RBC-ekonomerna Claire Fan och Nathan Janzen sade att USA:s beslut den 1 juli att inte f\u00f6rl\u00e4nga CUSMA inte inneb\u00e4r att avtalet upph\u00f6r. De p\u00e5pekade att CUSMA l\u00f6per till 2036, med f\u00f6rutbest\u00e4mda f\u00f6rhandlingar under det kommande decenniet som \u00e4r avsedda att st\u00f6dja kontinuitet \u00e4ven d\u00e4refter. De kortsiktiga handelsriskerna f\u00f6r Kanada kvarst\u00e5r, medan ett scenario med ett regelr\u00e4tt upph\u00e4vande beskrevs som osannolikt om ekonomiska \u00f6verv\u00e4ganden f\u00e5r r\u00e5da.<\/p>\n\n
De sade ocks\u00e5 att om CUSMA skulle vackla har b\u00e5de den tullniv\u00e5 som skulle ers\u00e4tta avtalet och andelen export som p\u00e5verkas minskat, vilket reducerar exponeringen j\u00e4mf\u00f6rt med tidigare antaganden. Ursprungsregler (Rules of Origin) pekades ut som ett sannolikt omr\u00e5de f\u00f6r granskning i de kommande samtalen, och de sade att handelsos\u00e4kerheten v\u00e4ntas best\u00e5 oavsett det slutliga utfallet. I artikeln uppgavs att den tagits fram med hj\u00e4lp av ett AI-verktyg och granskats av en redakt\u00f6r.<\/p>\n\n
Givet USA:s beslut den 1 juli att inte f\u00f6rl\u00e4nga CUSMA \u00e4r den prim\u00e4ra faktorn f\u00f6r oss inte risken f\u00f6r en omedelbar upps\u00e4gning, utan starten p\u00e5 en l\u00e5ng period av handelsos\u00e4kerhet. \u00c4ven om avtalet ligger fast till 2036 signalerar detta drag att framtida f\u00f6rhandlingar kommer att bli konfliktfyllda. Det \u00e4r i denna milj\u00f6 av os\u00e4kerhet som vi kan hitta m\u00f6jligheter.<\/p>\n\n
Vi ser redan effekten p\u00e5 valutamarknaderna, d\u00e4r den kanadensiska dollarn har fallit till en trem\u00e5nadersl\u00e4gsta niv\u00e5 p\u00e5 0,7380 mot USD under de senaste 48 timmarna. Den implicita volatiliteten i USD\/CAD-optioner har stigit, vilket speglar marknadens oro. Vi b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 valutaparet USD\/CAD f\u00f6r att dra nytta av ytterligare f\u00f6rsvagning i \u201dloonie\u201d, driven av negativa rubriker.<\/p>\n\n
Denna os\u00e4kerhet kommer ocks\u00e5 att sl\u00e5 mot kanadensiska aktier med koppling till gr\u00e4ns\u00f6verskridande handel, s\u00e4rskilt inom fordons- och tillverkningssektorerna. Vi s\u00e5g S&P\/TSX Capped Industrials Index falla 1,5 procent i g\u00e5r p\u00e5 nyheten. Vi b\u00f6r titta p\u00e5 att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner i utvalda exporttunga bolag som en hedge eller ett spekulativt bet p\u00e5 st\u00f6rningar fr\u00e5n framtida f\u00f6rhandlingar om fr\u00e5gor som ursprungsregler.<\/p>\n\n
Situationen p\u00e5minner om omf\u00f6rhandlingen av Nafta 2017\u20132018, d\u00e5 varje politisk rubrik gav kraftiga sv\u00e4ngningar i kanadensiska tillg\u00e5ngar. Under den perioden r\u00f6rde sig \u201dloonie\u201d flera g\u00e5nger 2\u20133 cent inom n\u00e5gra veckor, enbart baserat p\u00e5 f\u00f6rhandlingsretorik. Vi v\u00e4ntar oss att ett liknande m\u00f6nster av rubrikdriven volatilitet v\u00e4xer fram under de kommande m\u00e5naderna.<\/p>\n\n
V\u00e5r strategi b\u00f6r d\u00e4rf\u00f6r fokusera p\u00e5 volatiliteten i sig. Vi kan anv\u00e4nda derivat som straddles eller strangles p\u00e5 valuta-ETF:er f\u00f6r att tj\u00e4na p\u00e5 stora prisr\u00f6relser \u00e5t endera h\u00e5llet, utan att beh\u00f6va f\u00f6ruts\u00e4ga det specifika utfallet av de politiska samtalen. Nyckeln \u00e4r att positionera sig f\u00f6r r\u00f6relse, eftersom utdragen os\u00e4kerhet g\u00f6r kraftiga marknadsreaktioner mer sannolika.<\/p>\n\n\n\n