 p\u00e5 USA\u2013Iran-samtal som v\u00e4ntas \u00e5terupptas n\u00e4sta l\u00f6rdag i Islamabad, och i kalendern finns Fed-protokollet, nya arbetsl\u00f6shetsans\u00f6kningar f\u00f6r veckan som slutar 4 juli samt KPI-utfallet den 14 juli. Tekniskt ses motst\u00e5nd runt 4 200\u20134 225 dollar, med ett s\u00e5 kallat \u201ddeath cross\u201d p\u00e5 dagsdiagrammet; p\u00e5 nedsidan finns niv\u00e5er vid 4 100, 4 000 och \u00e5rsl\u00e4gsta (YTD) vid 3 941, medan niv\u00e5er p\u00e5 uppsidan inkluderar 4 250 och 4 300, d\u00e4refter 50-dagars glidande medelv\u00e4rde vid 4 391, 200-dagars glidande medelv\u00e4rde vid 4 488 samt 4 500. Centralbanker k\u00f6pte 1 136 ton guld till ett v\u00e4rde av cirka 70 miljarder dollar under 2022, enligt World Gold Council.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer att guldets senaste uppg\u00e5ng begr\u00e4nsas av styrkan i amerikanska statsobligationsr\u00e4ntor och dollarn. Trots en svagare jobbrapport \u00e4n v\u00e4ntat f\u00f6rra veckan signalerar marknaden att detta inte r\u00e4cker f\u00f6r att garantera en varaktig uppg\u00e5ng i \u00e4delmetallen. F\u00f6r n\u00e4rvarande framst\u00e5r den l\u00e4gsta motst\u00e5ndets v\u00e4g som ned\u00e5t s\u00e5 l\u00e4nge guldet h\u00e5ller sig under niv\u00e5n 4 200 dollar.<\/p>\n
Allt fokus b\u00f6r nu ligga p\u00e5 den kommande KPI-rapporten (CPI) som publiceras den 14 juli. Denna statistik blir den mest avg\u00f6rande faktorn f\u00f6r Federal Reserves n\u00e4sta beslut, s\u00e4rskilt eftersom k\u00e4rninflationen har visat sig seg, med en nyligen rapporterad \u00e5rstakt p\u00e5 3,6% fr\u00e5n Bureau of Labor Statistics. Ett h\u00f6gre utfall \u00e4n v\u00e4ntat skulle sannolikt cementera marknadens vad om en r\u00e4nteh\u00f6jning senare i \u00e5r och d\u00e4rmed s\u00e4tta tydlig press p\u00e5 guldpriset.<\/p>\n
Givet den negativa tekniska bilden, inklusive den nyligen etablerade \u201ddeath cross\u201d-formationen, anser vi att handlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga strategier som gynnas av sidledes eller fallande prisutveckling p\u00e5 kort sikt. Att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) med l\u00f6sen n\u00e4ra 4 100 dollar kan ge m\u00f6jlighet att dra nytta av en nedg\u00e5ng samtidigt som risken \u00e4r tydligt avgr\u00e4nsad. Det \u00e4r ett f\u00f6rsiktigt angreppss\u00e4tt inf\u00f6r en potentiellt mycket volatil datapublicering.<\/p>\n
Samtidigt m\u00e5ste man vara beredd p\u00e5 en kraftig rekyl om inflationen kommer in ov\u00e4ntat l\u00e5g. Historiskt, i datastyrda milj\u00f6er som 2023, har en KPI-avvikelse p\u00e5 s\u00e5 lite som 0,2 procentenheter utl\u00f6st skarpa, flerfaldiga dagars uppg\u00e5ngar i guld. Att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (calls) utanf\u00f6r pengarna (out-of-the-money) kan vara ett kostnadseffektivt s\u00e4tt att positionera sig f\u00f6r en s\u00e5dan positiv \u00f6verraskning.<\/p>\n
Vi r\u00e4knar med att den implicita volatiliteten i guldoptioner, s\u00e4rskilt de som handlas p\u00e5 COMEX, stiger gradvis n\u00e4r vi n\u00e4rmar oss KPI-datumet. Nya Commitment of Traders-rapporter har visat att \u201dmanaged money\u201d-fonder har minskat sin nettoposition p\u00e5 l\u00e5ngsidan, vilket indikerar en f\u00f6rsiktig h\u00e5llning bland st\u00f6rre spekulanter. Det talar f\u00f6r att marknaden f\u00f6rbereder sig f\u00f6r en betydande prisr\u00f6relse, och att handlare b\u00f6r anpassa sina positioner d\u00e4refter.<\/p>\n\n\n\n