USD\/CAD handlades n\u00e4ra 1,4215, d\u00e4r Scotiabank beskrev en konsolideringsfas d\u00e4r den kanadensiska dollarn beh\u00f6ll en mjuk underton trots en minskning i de korta USA\u2013Kanada-r\u00e4ntespreadarna den senaste veckan. Handelsos\u00e4kerheten \u00e4r fortsatt i fokus efter bekr\u00e4ftelsen att USA inte skulle f\u00f6rnya USMCA, vilket f\u00f6rl\u00e4nger os\u00e4kerheten f\u00f6r kanadensiska och mexikanska export\u00f6rer, samtidigt som Bank of Canadas Q2 Business Outlook Survey v\u00e4ntades f\u00e5nga upp en del av den f\u00f6rsiktigheten.<\/p>\n\n
Scotiabank uppgav att den kanadensiska dollarn fortfarande ser fundamentalt billig ut, men att underv\u00e4rderingen relativt bankens j\u00e4mviktsestimat p\u00e5 1,4141 har minskat den senaste m\u00e5naden, vilket talar f\u00f6r begr\u00e4nsad uppsida. Banken lyfte ocks\u00e5 risken att en sex veckor l\u00e5ng USD-uppg\u00e5ng bara tar en paus innan n\u00e4sta ben upp, med motst\u00e5nd i zonen 1,4250\/00 och st\u00f6d vid 1,4150 samt 1,4075\/80. Den beskrev h\u00e5llningen som neutral och tillade att USD fortsatt \u00e4r extremt \u00f6verk\u00f6pt enligt den dagliga RSI-oscillatorn.<\/p>\n\n
Baserat p\u00e5 den nuvarande konsolideringen i USD\/CAD runt 1,4215 ser vi en period av intervallhandel med en svag upp\u00e5tlutning f\u00f6r paret. Att den kanadensiska dollarn inte lyckas ta mark, trots smalare r\u00e4ntespreadar, understryker en underliggande svaghet. Denna mjukhet \u00e4r direkt kopplad till den fortsatta handelsos\u00e4kerheten efter det formella beslutet att inte f\u00f6rnya USMCA.<\/p>\n\n
Bank of Canadas Business Outlook Survey, som publicerades i morse, bekr\u00e4ftade v\u00e5ra farh\u00e5gor och visade en tydlig nedg\u00e5ng i f\u00f6retagens sentiment, d\u00e4r index f\u00f6r framtida f\u00f6rs\u00e4ljning f\u00f6ll till den l\u00e4gsta niv\u00e5n sedan fj\u00e4rde kvartalet 2025. Detta, tillsammans med f\u00f6rra veckans svagare \u00e4n v\u00e4ntade arbetsmarknadsrapport, som visade att Kanada bara skapade 15 000 jobb i juni, st\u00e5r i skarp kontrast till de robusta 210 000 jobb som tillkom i USA. Dessa divergerande ekonomiska indikatorer forts\u00e4tter att st\u00f6dja den amerikanska dollarn framf\u00f6r loonie.<\/p>\n\n
F\u00f6r derivathandlare talar den h\u00e4r milj\u00f6n f\u00f6r att det \u00e4r klokt att s\u00e4kra sig mot ytterligare CAD-svaghet. Vi anser att kanadensiska export\u00f6rer b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa USD-k\u00f6poptioner (calls) med l\u00f6sen runt 1,4300 f\u00f6r att skydda mot ett potentiellt utbrott upp\u00e5t under de kommande veckorna. F\u00f6r den som vill dra nytta av spannet kan volatilitetsf\u00f6rs\u00e4ljning via strategier som en iron condor, med s\u00e5lda s\u00e4ljoptioner (puts) runt 1,4050 och s\u00e5lda k\u00f6poptioner (calls) n\u00e4ra 1,4300, vara effektivt.<\/p>\n\n
\u00c4ven om USD \u00e4r tekniskt \u00f6verk\u00f6pt enligt daglig RSI, vilket indikerar en paus, ser vi eventuella nedg\u00e5ngar mot st\u00f6dniv\u00e5n 1,4150 som k\u00f6ptillf\u00e4llen. Situationen p\u00e5minner om perioden 2017\u20132018 under omf\u00f6rhandlingen av NAFTA, d\u00e4r utdragen os\u00e4kerhet fick USD\/CAD att mala stadigt h\u00f6gre trots perioder av konsolidering. Marknadens fokus skiftar nu till kommande KPI-data fr\u00e5n b\u00e5da l\u00e4nderna f\u00f6r att bed\u00f6ma divergensen i centralbankernas policy.<\/p>\n\n\n\n