Guld steg mer \u00e4n 1 procent p\u00e5 fredagen efter en svagare amerikansk jobbrapport som d\u00e4mpade f\u00f6rv\u00e4ntningarna om en stramare penningpolitik fr\u00e5n Federal Reserve. XAU\/USD handlades kring 4 174 dollar efter att ha v\u00e4nt upp fr\u00e5n en l\u00e4gstaniv\u00e5 under dagen p\u00e5 4 121 dollar, i takt med att r\u00e4ntepriss\u00e4ttningen skiftade och dollarn f\u00f6rsvagades. Antalet sysselsatta utanf\u00f6r jordbrukssektorn (Nonfarm Payrolls) i juni uppgick till 57 000, j\u00e4mf\u00f6rt med en prognos p\u00e5 110 000, samtidigt som arbetskraftsdeltagandet f\u00f6ll till 61,5 \u2013 den l\u00e4gsta niv\u00e5n sedan mars 2021 \u2013 \u00e4ven om arbetsl\u00f6sheten tickade ned n\u00e5got.<\/p>\n
Priss\u00e4ttningen p\u00e5 swapmarknaden indikerade en 46-procentig sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning mot slutet av \u00e5ret, och US Dollar Index (DXY) var of\u00f6r\u00e4ndrat p\u00e5 100,83 men p\u00e5 v\u00e4g mot en veckonedg\u00e5ng p\u00e5 0,52 procent. R\u00e4ntan p\u00e5 den amerikanska tio\u00e5ringen l\u00e5g p\u00e5 4,485 procent. Marknaden v\u00e4ntas nu granska protokollet fr\u00e5n FOMC samt den amerikanska inflationsrapporten den 14 juli, tillsammans med ISM Services PMI och nyanm\u00e4lda arbetsl\u00f6shetsanspr\u00e5k f\u00f6r veckan som slutade den 4 juli, vilka v\u00e4ntas stiga till 219 000 fr\u00e5n 215 000. World Gold Council rapporterade att de officiella guldreserverna \u00f6kade netto med 41 ton i maj; organisationen uppgav ocks\u00e5 att centralbanker adderade 1 136 ton till ett v\u00e4rde av cirka 70 miljarder dollar under 2022. Tekniskt finns motst\u00e5nd vid 4 200 dollar, 4 225\u20134 250 dollar, 4 300 dollar samt 200-dagars glidande medelv\u00e4rde (SMA) vid 4 402 dollar, medan st\u00f6d \u00e5terfinns vid 4 100 dollar, 4 050 dollar, 4 000 dollar, 3 941 dollar och 3 900 dollar.<\/p>\n
Mot bakgrund av den svaga jobbrapporten ser vi en tydlig f\u00f6rskjutning i marknadens syn p\u00e5 kommande r\u00e4nteh\u00f6jningar fr\u00e5n Federal Reserve. Att sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning fallit under 50 procent f\u00f6rsvagar den amerikanska dollarn, vilket typiskt sett utg\u00f6r en stark medvind f\u00f6r guld. Det g\u00f6r oss mer positiva till metallen p\u00e5 kort sikt.<\/p>\n
Den kommande amerikanska inflationsrapporten den 14 juli \u00e4r nu den mest kritiska datapunkten vi f\u00f6ljer. Den senaste rapporten visade att k\u00e4rninflationen fortsatt var seglivad och l\u00e5g p\u00e5 3,6 procent i \u00e5rstakt, s\u00e5 ett mjukare utfall h\u00e4r skulle kunna bekr\u00e4fta att Fed har begr\u00e4nsat handlingsutrymme. Vi r\u00e4knar med \u00f6kad volatilitet i samband med publiceringen.<\/p>\n
Centralbankernas efterfr\u00e5gan forts\u00e4tter att vara ett kraftfullt underliggande st\u00f6d f\u00f6r guldpriset. Nya siffror fr\u00e5n andra kvartalet visar att de fortsatt var nettok\u00f6pare och adderade \u00f6ver 200 ton till de globala reserverna, vilket \u00e4r en historiskt h\u00f6g takt. Det h\u00e4r konsekventa k\u00f6pbeteendet skapar ett robust prisgolv och begr\u00e4nsar nedsiderisken f\u00f6r oss.<\/p>\n
P\u00e5 derivatmarknaden positionerar vi oss f\u00f6r en potentiell r\u00f6relse mot motst\u00e5ndet vid 4 250 dollar. Vi tittar p\u00e5 att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (calls) med f\u00f6rfall i augusti och l\u00f6senpris 4 200 dollar, eftersom det ger uppsidaexponering om det positiva momentumet h\u00e5ller i sig. Strategin g\u00f6r att vi kan avgr\u00e4nsa risken samtidigt som vi drar nytta av ett m\u00f6jligt utbrott.<\/p>\n
Samtidigt m\u00e5ste vi respektera den mer l\u00e5ngsiktiga negativa trenden s\u00e5 l\u00e4nge priset ligger under 200-dagars glidande medelv\u00e4rde vid 4 402 dollar. En ov\u00e4ntat h\u00f6g inflationssiffra eller mer h\u00f6kaktiga FOMC-minuter kan snabbt v\u00e4nda uppg\u00e5ngen. F\u00f6r att hantera den risken \u00f6verv\u00e4ger vi ocks\u00e5 att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts) med en l\u00f6senkurs under 4 100 dollar som en hedge mot en kraftig nedg\u00e5ng.<\/p>\n\n\n\n