Australiens ANZ-index \u00f6ver jobbannonser sj\u00f6nk 0,2 % i juni, vilket v\u00e4nde uppg\u00e5ngen p\u00e5 1,8 % som noterades m\u00e5naden innan. R\u00f6relsen pekar p\u00e5 en mild avmattning i den rapporterade efterfr\u00e5gan p\u00e5 arbetskraft efter \u00f6kningen i maj.<\/p>\n
Nedg\u00e5ngen i juni inneb\u00e4r att jobbannonseringen ligger n\u00e5got l\u00e4gre p\u00e5 m\u00e5nadsbasis, samtidigt som den tidigare \u00f6kningen p\u00e5 1,8 % delvis har raderats. ANZ-serien bevakas f\u00f6r kortsiktiga signaler om rekryteringsavsikter och momentum p\u00e5 arbetsmarknaden.<\/p>\n
Fallet i ANZ Job Advertisements till -0,2 % \u00e4r en tydlig signal om att den australiska arbetsmarknaden tappar fart. Vi ser detta som en ledande indikator f\u00f6r kommande officiell syssels\u00e4ttningsstatistik, som sannolikt kommer att visa en stigande arbetsl\u00f6shet. Detta st\u00e4rker v\u00e5r syn att Reserve Bank of Australia kommer att tvingas inta en mer duvaktig h\u00e5llning under de kommande m\u00e5naderna.<\/p>\n
Mot den bakgrunden positionerar vi oss f\u00f6r en svagare australisk dollar. Vi k\u00f6per s\u00e4ljoptioner i AUD\/USD med f\u00f6rfall i september och oktober, med m\u00e5let att kursen ska falla under 0,6500-niv\u00e5n. Synen f\u00e5r st\u00f6d av de senaste kvartalsvisa KPI-siffrorna, som visade att inflationen sj\u00f6nk till 3,1 %, vilket ger RBA st\u00f6rre utrymme att \u00f6verv\u00e4ga en mer expansiv policy.<\/p>\n
Vi ser \u00e4ven v\u00e4rde i r\u00e4nteterminer, d\u00e5 marknaden \u00e4nnu inte fullt ut priss\u00e4tter m\u00f6jligheten till r\u00e4ntes\u00e4nkningar f\u00f6re \u00e5rets slut. Vi \u00f6kar l\u00e5nga positioner i terminer p\u00e5 australiska statspapper med tre \u00e5rs l\u00f6ptid. Historiskt \u00e4r dessa kontrakt mycket k\u00e4nsliga f\u00f6r f\u00f6r\u00e4ndringar i f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 RBA:s penningpolitik och tenderar att stiga kraftigt n\u00e4r spekulationerna om r\u00e4ntes\u00e4nkningar \u00f6kar.<\/p>\n
F\u00f6r ASX 200 skapar situationen os\u00e4kerhet, d\u00e4r f\u00f6rdelen av l\u00e4gre r\u00e4ntor st\u00e4lls mot risken f\u00f6r avtagande tillv\u00e4xt. F\u00f6r att hantera detta k\u00f6per vi volatilitet via at-the-money-straddlar p\u00e5 XJO-index. Strategin g\u00f6r att vi kan tj\u00e4na p\u00e5 en st\u00f6rre marknadsr\u00f6relse i endera riktningen, vilket vi v\u00e4ntar oss n\u00e4r marknaden sm\u00e4lter denna motstridiga ekonomiska data.<\/p>\n
Inom aktieoptioner etablerar vi baissepositioner i r\u00e4ntek\u00e4nsliga och konjunkturk\u00e4nsliga sektorer som bank och r\u00e5varor. Vi k\u00f6per s\u00e4ljoptioner p\u00e5 storbankerna, som m\u00f6ter marginalpress fr\u00e5n fallande r\u00e4ntor och l\u00e5ngsammare kredittillv\u00e4xt. Samtidigt k\u00f6per vi f\u00f6rsiktigt k\u00f6poptioner i defensiva, utdelningsinriktade sektorer som kraftf\u00f6rs\u00f6rjning, som blir mer attraktiva i en milj\u00f6 med l\u00e4gre r\u00e4ntor.<\/p>\n\n\n\n