USD\/CHF steg med 0,37% p\u00e5 m\u00e5ndagen till omkring 0,8060, i takt med att USA-dollarn st\u00e4rktes trots att marknaden d\u00e4mpade f\u00f6rv\u00e4ntningarna om ytterligare \u00e5tstramning fr\u00e5n Federal Reserve efter en svagare amerikansk jobbrapport (Nonfarm Payrolls) i f\u00f6rra veckan. Efterfr\u00e5gan p\u00e5 dollarn fick ocks\u00e5 st\u00f6d av fortsatt geopolitisk oro i Mellan\u00f6stern, med fokus p\u00e5 Ormuzsundet. Marknaden, via CME FedWatch-verktyget, indikerar fortfarande en 76,9-procentig sannolikhet f\u00f6r ytterligare r\u00e4nteh\u00f6jningar fr\u00e5n Fed innan \u00e5rsskiftet, samtidigt som uppm\u00e4rksamheten nu riktas mot protokollet fr\u00e5n Federal Open Market Committee-m\u00f6tet i juni som publiceras p\u00e5 onsdag.<\/p>\n
Statistiken gav en blandad bild. ISM:s tj\u00e4nste-PMI sj\u00f6nk marginellt till 54 i juni fr\u00e5n 54,5 i maj, i linje med prognoserna, d\u00e4r ordering\u00e5ngen var svagare och delindexet f\u00f6r betalda priser l\u00e4gre, medan syssels\u00e4ttningsindex f\u00f6rb\u00e4ttrades. I Schweiz steg arbetsl\u00f6sheten till 3,1% i juni fr\u00e5n 3% i maj, vilket gick emot f\u00f6rv\u00e4ntningarna om en of\u00f6r\u00e4ndrad niv\u00e5 p\u00e5 3% och \u00f6kade pressen p\u00e5 schweizerfrancen.<\/p>\n—\n
Vi ser att USD\/CHF-paret f\u00e5r b\u00e4ttre f\u00e4ste den h\u00e4r veckan och handlas f\u00f6r n\u00e4rvarande runt 0,9150 per den 6 juli 2026. R\u00f6relsen drivs av en motst\u00e5ndskraftig USA-dollar och ny statistik fr\u00e5n Schweiz. Den ov\u00e4ntade uppg\u00e5ngen i den schweiziska arbetsl\u00f6sheten bidrar till att f\u00f6rsvaga francen.<\/p>\n
Den schweiziska arbetsl\u00f6sheten tickade ov\u00e4ntat upp till 2,3% i juni, en liten \u00f6kning fr\u00e5n 2,2% i maj. \u00c4ven om niv\u00e5n fortsatt \u00e4r historiskt l\u00e5g ger den Schweiziska nationalbanken (SNB) ytterligare sk\u00e4l att forts\u00e4tta sin l\u00e4ttnadslinje efter att redan ha s\u00e4nkt r\u00e4ntan tidigare i \u00e5r. Denna policydifferens j\u00e4mf\u00f6rt med andra centralbanker v\u00e4ntas forts\u00e4tta h\u00e5lla pressen p\u00e5 francen.<\/p>\n
I USA landade det senaste ISM-tj\u00e4nste-PMI p\u00e5 stabila 53,8, i linje med marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar och som signalerar fortsatt ekonomisk motst\u00e5ndskraft. CME FedWatch visar att marknaden inte prisar in fler r\u00e4nteh\u00f6jningar, utan r\u00e4knar med att Federal Reserve h\u00e5ller r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad. Det finns en v\u00e4xande sannolikhet, omkring 35%, f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning f\u00f6re \u00e5rets slut.<\/p>\n—\n
Givet denna divergens bed\u00f6mer vi att den minsta motst\u00e5ndets v\u00e4g f\u00f6r USD\/CHF \u00e4r upp\u00e5t under de kommande veckorna. Handlare kan \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa k\u00f6poptioner f\u00f6r att dra nytta av en potentiell uppg\u00e5ng, med inriktning p\u00e5 l\u00f6senpriser \u00f6ver 0,9200-niv\u00e5n. De kommande FOMC-minutes blir viktiga f\u00f6r att bekr\u00e4fta om Fed h\u00e5ller fast vid en stram linje, vilket i s\u00e5 fall skulle st\u00f6dja detta scenario ytterligare.<\/p>\n
Historiskt tenderar USD\/CHF att uppvisa h\u00f6gre volatilitet n\u00e4r penningpolitiken hos Fed och SNB divergerar kraftigt, som under 2023 och 2024. Man b\u00f6r d\u00e4rf\u00f6r r\u00e4kna med kraftiga r\u00f6relser i samband med centralbanksbesked. Det g\u00f6r strategier med definierad risk, som bull call spreads, till ett mer f\u00f6rsiktigt s\u00e4tt att uttrycka en positiv syn samtidigt som den m\u00f6jliga f\u00f6rlusten begr\u00e4nsas.<\/p>\n\n\n\n