S\u00e4songsm\u00f6nstret pekar mot ett v\u00e4lbekant sommarscenario f\u00f6r S&P 500: konsolidering i juni har ofta f\u00f6ljts av ett lyft upp\u00e5t mitt i sommaren, innan ytterligare en period av sidledes handel i augusti och september. Mot den bakgrunden testar indexet nu trendlinjemotst\u00e5nd som dragits fr\u00e5n juni-topparna. Ett brott \u00f6ver den linjen beskrivs som att det \u00f6ppnar f\u00f6r ytterligare kortsiktiga uppg\u00e5ngar mot 7 700.<\/p>\n\n
Niv\u00e5n kring 7 700 betraktas som en potentiell motst\u00e5ndszon om konsolideringen \u00e5terkommer i augusti, d\u00e4r r\u00f6relsen karakt\u00e4riseras som ett v\u00e5g B-rally inom en bredare flat korrigering enligt en Elliott Wave-tolkning. V\u00e5g fyra bed\u00f6ms vara mer komplex efter nya toppnoteringar, givet att det \u00e4r ovanligt att v\u00e5g fyra tar kortare tid att utvecklas \u00e4n v\u00e5g tv\u00e5; v\u00e5g tv\u00e5 beskrivs i sin tur som en komplex, \u00f6verlappande W\u2013X\u2013Y-korrigering, d\u00e4r alternationsregeln antyder att v\u00e5g fyra i st\u00e4llet kan anta en flat form. Om en sensommarnedg\u00e5ng materialiseras pekas 7 200\u20137 100 ut som ett t\u00e4nkbart st\u00f6domr\u00e5de innan den bredare upptrenden \u00e5terupptas.<\/p>\n\n—\n\n
Givet den historiska tendensen att marknaden ofta stiger i juli efter att ha konsoliderat i juni ser vi den nuvarande perioden som en m\u00f6jlighet f\u00f6r kortsiktigt positiva aff\u00e4rer. N\u00e4r S&P 500 testar sin trendlinje fr\u00e5n juni-topparna b\u00f6r vi positionera oss f\u00f6r ett potentiellt utbrott. Det inneb\u00e4r att titta p\u00e5 k\u00f6poptioner (calls) eller bull call-spreadar med l\u00f6ptider som f\u00f6rfaller i slutet av juli.<\/p>\n\n
Den positiva bilden f\u00e5r st\u00f6d av den senaste makrostatistiken, d\u00e5 f\u00f6rra veckans jobbrapport f\u00f6r juni visade fortsatt stabil nyanst\u00e4llning utan accelererande l\u00f6neinflation, vilket d\u00e4mpade oron f\u00f6r en mer aggressiv Fed. D\u00e4rtill har CBOE Volatility Index (VIX) fallit till 12,1, den l\u00e4gsta niv\u00e5n detta kvartal, vilket historiskt kan tolkas som en signal om marknadens sj\u00e4lvtillfredsst\u00e4llelse och ibland f\u00f6reg\u00e5r en sista knuff upp\u00e5t i indexet. Vi anv\u00e4nder dessa f\u00f6ruts\u00e4ttningar f\u00f6r att sikta p\u00e5 en r\u00f6relse mot 7 700-omr\u00e5det i S&P 500.<\/p>\n\n—\n\n
N\u00e4r indexet n\u00e4rmar sig 7 700-niv\u00e5n, s\u00e4rskilt mot slutet av juli, beh\u00f6ver vi dock skifta strategi. Den niv\u00e5n sammanfaller med v\u00e5r Elliott Wave-projektion f\u00f6r toppen p\u00e5 ett \u201dv\u00e5g B\u201d-rally, vilket g\u00f6r den till ett l\u00e4mpligt l\u00e4ge att ta hem vinster i eventuella l\u00e5nga positioner. D\u00e4refter skulle vi b\u00f6rja bygga negativa positioner, exempelvis genom att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) med f\u00f6rfall i augusti eller s\u00e4lja call credit-spreadar ovanf\u00f6r 7 700.<\/p>\n\n
Elliott Waves alternationsregel antyder att n\u00e4sta korrigerande fas, eller \u201dv\u00e5g fyra\u201d, blir en flat och komplex konsolidering, till skillnad fr\u00e5n den skarpa \u201dv\u00e5g tv\u00e5\u201d-korrigeringen tidigare i \u00e5r. S\u00e5dana m\u00f6nster upptr\u00e4der ofta under de mer l\u00e5gvolliga handelsm\u00e5naderna augusti och september, vilket inneb\u00e4r en s\u00e4songsm\u00e4ssig motvind. Den l\u00e5ga oms\u00e4ttningen som \u00e4r typisk f\u00f6r sensommaren kan f\u00f6rst\u00e4rka sv\u00e4ngningarna och g\u00f6ra korrigeringar mer utdragna.<\/p>\n\n
Om en nedg\u00e5ng tar form mot slutet av sommaren som vi f\u00f6rv\u00e4ntar oss kommer vi att bevaka zonen 7 200\u20137 100 noggrant. Omr\u00e5det b\u00f6r fungera som ett viktigt st\u00f6d och skulle utg\u00f6ra en nyckelniv\u00e5 f\u00f6r att st\u00e4nga eventuella negativa derivatpositioner. Det \u00e4r ocks\u00e5 den niv\u00e5 d\u00e4r vi skulle \u00f6verv\u00e4ga att \u00e5teretablera en l\u00e5ngsiktigt positiv syn.<\/p>\n\n\n\n