OPEC+ \u2013 som inkluderar Ryssland \u2013 enades om att h\u00f6ja sina m\u00e5l f\u00f6r oljeproduktionen med 188\u202f000 fat per dag fr\u00e5n augusti. Beslutet f\u00f6ljer liknande \u00f6kningar f\u00f6r juni och juli och inneb\u00e4r att gruppen forts\u00e4tter sin gradvisa justering av utbudspolitiken.<\/p>\n\n
Med augustih\u00f6jningen p\u00e5 plats skulle produktionsbegr\u00e4nsningen som inf\u00f6rdes 2023 vara fullt avvecklad om OPEC+ v\u00e4ljer ytterligare en h\u00f6jning av ungef\u00e4r samma storlek f\u00f6r september. N\u00e4sta m\u00f6te f\u00f6r att diskutera produktionsniv\u00e5erna \u00e4r planerat till den 2 augusti.<\/p>\n\n
Vi ser den planerade produktions\u00f6kningen som ett tak f\u00f6r r\u00e5oljepriserna p\u00e5 kort sikt. F\u00e4rska data visar att terminskontrakt p\u00e5 West Texas Intermediate (WTI) har handlats i ett sn\u00e4vt intervall kring 85 dollar per fat, vilket speglar os\u00e4kerhet. Den senaste rapporten fr\u00e5n Energy Information Administration (EIA) fr\u00e5n f\u00f6rra veckan bekr\u00e4ftade en m\u00e5ttlig lageruppbyggnad p\u00e5 1,5 miljoner fat, vilket tyder p\u00e5 att utbudet b\u00f6rjar m\u00f6ta efterfr\u00e5gan.<\/p>\n\n
Givet den v\u00e4ntade utbuds\u00f6kningen i augusti \u00e4r vi f\u00f6rsiktiga med att r\u00e4kna med en betydande uppsida i priset de kommande veckorna. Vi bed\u00f6mer att en attraktiv strategi \u00e4r att s\u00e4lja out-of-the-money-k\u00f6poptioner p\u00e5 r\u00e5oljeterminer med septemberf\u00f6rfall. Det g\u00f6r att vi kan inkassera premie samtidigt som vi tar st\u00e4llning f\u00f6r att priserna inte kommer att rusa f\u00f6rbi viktiga motst\u00e5ndsniv\u00e5er f\u00f6re n\u00e4sta OPEC+-m\u00f6te.<\/p>\n\n
Det kommande m\u00f6tet den 2 augusti \u00e4r n\u00e4sta kritiska h\u00e4ndelse som kan skapa volatilitet. Historiskt har dessa m\u00f6ten kunnat \u00f6verraska marknaden; exempelvis ledde de ov\u00e4ntat djupa nedsk\u00e4rningarna i slutet av 2024 till en prisuppg\u00e5ng p\u00e5 \u00f6ver 8 procent p\u00e5 en enda dag. D\u00e4rf\u00f6r \u00f6verv\u00e4ger vi \u00e4ven att k\u00f6pa l\u00e5ngl\u00f6pta s\u00e4ljoptioner f\u00f6r att hedgea mot en negativ \u00f6verraskning, s\u00e5som en st\u00f6rre produktions\u00f6kning \u00e4n v\u00e4ntat.<\/p>\n\n
Vi f\u00f6ljer ocks\u00e5 noga spreaden mellan WTI och Brent, som f\u00f6r n\u00e4rvarande ligger strax under 5 dollar. Eftersom merparten av den extra produktionen v\u00e4ntas komma fr\u00e5n OPEC+-l\u00e4nder b\u00f6r detta teoretiskt s\u00e4tta st\u00f6rre press p\u00e5 Brentbenchmarken. En aff\u00e4r som positionerar sig f\u00f6r att den h\u00e4r spreaden smalnar kan visa sig effektiv genom slutet av juli och augusti.<\/p>\n\n\n\n