ABN AMRO har skruvat ned sina f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 EUR\/USD, trots att banken r\u00e4knar med att USA-dollarn f\u00f6rsvagas brett. Banken har justerat sin syn efter att ha reviderat sin h\u00e5llning kring Europeiska centralbanken och lagt till politisk risk kopplad till valen i Frankrike och USA.<\/p>\n
I sina uppdaterade policyantaganden ser ABN AMRO att Europeiska centralbanken levererar ytterligare en r\u00e4nteh\u00f6jning, medan Federal Reserve v\u00e4ntas f\u00f6rbli mer duvaktig \u00e4n marknaden tror. Mot den bakgrunden prognostiserar banken nu EUR\/USD till 1,18 under 2026 och 1,23 under 2027, vilket inneb\u00e4r en n\u00e5got mjukare bana f\u00f6r euron \u00e4n i bankens tidigare prognoser.<\/p>\n
Vi r\u00e4knar fortsatt med att USA-dollarn f\u00f6rsvagas mer brett p\u00e5 medell\u00e5ng sikt. Samtidigt har vi gjort en mindre justering av v\u00e5ra prognoser f\u00f6r EUR\/USD till f\u00f6ljd av den senaste tidens politiska och centralbanksrelaterade utveckling. Sammantaget pekar dessa faktorer p\u00e5 n\u00e5got mindre uppsida f\u00f6r valutaparet fram till \u00e5rsskiftet.<\/p>\n
Det senaste franska parlamentsvalet resulterade i ett parlament utan tydlig majoritet, vilket skapar os\u00e4kerhet kring den finanspolitiska stabiliteten och s\u00e4tter ett tak f\u00f6r eurons potential. Den politiska risken \u00e4r en betydande motvind, \u00e4ven n\u00e4r inflationen i euroomr\u00e5det fortsatt \u00e4r tr\u00f6g\/klibbig p\u00e5 2,4 procent enligt f\u00f6rra m\u00e5nadens rapport. Den uth\u00e5lliga inflationen h\u00e5ller pressen uppe p\u00e5 Europeiska centralbanken att leverera en sista r\u00e4nteh\u00f6jning, vilket ger visst st\u00f6d \u00e5t valutan.<\/p>\n
Samtidigt visar den amerikanska ekonomin tydligare tecken p\u00e5 avkylning, d\u00e4r den senaste jobbrapporten f\u00f6r juni endast gav 150 000 nya jobb utanf\u00f6r jordbrukssektorn. Det st\u00e4rker v\u00e5r syn att Federal Reserves n\u00e4sta steg snarare blir en r\u00e4ntes\u00e4nkning \u00e4n en h\u00f6jning. Denna policydifferens \u00e4r huvudsk\u00e4let till att vi ser dollarn f\u00f6rsvagas mot en korg av valutor fram till 2027.<\/p>\n
Givet denna bild av en l\u00e5ngsam men begr\u00e4nsad uppg\u00e5ng f\u00f6r EUR\/USD avr\u00e5der vi fr\u00e5n enkla l\u00e5nga k\u00f6poptioner (long calls). I st\u00e4llet b\u00f6r traders \u00f6verv\u00e4ga att bygga bull call spreads, med siktet inst\u00e4llt p\u00e5 en r\u00f6relse mot 1,16 under n\u00e4sta kvartal. Strategin tj\u00e4nar p\u00e5 en gradvis uppg\u00e5ng samtidigt som den begr\u00e4nsar den initiala kostnaden och risken fr\u00e5n tidsv\u00e4rdesf\u00f6rfall.<\/p>\n
F\u00f6r traders som vill generera l\u00f6pande int\u00e4kter kan det vara effektivt att s\u00e4lja out-of-the-money-s\u00e4ljoptioner (puts) under den senaste st\u00f6dniv\u00e5n kring 1,12. Uppl\u00e4gget gynnas av sidledes eller svagt stigande prisutveckling. P\u00e5 grund av de politiska riskerna b\u00f6r dock eventuella k\u00e4rnpositioner p\u00e5 l\u00e5ngsidan kompletteras med skyddande s\u00e4ljoptioner f\u00f6r att hedga mot en pl\u00f6tslig nedg\u00e5ng.<\/p>\n\n\n\n