USA:s ISM tj\u00e4nste-PMI noterades till 54 i juni, i linje med f\u00f6rv\u00e4ntningarna. Utfallet pekar p\u00e5 fortsatt expansion i tj\u00e4nstesektorn och h\u00e5ller indexet \u00f6ver 50-strecket som skiljer tillv\u00e4xt fr\u00e5n kontraktion. <\/p>\n
Att siffran var of\u00f6r\u00e4ndrad och matchade konsensus p\u00e5 54 signalerar stabilt momentum snarare \u00e4n ett skifte i aktiviteten. Inga ytterligare delindex uppgavs i k\u00e4llan.<\/p>\n
Juniutfallet p\u00e5 54 i ISM tj\u00e4nste-PMI bekr\u00e4ftar v\u00e5r syn att den amerikanska ekonomin st\u00e5r p\u00e5 en stabil grund, men utan att \u00f6verhettas. Eftersom siffran kom in exakt som v\u00e4ntat bed\u00f6mer vi att den inte utl\u00f6ser n\u00e5gon st\u00f6rre, omedelbar marknadsreaktion. Det minskar en os\u00e4kerhetsfaktor och f\u00f6rst\u00e4rker bilden av en fortsatt stabil, om \u00e4n avtagande, tillv\u00e4xt.<\/p>\n
Fr\u00e5n v\u00e5rt perspektiv ger utfallet Federal Reserve f\u00e5 sk\u00e4l att \u00f6verv\u00e4ga en r\u00e4ntes\u00e4nkning i n\u00e4rtid. Den starka tj\u00e4nstesektorn, som utg\u00f6r mer \u00e4n tv\u00e5 tredjedelar av ekonomin, st\u00f6djer en \u201dh\u00f6gre l\u00e4ngre\u201d-inriktning. Exempelvis har terminsmarknaden f\u00f6r Fed funds redan i stor utstr\u00e4ckning prisat bort sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning f\u00f6re fj\u00e4rde kvartalet, och den h\u00e4r statistiken st\u00e4rker den positioneringen.<\/p>\n
F\u00f6r indexoptioner p\u00e5 aktier ser vi detta som en signal om att volatiliteten kan falla under de kommande veckorna. N\u00e4r en viktig datapunkt nu har passerat utan \u00f6verraskningar kan CBOE Volatility Index (VIX) driva l\u00e4gre fr\u00e5n sin senaste genomsnittsniv\u00e5 kring 14. Vi bed\u00f6mer att milj\u00f6n \u00e4r gynnsam f\u00f6r premies\u00e4ljande strategier, exempelvis via iron condors p\u00e5 S&P 500, f\u00f6r att dra nytta av en potentiellt intervallbunden marknad.<\/p>\n
Styrkan \u00e4r tydligt koncentrerad till tj\u00e4nstesektorn, i kontrast till de senaste PMI-rapporterna f\u00f6r industrin som legat n\u00e4rmare 50-niv\u00e5n och d\u00e4rmed signalerat stagnation. Denna divergens \u00f6ppnar f\u00f6r m\u00f6jligheter i parhandel med hj\u00e4lp av optioner p\u00e5 sektorspecifika ETF:er. Vi tittar p\u00e5 strategier som favoriserar tj\u00e4nsteinriktade sektorer som teknik (XLK) och s\u00e4llank\u00f6psvaror\/konsument diskretion\u00e4rt (XLY) framf\u00f6r industri (XLI) eller material (XLB).<\/p>\n
Rapporten st\u00e4rker ocks\u00e5 argumenten f\u00f6r en stark amerikansk dollar, d\u00e5 USA:s ekonomi forts\u00e4tter att uppvisa st\u00f6rre motst\u00e5ndskraft \u00e4n m\u00e5nga globala j\u00e4mf\u00f6rbara ekonomier. Givet att Europeiska centralbanken nyligen signalerat en mer f\u00f6rsiktig konjunktursyn r\u00e4knar vi med att dollarn beh\u00e5ller sin styrka mot euron. Vi kommer att strukturera aff\u00e4rer med optioner p\u00e5 valuta-ETF:er som UUP f\u00f6r att uttrycka en positiv syn p\u00e5 dollarn \u00f6ver sommaren.<\/p>\n\n\n\n