Tysklands fabriksorder steg med 1,9% i maj j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad, vilket \u00f6vertr\u00e4ffade konsensusprognosen p\u00e5 1,2%. Den starkare siffran pekar p\u00e5 en fastare efterfr\u00e5gan f\u00f6r tyska tillverkare under perioden.<\/p>\n\n
De starkare \u00e4n v\u00e4ntade tyska fabriksorderna f\u00f6r maj tyder p\u00e5 en underliggande motst\u00e5ndskraft i Europas st\u00f6rsta ekonomi. Efter ett tr\u00f6gt f\u00f6rsta kvartal d\u00e4r industriproduktionen f\u00f6ll med 0,5% ger denna data en tidig, positiv signal inf\u00f6r det tredje kvartalet. Vi ser detta som ett sk\u00e4l att ompr\u00f6va baissepositioner i europeiska tillg\u00e5ngar under de kommande veckorna.<\/p>\n\n
Denna rapport b\u00f6r ge st\u00f6d \u00e5t det tyska indexet DAX, som har handlats i ett sn\u00e4vt intervall kring niv\u00e5n 19 500. Vi bed\u00f6mer att den positiva \u00f6verraskningen kan fungera som en katalysator f\u00f6r ett utbrott upp\u00e5t. Mot den bakgrunden s\u00f6ker vi k\u00f6pa k\u00f6poptioner (calls) p\u00e5 DAX med f\u00f6rfall i september f\u00f6r att f\u00e5nga denna potentiella upp\u00e5tr\u00f6relse.<\/p>\n\n
Datan st\u00e4rker \u00e4ven euron, eftersom den kan f\u00e5 Europeiska centralbanken att ha mer t\u00e5lamod med ytterligare r\u00e4ntes\u00e4nkningar. Marknadspriss\u00e4ttningen indikerar f\u00f6r n\u00e4rvarande en 60-procentig sannolikhet f\u00f6r ytterligare en ECB-s\u00e4nkning till december, en sannolikhet som kan falla om denna industriella styrka best\u00e5r. Vi \u00f6kar d\u00e4rf\u00f6r i l\u00e5nga EUR\/USD-positioner och anv\u00e4nder terminskontrakt f\u00f6r att sikta p\u00e5 en r\u00f6relse mot motst\u00e5ndsniv\u00e5n 1,1050 som s\u00e5gs tidigare i \u00e5r.<\/p>\n\n
Volatiliteten i europeiska aktier, m\u00e4tt med VSTOXX-indexet, har nyligen fallit till 13,5, vilket signalerar minskad marknadsoro. Denna positiva datapunkt v\u00e4ntas h\u00e5lla volatiliteten d\u00e4mpad p\u00e5 kort sikt. Vi ser detta som ett tillf\u00e4lle att s\u00e4lja s\u00e4ljoptioner (puts) utanf\u00f6r pengarna p\u00e5 centrala tyska industribolag och d\u00e4rmed inkassera premie samtidigt som konjunkturutsikterna ser ut att f\u00f6rb\u00e4ttras.<\/p>\n\n\n\n